財富設立家族辦公室的原因

財富設立家族辦公室的原因

金融行業(ye) 聚集了越來越多的精英，對於(yu) 身處財富金字塔頂端的家族，難道他們(men) 對現有的服務仍不滿意，為(wei) 什麽(me) 還要單獨設立家族辦公室呢?

其一是利益衝(chong) 突

私人銀行無不宣稱以客戶的利益作為(wei) 自己的最高利益，但這往往隻是一廂情願的美好願望，受製於(yu) 種種因素，銀行和客戶利益的衝(chong) 突在實際中已成常態。這種衝(chong) 突表現在兩(liang) 個(ge) 方麵：銀行與(yu) 客戶的利益衝(chong) 突、以及銀行家與(yu) 客戶的利益衝(chong) 突。

有一句話精準地描述了銀行與(yu) 家族衝(chong) 突的必然性：Banks think quarterly to quarterly; while families think generation to generation(銀行考慮的是每季度財報的營利，而家族考慮的是財富的代代相傳(chuan) )。當今大型私人銀行都是上市金融集團的一部分，受製於(yu) 資本市場的壓力，必須關(guan) 於(yu) 短期的受益和增長，這與(yu) 家族長期保有財富的願景存在天然的衝(chong) 突。金融海嘯中國富豪被衍生品KODA血洗的慘劇仍讓人曆曆在目，不僅(jin) 億(yi) 萬(wan) 身家灰飛煙滅，還背負了銀行的巨額債(zhai) 務，究其本源，銀行將自身利益置於(yu) 客戶利益之上的價(jia) 值觀是重要的驅動因素。

金融人才高企的流動率進一步加劇了利益衝(chong) 突，銀行家常常主動或者被動地離職，這給對客戶的長期忠誠管理帶來了挑戰。如果客戶跟隨銀行家將資產(chan) 轉移到新的銀行，就需要適應新銀行的係統和文化；如果客戶將資產(chan) 保留在原銀行，就需要跟新的銀行家進行磨合。由客戶經理導致的變更無疑給家族帶來了更多的麻煩。新加坡“股市金手指”黃鴻年巨虧(kui) 近7億(yi) 美元起訴花旗私人銀行(新加坡)，起因就在於(yu) 2008年花旗更換了黃鴻年的客戶經理，向黃提交的交易信息出現重大差錯，以致黃依據錯誤情報做出錯誤決(jue) 策。與(yu) 私人銀行相比，家族辦公室憑借自有金融專(zhuan) 業(ye) 技能，扮演家族“守門人(Gate keeper)”的角色，在資本市場上作為(wei) 私人銀行、投資銀行及對衝(chong) 基金等機構的交易對手，保護家族的利益。

其二是集中管理

以往，富有的家族直接跟多家私人銀行合作，管理其龐大的財富。例如，筆者之一的一位學生，使用一家國內(nei) 大行進行人民幣現金管理及投資(多年的對公業(ye) 務關(guan) 係)，使用一家美國綜合性銀行為(wei) 其提供美國資產(chan) 管理及收購融資(因其貸款額度高、利率低)，使用一家香港本土銀行為(wei) 其提供股票交易及外幣現金管理(因其服務靈活、費率低)，使用一家瑞士精品銀行為(wei) 其穩健地管理保本資金(救命錢)，還經常交付少量資金給新結識的私人銀行進行嚐試。

同時與(yu) 3—5家甚至更多的私人銀行打交道，固然能夠使家族在獲得更好的產(chan) 品和服務中處於(yu) 更有利的地位，但卻常常過多地消耗了企業(ye) 家最為(wei) 寶貴的資產(chan) ——時間。

更要命的是，各家銀行隻能接觸到家族風險偏好的一個(ge) 側(ce) 麵，很難了解其全麵的組合投資。由於(yu) 資產(chan) 規模龐大、投資渠道分散，到頭來家族自己都搞不清實時的資產(chan) 配置狀況，這在危機突如其來的時候是很危險的。另外，家族看似通過多家銀行分散了投資，但其實各家銀行的投資組合並無本質區別。

同時，由於(yu) 每家私人銀行都使盡解數，希望客戶能將更多的資產(chan) 從(cong) 競爭(zheng) 對手那裏轉移給自己管理，這種競爭(zheng) 行為(wei) 雖然可能使客戶獲得更好的產(chan) 品和服務，但是卻容易扭曲客戶的風險偏好而使資產(chan) 錯配。

其三是私密性強

家族同時與(yu) 多家私人銀行合作的另一個(ge) 驅動力是保密，很少有家族希望自己的財富全貌被一家銀行掌握。盡管私人銀行在組織架構、管理流程以及企業(ye) 文化的設計和執行上盡力做到保密，但是受製於(yu) 監管、人員流動等因素，事實上家族的秘密長時間不被泄露是一件非常困難的事情。例如，瑞銀前銀行家Bradley Birkenfeld向美國國稅局揭露了瑞銀幫助美國富人在海外隱瞞資產(chan) 的信息，瑞銀最終同意向美國政府支付7.8億(yi) 美元罰金，並提交了數千名美國客戶資料。

另外，匿名性也不容易在私人銀行中實現，例如，家族在通過私人銀行進行有利可圖的大型交易時，市場上往往會(hui) 流傳(chuan) 背後的老板是某個(ge) 家族的消息，交易細節也往往在不經意間泄露出來，而這可能不利於(yu) 交易的進行或者家族的聲譽。因為(wei) 在大型機構中，執行交易的流程需要穿越不同的部門及人員，難免不在長流程的某個(ge) 鏈條中泄露出去。

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最近十年，世界各地湧現出大量家族辦公室。常見為(wei) 解決(jue) 家族矛盾、保證財富代代傳(chuan) 承、整合資產(chan) 、應對流動性的突然變化以及提高財富管理效率。隨著中國富豪家族數量的不斷增加和他們(men) 對財富管理的意思不斷成熟，家族辦公室這類服務的需求也將不斷增長。

瑞豐(feng) 德永家族辦公室是一家專(zhuan) 業(ye) 從(cong) 事為(wei) 高淨值財富家庭及企業(ye) 家提供私人定製、全球化資產(chan) 配置管理、私人銀行、投資移民等服務的機構，匯聚中西智慧，整合全球資源，為(wei) 客戶提供家族財富管理及全球資產(chan) 配置服務。

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