如何在海外注冊離岸私募股權基金

境外私募基金投資境內(nei) 企業(ye) 上市的幾種模式：

一、借道外資銀行模式

1、私募基金在中國境內(nei) 成立一家中外合資企業(ye) B，基金持股比例低於(yu) 25%，B公司原則上屬於(yu) 內(nei) 資公司；
2、在帳戶內(nei) 存入一筆美元，存款利率為(wei) 3%；
3、外資銀行C的中國境內(nei) 分行向B公司貸出金額相等的人民幣貸款，貸款利率為(wei) 7%，雙方約定貸款可不斷展期；
4、由B公司向A公司注資並獲得股份；
5、A公司成功國內(nei) A股上市
6、鎖定期結束後B公司拋售A公司股份獲得回報。

特點：對尚未在中國境內(nei) 設立外商獨資投資公司的境外私募股權基金，該模式能夠有效解決(jue) 資金進出中國國內(nei) 以及外幣資金與(yu) 人民幣資金相互轉換的問題；

由於(yu) 中國政府對人民幣貸款利率和企業(ye) 之間提供貸款利率的限製，境外私募股權基金隻能匯出投資本金，而無法通過支付高利息的方式匯出投資收益。投資收益留在境內(nei) ，這在國內(nei) 好項目層出不窮以及人民幣升值大趨勢下，未嚐不可。

二、股東(dong) 借款模式

1、 私募基金建立100%控股離岸公司C；
2、 私募基金在中國境內(nei) 成立一家中外合資企業(ye) 。基金持股比例低於(yu) 25%，B公司原則上屬於(yu) 內(nei) 資公司；
3、 C公司向B公司提供借款，利率參照商業(ye) 銀行同期貸款利率；
4、 由B公司用借款向A公司注資並獲得股份；
5、 A公司成功國內(nei) A股上市；
6、 鎖定期結束後B公司拋售A公司股份獲得回報；
7、 償(chang) 還股東(dong) 貸款和利息。

特點：類似借道外資銀行，該模式能有效解決(jue) 資金進出中國國境以及外幣資金與(yu) 人民幣資金相互轉換的問題；同樣，由於(yu) 中國政府對人民幣貸款利率和企業(ye) 之間提供貸款利率的限製，境外私募股權基金隻能匯出投資本金，而無法通過支付高利息的方式匯出投資收益。

三、信托代持股模式

1、 私募基金在中國境內(nei) 成立一家中外合資企業(ye) ；
2、 在C銀行離岸帳戶內(nei) 存入一筆美元，存款利率為(wei) 3%
3、外資銀行C的中國境內(nei) 分行向B公司貸出金額相等的人民幣貸款，貸款利率為(wei) 7%，雙方約定貸款可不斷展期；（C銀行境內(nei) 外分行通過日常帳務往來）
4、 B公司用人民幣資金購買(mai) D公司定向發放的信托受益憑證；
5、 由D信托公司向A公司注資並獲得股份；
6、 A公司成功國內(nei) A股市場上市；
7、 鎖定期結束後D信托公司B公司的指令拋售A公司股份獲得回報；
8、 D信托公司用所得收入扣除相關(guan) 費用後，贖回B公司持有的信托受益憑證；
9、 B公司向C銀行境內(nei) 分行還本付息。
10、 PE從(cong) C銀行的離岸帳戶中提取存款。

特點：該模式是在借道外資銀行模式基礎上演變而來，模式利用信托這一“保護傘(san) ”一定程度上規避了國家對外商投資限製類或禁止類行業(ye) 的限製；
由於(yu) 目前信托業(ye) 缺乏有效登記等製度，信托公司作為(wei) 企業(ye) 上市發起人股東(dong) 無法確認其代持關(guan) 係，因此，證監會(hui) 對於(yu) 信托PE所投資的企業(ye) 公開上市持謹慎態度。

四、股權回購模式

1、 私募基金在中國境內(nei) 設立的投資平台B（控股或參股）；
2、 與(yu) 國內(nei) 目標企業(ye) 簽訂股權投資協議和回購協議根據協議獲得A公司部分股份，並規定回購股權的價(jia) 格和期限；
3、 等期限滿了按照回購協議回購股份。

特點：該模式主要規避政府對企業(ye) 之前提供貸款的管製；一方麵，目標企業(ye) 具有很高的成長性，但又不願意接受股權投資，同時又很難獲得銀行授信支持；另一方麵，中國政府對非金融企業(ye) 之前的授信行為(wei) 規定非常嚴(yan) 格的利率上限，私募基金對目標企業(ye) 承諾的貸款高回報率欲罷不能；
該模式實質上是采取假股權真債(zhai) 權的方法來規避政府對企業(ye) 間貸款行為(wei) 的管製。

五、收購控股內(nei) 資投資公司的境內(nei) 殼公司

1、 PE委托國內(nei) 企業(ye) 注冊(ce) 機構進行內(nei) 資公司B和內(nei) 資投資公司A的注冊(ce) ，B公司為(wei) A公司的控股公司；
2、 企業(ye) 注冊(ce) 機構墊資成立內(nei) 資公司B；
3、 企業(ye) 注冊(ce) 機構墊資成立內(nei) 資投資公司A（資本限額1000萬(wan) 人民幣）；
4、境外私募PE收購B公司，B公司由內(nei) 資公司變成外資企業(ye) ；（由於(yu) 內(nei) 資B公司為(wei) 內(nei) 資投資公司A的控股公司，因此通過收購內(nei) 資公司B，外資PE間接擁有了一家內(nei) 資的投資公司。）

特點：該模式利用了中國法律模糊之處，即母公司的性質發生變更，但並沒有強製性規定要求子公司同時完成性質變更，基金成功的鑽了法律的空子，通過收購母公司的方法控製了一家內(nei) 資投資公司；
該模式操作下，境外中小私募股權基金既能在中國境內(nei) 設立投資實體(ti) ，又能適當規避中國政府的相關(guan) 規定。

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