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淺談香港信托的政策優勢

2022-01-11 11:05:32

香港信托

香港政府多年來一直推廣四大支柱產(chan) 業(ye) —貿易及物流、金融服務、商業(ye) 及專(zhuan) 業(ye) 服務和旅遊，是推動香港經濟發展的動力。香港悠久的信托業(ye) 百花齊放，可支持各個(ge) 金融服務子行業(ye) 。由成為(wei) 英國殖民地的初期開始，香港一直采用全球信托業(ye) 從(cong) 業(ye) 員和企業(ye) 所理解的普通法信托概念。在這堅實的基礎上，信托業(ye) 在香港逐漸成型，為(wei) 企業(ye) 、富裕人士及其家族和慈善機構提供產(chan) 品和解決(jue) 方案。除了提供專(zhuan) 業(ye) 的技術性信托服務外，香港亦成為(wei) 信托管理中心，並已擴展至法律、稅務、會(hui) 計和專(zhuan) 業(ye) 的服務等信托相關(guan) 業(ye) 務。按照香港信托人公會(hui) 的分類，香港的信托業(ye) 主要分為(wei) 企業(ye) 信托、退休金計劃、私人信托和慈善信托。

香港成為信托中心的條件

全球金融中心

香港作為(wei) 全球主要金融中心之一，有經驗豐(feng) 富、領先市場的專(zhuan) 業(ye) 機構為(wei) 投資者提供廣泛的金融、法律支持和服務。在香港成立的信托基金也可以受惠於(yu) 相對簡單的稅製、低稅率和優(you) 惠稅收協定等好處。

完善的法律製度

香港是中國境內(nei) 唯一采用普通法的地區，而普通法是海外投資者熟悉的法律框架。香港作為(wei) 人民幣離岸中心及信托管理中心，提供穩定及完善的法律製度及政治環境，可保障投資者的資產(chan) ，從(cong) 而得以繼續捕捉中國這個(ge) 新的增長市場。

富裕、成熟的人口

按照國際標準，香港是一個(ge) 富裕的城市，本地居民教育程度高且喜歡投資。這些條件推動本地對零售投資、退休規劃和財富規劃服務的需求，而這些服務全都涉及信托服務。

毗鄰中國

由於(yu) 中國超高資產(chan) 客戶數量的增長，以及為(wei) 外國投資者提供離岸人民幣基金和產(chan) 品等投資給予，中國實際已對香港信托業(ye) 發揮重大的影響。

高教育程度的勞動人口

香港在過去數十年培育了大量的專(zhuan) 業(ye) 人士，可從(cong) 事各種日益複雜的信托相關(guan) 業(ye) 務。另外，香港大部分的勞動人口精通兩(liang) 文三語，這項優(you) 勢有助於(yu) 滿足來自中國內(nei) 地和亞(ya) 洲區的商業(ye) 需求。

完善的基建設施

香港的基建設施完善，可支持各類商業(ye) 活動，包括高效的交通運輸網絡、屢獲殊榮的機場及先進的電訊網絡，可讓企業(ye) 時刻與(yu) 世界各地保持聯係。

香港信托業主要產品

單位信托：

單位信托是按照信托契約構建的一種集體(ti) 投資形式，它可以讓很多投資者將資產(chan) 集中到一起，並交由獨立的經理人進行專(zhuan) 業(ye) 管理。香港最常見的單位信托構建形式是雙方信托契約。基金經理購買(mai) 一籃子股票（或其他資產(chan) ），然後將這些資產(chan) 放入一個(ge) 基金，投資者則可以獲得一定數量的基金單位，成為(wei) 受益人（即基金的單位持有人）。信托架構的好處是，它可以讓專(zhuan) 業(ye) 的基金經理全權投資相關(guan) 資產(chan) ，而這些資產(chan) 是由受托人代單位持有人在信托中持有，以在基金中獲取相關(guan) 權益。

交易所買賣基金（ETF）:

ETF是以傳(chuan) 統的單位信托為(wei) 基礎，最大的不同在於(yu) 基金的股份可在香港交易所交易。首批ETF於(yu) 1999年由香港政府設立，其目的是在不幹擾市場的情況下將大量持有的上市公司股票返還市場。與(yu) 其他零售產(chan) 品相比，ETF的一個(ge) 賣點是為(wei) 投資者提供了間接投資多個(ge) 市場的機會(hui) 。例如，中國A股ETF提供了投資中國的機會(hui) ，否則這對投資者而言是不可能的。

房地產(chan) 投資信托基金（REIT）:

REIT是集體(ti) 投資計劃，旨在通過定向投資於(yu) 產(chan) 生收入的房地產(chan) 投資組合來向投資者提供匯報。REIT采用的結構與(yu) 單位信托類似。正如其他零售基金，REIT向投資者提供投資於(yu) 高端商業(ye) 物業(ye) 的機會(hui) 。以人民幣計價(jia) 的REIT最近已經推出：首隻人民幣計價(jia) 且市值最大的REIT-匯賢產(chan) 業(ye) 信托已經在香港上市。

《受托人條例》

香港信托法的概念源於(yu) 普通法，雖然因此而廣泛地得到全球商界的認可，但同時也被視為(wei) 未能配合時代的發展，而且缺乏靈活變通。《受托人條例》是香港信托法的法律來源。《受托人條例》早於(yu) 1934年實施，目的是增補和修訂有關(guan) 受托人的普通法條例，內(nei) 容大致上以《英國1925年受托人法》（UK Trustee Act 1925）為(wei) 藍本。由於(yu) 《受托人條例》自實施以來沒有經過大幅度的覆閱和修改，因此大部分的信托法例均以判例法為(wei) 基礎，所以被某些香港信托業(ye) 人士視為(wei) 未能配合時代發展。因此2013年，在差不多80年後，對《受托人條例》提出了建議修訂。《受托人條例》的修訂，會(hui) 使香港成為(wei) 條件有利的信托地點，讓香港憑借其作為(wei) 國際金融中心的優(you) 勢，在國際舞台上保持競爭(zheng) 力。這次修訂使得香港信托法更趨近現代化，以應對例如英國和新加坡等主要的普通法司法管轄區最近進行的信托法改革，並提升香港作為(wei) 國際資產(chan) 管理中心的地位。

機構監管

香港目前沒有一家專(zhuan) 責規管信托業(ye) 的監管機構。一些負責監管整體(ti) 銀行及金融服務業(ye) 的監管機構，往往同時監管市場上所提供和管理的產(chan) 品及服務組合。一般來說，信托公司和提供信托服務的公司或個(ge) 別人士在審批或發牌上無須向監管機構提出申請。盡管某些在香港提供的服務隻可由香港注冊(ce) 的信托公司提供，僅(jin) 有某些受托人和產(chan) 品是受到不同的監管機構規管（例如強積金受托人便是由積金局規管）（見圖7）。並且隻有已注冊(ce) 的信托公司可以：申請遺產(chan) 承辦或信托管理；獲法院委任為(wei) 受托人；申請作為(wei) 強積金計劃的核準受托人。