華爾街對衝基金入局 人民幣多空大戰愈演愈烈

全球馳名對衝(chong) 基金當前正大舉(ju) 押注人民幣下跌，隨著凱爾·巴斯、大衛·泰珀紛紛加入空軍(jun) 陣營，人民幣多空大戰似乎愈演愈烈。

巴克萊亞(ya) 洲利率和貨幣研究主管Mitul Kotecha表示，“我們(men) 看到的情況是，[巴拿馬注冊(ce) 公司]人民幣貶值的預期不斷升溫，去年夏天以來通過離岸市場、期權和無本金交割遠期做空人民幣的交易開始變多。”

傳(chuan) 統的春節空檔或許會(hui) 給人民幣空頭一些可乘之機，但留給他們(men) 的機會(hui) 不會(hui) 太多。

澳新銀行Goh就表示，為(wei) 支撐人民幣匯率，中國接下來有可能還有進一步動作，甚至包括額外的資本限製等。Goh認為(wei) ，目前很難說多空雙方誰會(hui) 勝出，“這都歸結於(yu) 誰的火力更猛，並且更願意堅守陣地。”

華爾街頂級投資者做空

據《華爾街日報》報道，海外基金經理正在大舉(ju) 押注人民幣下跌，人民幣空頭陣營中出現了凱爾·巴斯、大衛·泰珀和比爾·阿克曼等華爾街頂級投資者的身影。

海曼資本（Hayman Capital Management）創始人巴斯近期大膽預言：“中國將不得不大幅貶值人民幣”，此外，他還表示，“考慮到亞(ya) 洲，特別是中國的信貸收縮，亞(ya) 洲會(hui) 經曆一個(ge) 銀行虧(kui) 損周期，這將與(yu) 金融危機時的銀行虧(kui) 損如出一轍。”據悉，由巴斯掌舵的海曼資本已賣出所持大部分股票、大宗商品和債(zhai) 券資產(chan) ，專(zhuan) 注於(yu) 做空亞(ya) 洲貨幣，包括人民幣和港元。

據了解，該公司目前將約85%的資產(chan) 都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上，這項押注涉及數十億(yi) 美元資金，包括借來的資金。

被華爾街譽為(wei) “抄底王”的大衛·泰珀，曾因豪賭銀行股大賺70億(yi) 美元，如今，他也加入了人民幣“空頭部隊”中。知情人士稱，泰珀已經對頭寸進行部署，押注人民幣將下跌。

自2015年8月11日人民幣中間價(jia) 急貶以來，人民幣兌(dui) 美元迄今已經下跌5.6%。

長期戰績驕人的基金潘興(xing) 廣場在比爾·阿克曼的執掌下，2015年做空人民幣的成績很不理想。在1月26日致投資者信中，阿克曼表示，為(wei) 了抵消掉針對中國市場投資的潛在損失，該基金買(mai) 入了人民幣看跌期權。但在中國官方支撐人民幣幣值的舉(ju) 措下，該期權最終的盈利並不及預想豐(feng) 厚，與(yu) 此同時，潘興(xing) 廣場在中國的其他投資還遭受了超出預計的損失。在信中，阿克曼稱，今年將持續維持做空人民幣的交易。

“我們(men) 看到的情況是，人民幣貶值的預期不斷升溫，去年夏天以來通過離岸市場、期權和無本金交割遠期做空人民幣的交易開始變多，”巴克萊亞(ya) 洲利率和貨幣研究主管Mitul Kotecha表示。

澳新：3萬(wan) 億(yi) 美元外儲(chu) 是重要關(guan) 口

在前不久舉(ju) 行的瑞士達沃斯論壇上，索羅斯突然高調宣布，自己不但做空美股，也在做空亞(ya) 洲貨幣。

麵對嗜血的“大鱷”隔空喊話，幾天後，新華社刊登評論文章警告稱，隨著中國貨幣當局采取有效舉(ju) 措穩定人民幣匯率，那些試圖做空人民幣的“激進”投機客將遭遇巨大損失。

據外媒報道，中國的上述表態已對一些海外基金經理起到了震懾作用，一些交易員已縮減甚至完全退出了人民幣空頭頭寸，稱無意與(yu) 中國政府對著幹。部分交易員透露，正尋求做空那些一旦人民幣繼續走低，可能將跟隨貶值的其他亞(ya) 洲貨幣。

不止是口頭警告，央行也采取了一係列行動來限製人民幣過度貶值。就在1月中旬，央行的大手筆幹預就把一些來勢洶洶的空軍(jun) 殺了個(ge) 措手不及。為(wei) 打擊套利資金，央行當時在香港市場買(mai) 入人民幣，抑製人民幣貶值，並造成離岸市場上人民幣流動性緊張，從(cong) 而推高了香港銀行間同業(ye) 拆借利率，Hibor隔夜利率一度上漲至前所未有的66.8%，令空頭做空成本陡增。

為(wei) 了打贏貨幣保衛戰，中國也付出了一定代價(jia) 。但截至2015年末，中國的外儲(chu) 仍達到3.33萬(wan) 億(yi) 美元。

“3萬(wan) 億(yi) 美元是一個(ge) 非常重要的心理關(guan) 口，[注冊(ce) 香港公司]一旦外儲(chu) 低於(yu) 這一水平，將觸發人民幣走貶，”澳新銀行外匯策略師Khoo Goh表示。

就在上周五，日本央行意外宣布對超額準備金實施負利率，消息一出日元迅速貶值2%，從(cong) 穩定一籃子貨幣匯率角度看，日元兌(dui) 美元貶值，給人民幣兌(dui) 美元匯率貶值提供了空間和理由。中國社科院世界經濟與(yu) 政治研究所國際投資研究室主任張明表示，日本央行的做法對中國央行的貨幣政策構成壓力。

“市場剛剛接受了匯率穩定的狀況，但信心仍然脆弱，再加上快過年了，若貿然動匯率會(hui) 對市場有負麵影響，”德國商業(ye) 銀行駐新加坡高級經濟師周浩向彭博表示，央行短期內(nei) 讓人民幣中間價(jia) 保持在6.55左右，離岸人民幣CNH在6.6有防守，都是為(wei) 了盡量減少春節期間離岸人民幣市場的波動。

國信證券駐香港經濟學家餘(yu) 晶晶也表示，人民幣貶值壓力和中國農(nong) 曆新年的季節性影響，可能導致央行一季度維持政策不變。

春節的空檔或許為(wei) 人民幣空頭提供了一些機會(hui) ，但留給他們(men) 的機會(hui) 不會(hui) 太多。

澳新銀行Goh就表示，為(wei) 支撐人民幣匯率，中國接下來有可能還有進一步動作，甚至包括額外的資本限製等。Goh認為(wei) ，目前很難說多空雙方誰會(hui) 勝出，“這都歸結於(yu) 誰的火力更猛，並且更願意堅守陣地。”