北信總經理王曉龍：剛性兌付是信托公司的一個魔咒

中國財富管理50人論壇第三屆年會於2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召開年會。CWM50學術委員會委員會副主席、北京國際信托總經理王曉龍在發言時表示，剛性兌付是信托公司運行當中的一個魔咒。

不過，他也說，[在寧波注冊香港公司服務]2015年中國的資產管理確確實實跟房產一樣，突然井噴，從基本沒有到突然達30萬，應該說這表明大家有迫切的理財需求。

以下是文字實錄：

王曉龍：今天講資產管理創新，2015年我們應該看到資產管理的法治，中國的資產管理確確實實跟中國的房產一樣，突然井噴，從原來基本沒有，突然到30萬，應該說這當中一方麵是大家迫切的理財需求，另一方麵是中國社會快速的發展。

更高一點中國確確實實由於金融的歧視和金融產品，特別是資本市場的建設滯後，導致老百姓手裏的錢不富裕。

我們從資管角度來講，跨業經營、政策套利，經營過程當中各種不同資產的競爭，白熱化的程度相對越來越激烈，我們專門搞了研究報告，就想到財務管理的頂層設計，其中提出兩個觀點。

第一個觀點麵對著亂象叢生的格局要尋找背後的原因，一個是過度監管，剛才講了銀行的五萬塊錢，資管公司的，我們北京國際信托公司百萬起步，還有一塊錢起步的眾籌，還有相關的起步保險等等的一些，都是基於政策監管、過度監管的格局，加強監管碎片化，正是這樣導致了整個資產管理上，現在第一點不能真正地把握過渡期，不真正做到產品創新。

第二，背後真正的風險在於法律風險，我們羅列的有九大類，包括各種各樣的法律關係，有信托的關係、有違貸的關係、有公司合夥的關係、有眾籌的關係、有民間借貸的關係，還有公司製的關係等等，真正從資產管理的運行情況來看，大量的實際上表現了一種實際上信托的運行，采用的法律關係都是各種各樣的，在這樣的格局下，您提到的所謂對投資人保護地基本上不可能建立一個穩定的保護平台，因為任何保護都是建立在依法行政的前提條件下，當任何一個法律關係出現了糾紛時，首先看這個背後的法律關係是什麽，如果掛著羊頭賣著狗肉，這種基本上趨於這種狀態。我們加強理論建設，是不是以信托關係為主，違貸關係和其他關係為輔的法律架構，法律關係統一起來。

第三點，我們特別提出來在今天資管市場上，為誰創新，為誰服務的問題，為高大上服務的同時，要把眼光麵向普惠金融，李總理為網上銀行的貸款開了先河，中央文件中也提出了普惠金融的概念，從我們監管的政策包括監管套利的趨勢來看，對碎片化不能統一的監管的尺度來看，大家對普惠金融都采取了歧視，導致應該得到金融服務的得不到金融服務。

今天談創新，未來2015年的時點上就是依法行政過程，盡快加強這方麵法律關係的統一，法律文件的統一和法律在具體案例上一些判例及時的統一，對我們進一步搞好資產管理創新的基礎下，麵對普惠金融，或者是互聯網金融對我們的衝擊，加強在這方麵的創新，是我們確確實實的責任所在。

我們信托公司去年開始逐漸回歸主業，一個最大最大的改變就是要解決剛性兌付的問題，盡管剛性兌付是信托公司運行當中的一個魔咒。

伴隨著整個係統關係逐漸的發展，特別是關於買者自負的社會共識形成的話，解決剛性兌付就是未來發展的重要方向。

我們在解決信托的問題，[在義烏注冊香港公司服務] 解決法律統一監管的問題上，在解決大牌照、小牌照依法行政的角度上來說，我們行業就是回歸主業，真正打破我們的剛性兌付，按信托極力高大上服務，也為普惠金融設計更多的產品，讓老百姓受惠，促進中國資本市場的進一步發展。