個別信托產品被強行平倉 大盤調整利於降低風險

“信托公司對股市與(yu) 結構化信托產(chan) 品還是有風險控製經驗的。到目前為(wei) 止，絕大多數信托公司並沒有出現傘(san) 形信托爆倉(cang) 的情況。”上海某大型信托公司人士介紹。

也有信托公司人士承認，[廣州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]近期股市連續暴跌，一些4、5月份成立的傘(san) 形信托產(chan) 品被強行平倉(cang) ，但隻是個(ge) 別現象。

信托業(ye) 內(nei) 人士鄧舉(ju) 功介紹，傘(san) 形信托業(ye) 務從(cong) 2003年就已經出現了，屬於(yu) 合法合規的業(ye) 務。隻是隨著股市行情的波動，客戶需求有所增減。目前牛市配資已經非常成熟和便利。

所謂“傘(san) 形”信托，是指在結構化信托的基礎上發展創新而來，由一個(ge) 信托母賬戶下設若幹個(ge) 子賬戶。母賬戶真實存在，是唯一的股東(dong) 賬戶，每一子賬戶為(wei) 虛擬賬戶，且各自單獨核算，具體(ti) 的操作由子賬戶完成。每個(ge) 子賬戶又分為(wei) 優(you) 先級和劣後級投資人，由不同的人操作。從(cong) 結構上看，類似“傘(san) ”形。

具體(ti) 操作上，有融資需求的客戶拿出自有資金充當信托產(chan) 品的劣後級。如果股票投資出現虧(kui) 損，這部分劣後資金先承擔；如果盈利，除去給優(you) 先級客戶的固定收益外，其餘(yu) 的超額盈利部分全部歸劣後級客戶。這就是常說的結構化證券投資信托。

目前信托公司在開設證券賬戶上並無限製。所以有融資需要的客戶甚至不需要到券商開戶，就可以直接找信托公司，利用結構化信托或傘(san) 形信托進行融資炒股。

“就是客戶與(yu) 信托公司共同設置一下用戶名和密碼，信托公司給客戶一個(ge) U盾，通過互聯網與(yu) 信托公司的交易信息係統，客戶就可以在信托公司開立的證券賬戶上炒股了。”該人士介紹。

一般信托公司都會(hui) 設定警戒線、止損線。如果當日客戶股票市值跌到90%以下，信托公司會(hui) 電話提醒客戶。如果跌到80%以下，會(hui) 通知客戶及時補充保證金。如果資金沒有及時補足，會(hui) 被強行平倉(cang) 。信托公司也會(hui) 對客戶單一股票持倉(cang) 比例做出限製。

“其實，很多時候優(you) 先級和劣後級客戶都是我們(men) 信托公司的。銀行願意認購信托公司的信托產(chan) 品的優(you) 先級。”該信托界人士介紹。

最近爆倉(cang) 的傘(san) 形信托產(chan) 品很多是4、5月份新成立的。因為(wei) 從(cong) 4月份以來，有經驗的客戶就已經嗅到了市場的風險，所以這部分產(chan) 品的占比非常低。由於(yu) 近幾天市場超跌，有些1:3配資的被強平不及時的話，會(hui) 虧(kui) 到優(you) 先級客戶端。

某股份製銀行公司金融部相關(guan) 人士介紹，[深圳瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]銀行端的最高配資比例從(cong) 最初的最高1:3降到現在最高1:2.5。目前銀行最擔心的一種情況是，已經在銀行做了配資的客戶，再到券商處去做兩(liang) 融。“站在銀行的角度看，我們(men) 還是希望大盤好好調整一下，及早釋放高杠杆的風險。”該人士稱。