美元強勢地位依舊 人民幣成儲備貨幣道阻且長

　　自8月11日央行宣布完善人民幣對美元匯率中間價(jia) 報價(jia) 聲明後，人民幣急速貶值，連續三天貶值達4.66%，引發全球關(guan) 注。

　　在中國經濟規模已排名全球第二，[意大利公司注冊(ce) ]且一些人認為(wei) ，很快有可能超過美國的背景下，人民幣是否有可能挑戰美元的世界貨幣地位？人民幣國際化進程又有多遠？

　　8月26日，IMF中國處前處長埃斯瓦爾·普拉薩德在為(wei) 其新書(shu) 《即將爆發的貨幣戰爭(zheng) 》座談時指出，在麵臨(lin) 經濟危機時，人們(men) 更希望能夠安全地配置資產(chan) 。在研究中令他震驚的是，經曆過全球經濟危機後，美元的地位不僅(jin) 沒有變弱而是變得更強大。

　　“人民幣正在成為(wei) 國際交往中很重要的有價(jia) 值的貨幣，但要想成為(wei) 儲(chu) 備貨幣，還需要政治、經濟和法律等配套性製度的改革。”普拉薩德表示。

　　人民幣挑戰美元

　　“美元主導的核心關(guan) 鍵詞是信任。”普拉薩德說，美元之所以能夠成為(wei) 人們(men) 青睞的避險貨幣，並不僅(jin) 僅(jin) 因為(wei) 美國經濟的強大。更重要的是相信美元背後有中央政府、國有銀行金融係統對美元的強大支持，包含著貨幣價(jia) 值和政治價(jia) 值；還有強大的法律製度保障，使投資人相信他們(men) 的投資能夠得到法律支撐。

　　普拉薩德認為(wei) ，每一種儲(chu) 備貨幣的崛起都需要以發達的金融市場 為(wei) 基礎。體(ti) 現在金融市場的廣度、深度和流動性。如果以這三個(ge) 標準出發，人民幣要成為(wei) 國際儲(chu) 備貨幣還有很長的路要走。

　　央行貨幣政策委員會(hui) 委員黃益平在推薦序言中也提出了相似的觀點。[意大利注冊(ce) 公司]黃益平表示，經濟規模隻是國際金融體(ti) 係的眾(zhong) 多變量之一。

　　根據他與(yu) 樊綱、王戴黎曾做過的一個(ge) 數量分析，假設經濟規模是唯一決(jue) 定因素，則人民幣在國際儲(chu) 備體(ti) 係中的比重將達到12%。但如果決(jue) 定因素包括金融市場規模、深度、匯率的靈活度、資本項目的開放度以及經濟自由度等，人民幣在國際儲(chu) 備體(ti) 係的比重大約是2%。

　　如何從(cong) 2%提升到12%，需要保持經濟增長、提高開放度、金融市場化甚至政治改革。即便所有這些都做了，人民幣能否取代美元也很難說。與(yu) 此同時，中國謀求加入SDR(Special Drawing Rights， 特別提款權)僅(jin) 差臨(lin) 門一腳。

　　在8月4日IMF發布的《特別提款權(SDR)估值方法評估——初步考慮》指出，在特別提款權計算中，人民幣中間價(jia) 並不是適合的參考匯率，因為(wei) 每日中間價(jia) 和每日市場匯率的差異表明中間價(jia) 並不以實際交易為(wei) 基礎，該報告暗示中間價(jia) 應該更好的反映市場供需條件的變化。

　　而在央行完善中間價(jia) 報價(jia) 後，IMF在8月12日表示，對於(yu) 中國央行讓市場力量在人民幣匯率機製中發揮更大作用的舉(ju) 措表示歡迎。

　　對此，普拉薩德表示，盡管IMF在明年才能做出是否讓人民幣加入SDR的決(jue) 定，事實上，IMF是在通過延遲舉(ju) 措讓人民幣盡量滿足加入SDR的各種條件。

　　“一帶一路”

　　帶動人民幣國際化

　　“我們(men) 已經看到中國政府在讓匯率、利率更加市場化，讓貨幣更自由地流動。但這些舉(ju) 措是否已經足夠我不好說。我個(ge) 人很希望IMF讓人民幣加入SDR，但這也要看中國改革的力度是否到位。”普拉薩德表示。

　　中國社科院世界經濟與(yu) 政治研究所國際投資研究室主任張明認為(wei) ，中國沒有必要對人民幣加入SDR表現得過於(yu) 熱情。一方麵，人民幣能夠成為(wei) 國際自由兌(dui) 換貨幣是市場選擇；另一方麵，SDR的使用範疇並不廣泛，人民幣加入SDR的象征意義(yi) 似乎更大。

　　不過，人民幣國際化也正在迎來新的機遇。在中國“一帶一路”戰略的推動下，人民幣國際化進程在顯著提速。

　　中國人民大學重陽金融學院國際金融研究綜合部主任劉英表示，“一帶一路”將會(hui) 在貿易結算、金融投資和國際儲(chu) 備三方麵提升人民幣的國際化進程。

　　她介紹，通過“一帶一路”，有助於(yu) 推動人民幣在國際貿易中作為(wei) 結算貨幣；通過對外投資加強人民幣金融投資化，如絲(si) 路基金、開發性金融機構的運作。“目前已經有40多個(ge) 國家把人民幣作為(wei) 儲(chu) 備貨幣，在一帶一路建設中將會(hui) 逐步增加人民幣使用便利性和吸引力，增加在其他國家官方儲(chu) 備中的機會(hui) 。”

　　普拉薩德對“一帶一路”戰略強化人民幣國際地位的作用表示認同。不過他同時表示，人民幣的國際地位與(yu) 市場需求密切相關(guan) 。海外投資者有把自己的貨幣帶進帶出中國的需求，需要有穩定的人民幣計價(jia) 資產(chan) ，這都需要中國能很好地穩定金融市場，而這不僅(jin) 對人民幣國際地位很重要，對中國的經濟也很重要。