集合類信托產品下降超四成 兩因素助收益攀升

 提示：單一信托挑大梁，預計2015年全年工商企業(ye) 集合信托產(chan) 品的到期資金規模約為(wei) 1077.34億(yi) 元。

今年上半年資本市場普遍走勢良好，[安圭拉公司注冊(ce) ]使得證券投資信托融資規模大增，而非證券類信托的募資規模則遭遇了較大的衝(chong) 擊，房地產(chan) 信托領域已經明顯的體(ti) 現了這種趨勢，作為(wei) 信托資金投向三大領域之一的工商企業(ye) 領域亦是如此。

據統計，2015年上半年工商企業(ye) 類信托成立規模約為(wei) 320.26億(yi) 元，同比減少了43.81%。今年上半年共成立316隻產(chan) 品，平均期限1.54年，平均年化收益率9.12%。值得注意的是，華信信托在今年上半年共成立工商企業(ye) 集合信托產(chan) 品56個(ge) ，募集規模約51.8億(yi) 元，遙遙領先，也有部分信托公司並未公布成立的工商企業(ye) 信托產(chan) 品信息。

集合類產(chan) 品下降超四成

今年上半年資金信托運用於(yu) 工商企業(ye) 領域的規模為(wei) 320.26億(yi) 元，占集合信托總成立規模的5.76%。較去年同期相比，下降了43.81%；成立數量由460隻減少到316隻。

二季度以來，4月份工商企業(ye) 領域集合信托產(chan) 品成立規模61.81億(yi) 元，占當月成立總規模的6.15%，5月份工商企業(ye) 領域集合信托產(chan) 品成立規模55.75億(yi) 元，占當月總規模的5.72%，在所有領域中所占比重繼續處於(yu) 下降趨勢。6月份成立產(chan) 品規模43.37億(yi) 元，占成立總規模的5.68%。

分析人士指出，集合信托投資工商企業(ye) 規模低位運行，一方麵是實體(ti) 經濟仍然疲軟，企業(ye) 經營形勢尚未根本轉變，加上部分存續項目風險暴露的因素，信托公司出於(yu) 規避風險的考慮降低產(chan) 品發行節奏；另一方麵則是投資領域的“此消彼長”效應，隨著資本市場的回暖、金融協同強化等，投向證券投資和金融機構的資金占比呈上升趨勢，而信托公司在平衡風險控製和經營收益中順勢作出業(ye) 務結構調整。

不過，在單一信托方麵，信托對工商企業(ye) 的布局仍十分積極。

據信托業(ye) 協會(hui) 發布的數據，今年一季度信托資金仍然主要投向於(yu) 工商企業(ye) 、基礎產(chan) 業(ye) 、證券投資、金融機構和房地產(chan) 五大領域。其中，工商企業(ye) 仍保持信托資金的第一投向，規模為(wei) 3.16萬(wan) 億(yi) 元，占比為(wei) 23.49%。

今年一季度新增工商企業(ye) 信托中，集合類資金規模新增801.95億(yi) 元，占工商企業(ye) 總的新增規模的18.72%；單一類資金規模新增3481.18億(yi) 元，占比為(wei) 81.28%。

“出於(yu) 風控的要求，信托對工商企業(ye) 的支持主要體(ti) 現在銀信合作、企業(ye) 間的委托貸款形式上，銀行方麵掌握著較為(wei) 優(you) 秀的企業(ye) 資源，企業(ye) 間的委托貸款模式中，信托公司普遍不是決(jue) 策主體(ti) ，承擔的風險較小，因此工商企業(ye) 以單一信托為(wei) 主。”

兩(liang) 因素助預期收益攀升

據不完全統計，2015年全年工商企業(ye) 集合信托產(chan) 品的到期規資金模約為(wei) 1077.34億(yi) 元。

今年上半年工商企業(ye) 成立規模最大的是華信信托，共成立56個(ge) 產(chan) 品，募集資金51.8億(yi) 元，占總規模的16%。融資規模居於(yu) 第二位的是五礦信托，募集資金達到46.04億(yi) 元，位於(yu) 第三位的是中建投信托，募集資金為(wei) 27.37億(yi) 元。

值得注意的是，[安圭拉注冊(ce) 公司]今年工商企業(ye) 信托的收益率普遍較高。陸家嘴信托在今年上半年雖然隻成立2隻工商企業(ye) 集合信托產(chan) 品，但其年平均收益率高達11%，方正信托成立的工商企業(ye) 領域信托產(chan) 品的收益率為(wei) 10.15%，也超過了10%。

一方麵，投資者要求更高的信托收益以彌補潛在風險；另一方麵，在市場競爭(zheng) 壓力加大、利率市場化加速的環境下，信托公司主動讓利於(yu) 客戶，這兩(liang) 方麵因素導致信托產(chan) 品收益的提升。