聯合家族辦公室(Multi FO)

聯合家族辦公室(Multi FO)

聯合家族辦公室，則是為(wei) 多個(ge) 家族服務的FO，主要有三類來源：第一類是由SFO接納其他家族客戶轉變而來，第二類則是私人銀行為(wei) 了更好地服務大客戶而設立，第三類是由專(zhuan) 業(ye) 人士創辦。

2012年全球規模最大的聯合家族辦公室為(wei) 總部設立在瑞士的HSBC Private Wealth Solutions，管理著297個(ge) 家族約1236億(yi) 美元的資產(chan) (平均每個(ge) 家族4.2億(yi) 美元)。管理客戶平均資產(chan) 規模最大的MFO是總部設立在日內(nei) 瓦的1875 Finance，管理著3個(ge) 家族約54億(yi) 美元的資產(chan) (平均每個(ge) 家族17億(yi) 美元)；總部位於(yu) 西雅圖的McCutchen Group則管理著4個(ge) 家族約52億(yi) 美元的資產(chan) ，以平均每個(ge) 家族13億(yi) 美元位列第二。

值得注意的是，MFO並不意味著規模一定會(hui) 比SFO要大，事實上，許多SFO都是行業(ye) 中的巨型公司。例如，戴爾電腦創始人邁克爾·戴爾的單一家族辦公室MSD Capital，管理資產(chan) 的規模大約為(wei) 120億(yi) 美元，雇用大約80名全職員工，比很多聯合家族辦公室的規模還要大，最近正在進行的戴爾電腦上市公司私有化交易，就是由MSD Capital領銜的。再如，索羅斯於(yu) 2012年將其他投資者的基金全部退回，把享有盛名的對衝(chong) 基金SFM(Soros Fund Management)變更為(wei) 單一家族辦公室，管理約250億(yi) 美元的家族資產(chan) 。

富有家族自己不單獨設立SFO，而選擇加入MFO，可以享受到兩(liang) 大好處：

第一，降低參與(yu) 門檻。FO是一個(ge) 昂貴的工具，成立一個(ge) 收益能夠覆蓋成本的FO，其管理的資產(chan) 規模不應低於(yu) 5億(yi) 美元(約30億(yi) 元人民幣)。這種量級的流動性資產(chan) ，對於(yu) 大部分資產(chan) 沉澱於(yu) 企業(ye) 中的第一代創業(ye) 家而言，仍然是一種較高的門檻。即使有足量的資本，某些家族可能還是希望能夠從(cong) 小做起。拋開資產(chan) 規模不談，創辦SFO本身就是一項巨大而複雜的工程，需要耗費家族大量的時間和精力，而選擇加入已有的MFO往往是家族嚐試FO的起點。

第二，規模經濟。家族選擇加入已有的MFO，無疑可以通過共享服務平台、投資團隊等降低運營成本；擁有多個(ge) 家族客戶的MFO有利於(yu) 吸引更好的投資經理、家族顧問、法律專(zhuan) 家等專(zhuan) 業(ye) 人士加盟；由於(yu) 不同家族擁有在多個(ge) 行業(ye) 深耕的經驗及更為(wei) 廣闊的商業(ye) 網絡，MFO有可能獲得更多的投資機會(hui) ；同時，各種內(nei) 隱知識也更容易通過MFO的平台在不同的家族之間進行分享。

當然，有一利就有一弊，在獲得諸多便利的同時，選擇加入MFO也意味著家族將喪(sang) 失部分隱私，亦不能享受完全定製化和絕對控製權。