導語：目前已有超過11000隻受監管的開放式基金是在開曼群島注冊(ce) 和設立的，總資產(chan) 規模超2萬(wan) 億(yi) 美元，為(wei) 什麽(me) 開曼群島這麽(me) 火？
開曼群島的優勢
1、稅收中立性。稅收中立性並不意味著整個(ge) 交易架構設在開曼就不會(hui) 產(chan) 生任何稅收。而是指開曼不會(hui) 對這個(ge) 企業(ye) 或者基金征收25%左右的企業(ye) 所得稅。但當基金運行了一段時間後，例如向中國投資者進行分紅時，中國稅務局還是會(hui) 對這筆投資征收一定的稅收。
2、有適用於(yu) 成熟投資者的監管機製。開曼位於(yu) 加勒比海地區，隸屬於(yu) 英國，因此基本的法律理念、法律原則遵循的是英美法體(ti) 係。此外，開曼有將近100年的悠久曆史，它的司法先例和判例是非常豐(feng) 富的。
3、建立速度快。對於(yu) 基金的管理人而言，把握投資的時機是非常重要的。在開曼，隻需要5—7周的時間就可以完成從(cong) 公司的設立到基金的登記完成。
4、無外匯管製限製。與(yu) 國內(nei) 非常緊的外匯管製不同，開曼是沒有任何外匯限製的，各種貨幣，美元、英鎊、人民幣、日元都可以在開曼自由的兌(dui) 換和進行交易，沒有限製。
5、符合國際標準。總體(ti) 而言，開曼群島是一個(ge) 認可度非常高的區域。開曼群島金融管理局（CIMA）的相關(guan) 規定適用國際證監會(hui) 組織（iosesCO）、巴塞爾公約（Basle）、國際保險監督官協會(hui) （IAIS）和經濟合作與(yu) 發展組織（OECD）的各項原則等。
開曼和包括美國、英國、中國、日本在內(nei) 的33個(ge) 國家都有簽訂稅收情報的交換協定。關(guan) 於(yu) 最近比較熱的CRS信息交換問題，開曼群島2017年已經加入CRS，預計近幾年會(hui) 逐漸落地並推廣一些實施細則。
基金類型
根據開曼金融局對基金的監管嚴(yan) 格程度不同，我們(men) 將開曼基金的類型整理如下：
1、可豁免監管類
這類基金較其他類型相比費用較低，因為(wei) 在從(cong) 事業(ye) 務時不需向開曼金融局特別申請登記或申請牌照，也不需要申請年檢或繳納年費。
可豁免監管類基金不是開曼金融局統計基金類型時的分類之一，但在開曼基金法中有明確規定，我們(men) 稱其為(wei) “豁免類”。此處的豁免指的是該等基金免於(yu) 開曼金融局的特殊監管。
根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：
（1）投資人不超過15人，並且在絕對多數的情況下能指派或罷免該共同基金的管理人（普通合夥(huo) 人、董事或受托人），且該基金不是一支母基金；
（2）該基金雖不在開曼群島設立，但在開曼群島通過持有相關(guan) 牌照的個(ge) 人向公眾(zhong) 募集資金，並且該等基金的權益在政府公報中公布的證券交易所公開交易（包括不通過交易所的直接交易）或者是經金融局批準的其他海外基金。
【注：深交所、上交所以及港交所目前都在開曼金融局認可的證券交易所之列。
從(cong) 法條角度來看，能夠獲得豁免類資格的基金，除非在證券交易所公開交易，否則不能是一支母基金，且投資人不得超過15人。
2、登記類
這種類型是提供材料簡單且要求較低的一種基金類型。
根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：
（1）可由潛在投資人購買(mai) 的權益總額不少於(yu) 8萬(wan) 開曼元（或等值外幣）；
（2）該基金的權益在政府公報中公布的證券交易所公開交易（包括不通過交易所的直接交易）
【注：深交所、上交所以及港交所目前都在開曼金融局認可的證券交易所之列。】
從(cong) 法條角度來看，申請成為(wei) 這種基金的要求並不高，同時它也允許母基金申請。為(wei) 成為(wei) 這種類型的基金，在申請注冊(ce) 時，除填寫(xie) 申請表格及繳納申請費用外，一般基金還需要提供招募說明書(shu) ，而對於(yu) 沒有招募說明書(shu) 的母基金來說則需要按要求說明該基金的基本情況。
3、牌照類
這種類型屬於(yu) 監管類型中最嚴(yan) 格的一類，實踐中一般由不需要開曼本地中介提供服務的大型機構申請。
根據開曼基金法，不符合登記類或行政管理類的基金，均需要取得共同基金牌照，並且在開曼群島注冊(ce) 辦公室。如果該基金為(wei) 信托形式的，則有具備相關(guan) 資質的信托公司作為(wei) 其受托人。
4、行政管理類
為(wei) 成為(wei) 這種類型的基金，除填寫(xie) 申請表格、繳納申請費用並提交招募說明書(shu) 外，需簽署有關(guan) 主要辦公地點的確認函。
根據開曼基金法，該等基金需滿足的條件包括：
（1）投資人超過15人；
（2）持有牌照的基金行政管理人在開曼群島為(wei) 其提供主要辦公地點（即將基金行政管理人的主要辦公地點作為(wei) 該基金的主要辦公地點）。
從(cong) 法條角度看，並沒有明確限製母基金的申請，但請注意申請成為(wei) 該種類型的基金必須滿足人數上的要求。對於(yu) 這種基金類型，開曼金融局指出其監管和管理主要依賴於(yu) 基金行政管理人。
5、母基金
母基金在2012年才開始為(wei) 開曼基金法所允許，但其數量猛增。根據開曼金融局的統計，隨著母基金數量的增加，其他各種基金類型的數量都相應減少，其中登記類基金的降幅最為(wei) 明顯。
盡管在收費類目上，母基金與(yu) 其他類型基金相同，即都包括初次申請費用、年審申請費用以及年費，但在實際收取的費用上，母基金繳納的年費低於(yu) 其他類型基金。
根據開曼基金法，母基金是指一家公司、合夥(huo) 企業(ye) 或單位信托：
（1）在開曼設立或注冊(ce) ；
（2）向至少一名投資人發行權益；
（3）為(wei) 聯接基金的整體(ti) 投資策略對外進行投資或交易；
（4）有至少一家聯接基金直接或間接投資於(yu) 它；
（5）不是開曼其他相關(guan) 法律，如信托法、保險法等調整的主體(ti) 。
基金結構
1、公司形式。具有獨立法人資格的實體(ti) ，股東(dong) 所承擔的責任僅(jin) 限於(yu) 對這個(ge) 基金、公司所認繳的份額。
2、有限合夥(huo) 形式。有限合夥(huo) 形式更多適用於(yu) 在開曼投資PE、私募基金等。也有部分基金公司，當中有美國投資者時，他們(men) 更傾(qing) 向於(yu) 選擇有限合夥(huo) 形式。由於(yu) 不是獨立法人，在美國能夠取得一些稅收上的優(you) 勢。
開曼的開放式基金也就是對衝(chong) 基金，通常會(hui) 采用有限合夥(huo) 的形式。這些基金公司通常會(hui) 選擇豁免公司的形式，這意味著稅收豁免。如果公司申請，開曼金融監管局是可以賦予公司一個(ge) 證書(shu) ，根據不同的公司形式作出承諾，承諾在接下來20年到50年不等，即使開曼的法律發生了變化，開曼也不會(hui) 對這家公司征收任何稅。
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伊恩 · 康明斯
行政總裁 – 離岸
開曼群島/巴巴多斯/BVI/美國業務
Nick Messum
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