單一家族辦公室(Single FO)

單一家族辦公室(Single FO)

單一家族辦公室，顧名思義(yi) ，就是為(wei) 一個(ge) 家族提供服務的FO。美國證券交易委員會(hui) (SEC)將單一家族辦公室定義(yi) 為(wei) “由富有家族設立的法人實體(ti) ，用以進行財富管理、財富規劃、以及為(wei) 本家族成員提供其他服務”。

美國是家族辦公室的發源地：托馬斯·梅隆(Thomas Mellon)擁有梅隆銀行的巨額財富，他在1868年創立了世界上第一個(ge) 家族辦公室；約翰·D·洛克菲勒(John D Rockefeller)緊隨其後，在1880年代末建立了自己的家族辦公室。SEC估計美國活躍著2500至3000家單一家族辦公室，管理約1.2萬(wan) 億(yi) 美元的資產(chan) ；在歐洲則有約為(wei) 1500個(ge) SFO。

進入單一家族辦公室的世界，就如同進入樹高林密的原始森林，不同的家族辦公室都好像不同的生物，形態各異。家族的財富規模、資產(chan) 類別、優(you) 先排序、文化風格和治理複雜性的差異使得每一個(ge) SFO都是獨一無二的。盡管SFO的職能和活動千差萬(wan) 別，我們(men) 還是可以根據其資產(chan) 規模和外(內(nei) )包程度，將其分為(wei) 三種類型：精簡型、混合型和全能型(圖2)。

精簡型：精簡型家族辦公室主要承擔家族記賬、稅務以及行政管理等事務，直接雇員很少，甚至僅(jin) 由企業(ye) 內(nei) 深受家族信任的高管及員工兼職承擔(例如財務工作由公司CFO及財務部、行政管理工作由董事長辦公室主任統籌等)；實質的投資及谘詢職能主要通過外包的形式，由外部私人銀行、基金公司(VC/PE/對衝(chong) 基金)、家族谘詢公司等承擔。某些中國企業(ye) 內(nei) 部設立了投資發展部/戰略投資部，往往是做主營業(ye) 務之外的投資，其在事實上承擔了精簡型家族辦公室的職能，我們(men) 可以將其看做FO的早期形態。

混合型：混合型家族辦公室自行承擔設立家族戰略性職能，而將非戰略性職能外包，外包職能與(yu) 家族偏好及特征密切相關(guan) 。混合型家族辦公室聘用全職員工，承擔核心的法律、稅務、整體(ti) 資產(chan) 配置以及某些特定的資產(chan) 類別投資(例如，如果家族實體(ti) 公司為(wei) 房地產(chan) ，FO房地產(chan) 相關(guan) 投資將會(hui) 自己完成)。在某些關(guan) 鍵性職能的人員配置上，可能會(hui) 使用具有相關(guan) 專(zhuan) 業(ye) 經驗且忠誠的家族成員。混合型FO管理的資產(chan) 規模約為(wei) 1億(yi) —5億(yi) 美元。某些中國家族在實體(ti) 公司以外設立的控股公司、投資公司、投資基金或者其他法人主體(ti) ，我們(men) 可以將其看做混合型家族辦公室發展的早期形態。

全能型：全能型家族辦公室覆蓋圍繞家族需求展開的大部分職能，以確保家族實現最大限度的控製、安全和隱私。全部職能都由全職雇員承擔，包括投資、風險管理、法律、稅務、家族治理、家族教育、傳(chuan) 承規劃、慈善管理、藝術品收藏、安保管理、娛樂(le) 旅行、全球物業(ye) 管理、管家服務等。出於(yu) 家族目標、成本預算及人才聘用的考慮，在確保投資頂層設計的前提下，可能將部分資產(chan) 類別的投資外包給其他專(zhuan) 業(ye) 機構，例如風險投資、PE投資、對衝(chong) 基金、另類資產(chan) 等。全能型家族辦公室管理的資產(chan) 規模超過10億(yi) 美元，此時，家族可投資金融資產(chan) 的主要部分將通過家族辦公室進行管理。