產業投資基金

產(chan) 業(ye) 投資基金

產(chan) 業(ye) 投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟規範的“創業(ye) 投資基金”運作形式，通過發行基金受益券募集資金，交由專(zhuan) 業(ye) 人士組成的投資管理機構操作，基金資產(chan) 分散投資於(yu) 不同的實業(ye) 項目，投資收益按資分成的投融資方式。它具有以下幾個(ge) 特點：

（1）作為(wei) 投資基金的一個(ge) 種類，它具有“集合投資，專(zhuan) 家管理，分散風險，運作規範”的特點。

（2）產(chan) 業(ye) 投資基金一般定位於(yu) 高新技術產(chan) 業(ye) ，有效率的基礎產(chan) 業(ye) 的基礎建設，如收費路橋建設、電力建設、城市公共設施建設等，促進產(chan) 業(ye) 升級與(yu) 結構高度化，以高風險實現高收益。

（3）產(chan) 業(ye) 投資基金一般以實業(ye) 投資為(wei) 主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產(chan) 的流動性。

（4）產(chan) 業(ye) 投資基金區別於(yu) “行業(ye) 基金”，其投資方向一般是跨行業(ye) 、綜合性、以符合組合投資原則並且避免蛻化為(wei) 某個(ge) 行業(ye) 的行政附屬物。

產(chan) 業(ye) 投資基金在中國可以發揮作用的範圍很廣，凡是符合國家鼓勵發展並具有較好回報的產(chan) 業(ye) ，均可以運作產(chan) 業(ye) 基金這種形式進行投融資運作。因此，發展產(chan) 業(ye) 投資基金具有較強的現實意義(yi) 。

（1）有利於(yu) 推進中國基礎產(chan) 業(ye) 的快速發展。加快基礎設施建設，是促進中國經濟發展的必由之路，這需要巨大的資金需求，而國家財力和銀行信貸難以滿足。從(cong) 世界發達國家來看，實現基礎設施融資的證券化，特別是利用產(chan) 業(ye) 投資基金為(wei) 基礎設施發展融資是一條行之有效的途徑。產(chan) 業(ye) 投資基金聚小為(wei) 大，使基礎產(chan) 業(ye) 的民眾(zhong) 投資成為(wei) 國家財政投資的有力補充，就可以配合國家投資，改變中國基礎產(chan) 業(ye) 嚴(yan) 重滯後的局麵。同時，由於(yu) 基礎產(chan) 業(ye) 和基礎設施是一種勞動密集型產(chan) 業(ye) ，還可以吸納大量的產(chan) 業(ye) 工人，緩解下崗職工的就業(ye) 壓力。

（2）有利於(yu) 促進高科技產(chan) 業(ye) 和新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的發展。轉變經濟增長方式，主要是依靠科學技術而不是依靠擴大規模來實現經濟增長。高科技產(chan) 業(ye) 是充滿風險的產(chan) 業(ye) ，依靠銀行貸款來支持高科技產(chan) 業(ye) 有很大的局限性，而以創業(ye) 基金的形式支持高科技產(chan) 業(ye) 是發達市場經濟國家的通行做法。創業(ye) 基金具有風險共擔、收益共享的優(you) 勢，是支持科技發展事業(ye) ，提高產(chan) 業(ye) 領域的科技含量，實現經濟集約化發展的有效途徑。

（3）有利於(yu) 國有企業(ye) 改革和推動產(chan) 融結合。中國國有企業(ye) 改革的難點是巨額存量資產(chan) 的盤活。陷於(yu) 困境的許多國有大中型企業(ye) ，人員素質較高，生產(chan) 經營環境也不錯，但由於(yu) 缺乏大量資金的啟動，而坐看一些高技術、重工產(chan) 品市場機會(hui) 的喪(sang) 失。如果這些企業(ye) 能借傳(chuan) 統優(you) 勢，並在產(chan) 業(ye) 基金的推動下再入市場，就可以煥發出巨大的生機和活力。產(chan) 業(ye) 投資基金可以投資於(yu) 國有企業(ye) ，而各類企業(ye) 也可以購買(mai) 持有產(chan) 業(ye) 投資基金的證券，從(cong) 而促進產(chan) 業(ye) 資本與(yu) 金融資本的融合。

（4）有利於(yu) 優(you) 化資本市場結構，強化產(chan) 權約束功能。據有關(guan) 資料統計，中國居民儲(chu) 蓄已達6萬(wan) 多億(yi) 元。隨著利率不斷下調，儲(chu) 蓄和投資日益分離，並且居民投資呈多樣化趨勢，除銀行存款外，投資於(yu) 股票、債(zhai) 券、基金越來越多。產(chan) 業(ye) 投資基金的推出，拓寬了投資渠道，可以滿足多層次的投資要求，從(cong) 而優(you) 化了資本市場結構。在資本市場上，產(chan) 業(ye) 投資基金可以以股權形式為(wei) 未上市企業(ye) 提供融資，改善未上市公司的產(chan) 權製度與(yu) 內(nei) 部治理結構，從(cong) 而培值大批具有上市前景的股份公司，為(wei) 股票市場的進一步發展奠定基礎。產(chan) 業(ye) 投資基金還可以將一定比例的資金以股權形式通過購並國有股、法人股的形式投資於(yu) 上市公司，以雄厚的資本實力和強有力的產(chan) 權約束對上市公司實施監督，使資本市場的法律監管體(ti) 係建立在有效的經濟監督之上。