提示:上半年股市走牛,信托類證券投資產(chan) 品井噴,但下半年增長速度難以保持。在披露預期收益率的超三成產(chan) 品中,華潤深國投信托的平均預期收益率最低。
東(dong) 邊不亮西邊亮。
以往房地產(chan) 、[巴拿馬公司注冊(ce) ]礦產(chan) 等信托是信托公司擴容的主要領地,但從(cong) 去年起信托產(chan) 品風險事件頻發,各家公司就在收縮產(chan) 品線。當市場在尋找新的投資領域時,持續走高的證券投資市場則順理成章的成為(wei) 信托資金的新去處。
根據數據顯示,截至6月30日,今年上半年信托市場共成立產(chan) 品6550隻,較去年增長了19.66%,平均期限兩(liang) 年,實際發行規模4990.87億(yi) 。其中,募集規模最大的英大信托的創富1號信托計劃,總共募集97.72億(yi) ,於(yu) 2月27日正式成立。
證券投資類信托井噴
今年信托市場有一個(ge) 明顯的特征——隨著股票走牛,上半年證券投資信托出現了井噴式的增長。數據顯示,上半年證券投資類信托成立3059隻,幾乎占去半壁江山,較去年同期上漲141%。
信托公司證券業(ye) 務多是和投顧機構合作的通道業(ye) 務,去年證券市場一片繁榮,信托公司加強了和各家投顧的合作,投顧有配資或者擴大新增管理規模的需求,信托公司也需要有一塊新的業(ye) 務彌補固收類業(ye) 務較為(wei) 低迷的情況。
華潤預期收益率最低
眾(zhong) 所周知,信托公司的管理能力是信托產(chan) 品甄選的重要指標。哪一家信托公司的產(chan) 品整體(ti) 平均收益率更有優(you) 勢?
數據顯示,在上半年6550隻成立信托樣本中,僅(jin) 2335隻產(chan) 品設定或披露了預期收益率,超過六成的信托產(chan) 品未在公開渠道披露收益率信息。值得注意的是,在公布預期收益的不足四成的產(chan) 品中,平均預期收益率為(wei) 9.53%,較去年略有上升。
融資類項目減少,信托公司今年加大了浮動類信托產(chan) 品的發行,正好趕上上半年股市行情好轉,使得信托產(chan) 品的收益有所提升;另一方麵,由於(yu) 兌(dui) 付危機壓力和行業(ye) 競爭(zheng) 激烈,信托公司為(wei) 了使得固定收益率產(chan) 品保持吸引力,主動讓利投資者。
統計顯示,上半年公司平均預期收益率排名前十的是百瑞信托、華澳信托、浙金信托、四川信托、方正東(dong) 亞(ya) 信托、北京信托、杭州工商信托、中泰信托、光大興(xing) 隴信托、西部信托,其產(chan) 品的平均預期收益率分別為(wei) 11.5%、10.78%、10.5%、10.48%、10.42%、10.38%、10.37%、10.28%、10.22%和10.17%。
排名後十的信托分別是,交銀國際信托、中海信托、興(xing) 業(ye) 信托、雲(yun) 南信托、廈門信托、天津信托、五礦信托、平安信托、建信信托平均預期收益率較低,分別為(wei) 8.24%、8.23%、7.96%、
華潤深國投最低,綜合平均僅(jin) 有5.44%。
信托PPP有待嚐試
在轉型和創新的行業(ye) 壓力之下,下半年信托發行又將會(hui) 有什麽(me) 變化?
其一,盡管股市短短半個(ge) 月時間下跌超過千點,但政府維穩股市的態度明顯,這一趨勢將會(hui) 維持到注冊(ce) 製政策的到來。但是政府對於(yu) 高杠杆配資行為(wei) 的零容忍態度,也將會(hui) 使證券投資類信托的發行不再像上半年一樣的瘋狂增加。
其二,信托行業(ye) 創新方麵,對於(yu) 當下討論居多的是參與(yu) 地方平台PPP項目(政府和社會(hui) 資本合作項目)。雖然建信信托、中信信托已有嚐試,但受周期長、收益是否持續穩定影響,加之脫離政府的融資擔保,PPP項目的不確定性風險在業(ye) 內(nei) 仍有很大爭(zheng) 議。
“已有信托公司成功介入政府PPP項目,這意味著在麵對PPP這塊巨大的市場蛋糕麵前,信托公司不再無能為(wei) 力。在經濟下行的背景下,前期信托公司集聚的風險不斷暴露,投資者在選擇信托產(chan) 品時還是應該回歸到看中其基礎資產(chan) 質量的產(chan) 品。”匡宸郗表示,“下半年可以多關(guan) 注有關(guan) 地方基礎設施建設中優(you) 質項目發行的信托產(chan) 品。”
在尚未出現具有明顯收益的新型投資產(chan) 品時,[杭州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]投資者在選擇產(chan) 品時應樹立風險意識,盡量選擇融資方實力較強、還款來源明確、抵質押變現能力強、綜合實力較強的信托公司發行的產(chan) 品。