歐元套息交易抬頭 強美元格局延續

盡管希臘危機日前出現緩和，[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]但歐元匯率卻意外走軟，與(yu) 之類似的還有日元，這推升了美元匯率上漲。分析人士對此表示，一方麵希臘局勢暫時平靜使美聯儲(chu) 提前加息預期再度主導外匯市場，另一方麵危機解除也使得金融市場 風險偏好升溫，歐元日元的套息交易活躍，資金外流，幣值下跌。

歐元套息交易活躍

業(ye) 內(nei) 人士指出，歐元和日元近日套息交易開始抬頭。特別是歐元，隨著希臘危機開始逐步淡化，市場風險偏好開始升溫，導致其套息交易活躍，資金出現外流，對美元匯率明顯走弱。

瑞穗銀行分析師指出，歐元匯率此前曾連續上漲，套息交易平倉(cang) 成為(wei) 重要的支撐因素。在歐元上漲之前，投資者在歐洲央行維持利率接近於(yu) 零之際，借入歐元，然後投資在利率較高的經濟體(ti) ，借此賺取利差，收獲豐(feng) 厚回報。然而隨著希臘局勢惡化，市場避險情緒開始升溫，加之有跡象顯示，歐元區除希臘外的狀況可能好於(yu) 預期，通縮也不太可能出現，這些因素使得投資者選擇套息交易平倉(cang) ，資金也回流歐元資產(chan) ，其幣值無疑暫時走強。

道明證券在研報中強調，讓套息交易投資者大感意外的是5月到6月歐元區經濟意外複蘇。通常進行套息交易時，投機客會(hui) 借入預期貶值或持穩的貨幣，以獲取最低的借貸成本，但他們(men) 基於(yu) 基本麵因素判斷歐元將反彈時開始平倉(cang) ，這加速了歐元漲勢。目前在希臘危機走弱後，這種套息交易又開始抬頭。與(yu) 此同時，當時美國經濟數據遜於(yu) 預期，使市場預計美聯儲(chu) 立即加息的可能性不大，美元因此貶值，但目前隨著美聯儲(chu) 主席耶倫(lun) 最新較為(wei) 明確的表態，多數觀點預測美聯儲(chu) 年內(nei) 加息概率已經非常大。

機構紛紛看漲美元

多家投行近日表示看漲美元，看空歐元。道明證券分析師表示，歐元對美元長期下行趨勢將得到延續，中長期看漲美元。

法國巴黎銀行分析師在最新報告中就指出，盡管希臘危機有所緩解，但依然看空歐元對美元匯率，因為(wei) 美聯儲(chu) 加息預期將更加受市場關(guan) 注，成為(wei) 近期外匯市場的主要影響因素。希臘局勢好轉對歐元的提振作用已經明顯減小，況且該國局勢也仍可能有變數。

澳洲國民銀行也持類似觀點。該行表示，13日希臘與(yu) 歐盟就債(zhai) 務問題達成協議，並未撼動看跌歐元的觀點。市場可能對全球風險資產(chan) 存在足夠冷靜和信念，以令美聯儲(chu) 足以在9月17日的貨幣政策會(hui) 議上討論首次加息。盡管希臘馬上且高度不穩定的退出歐元區已得以避免，但歐洲將為(wei) 當前混亂(luan) 的局勢付出高昂的經濟代價(jia) 。隨著嚴(yan) 峻的經濟狀況蓋過了政治壓力，預計歐元將進一步承壓。

高盛集團表示，[注冊(ce) 塞舌爾公司]預計歐元兌(dui) 美元將再度大跌，這主要基於(yu) 歐元區通脹將緩慢上升的看法。該行指出，其仔細研究了歐元區通脹，特別是歐元區外圍國家是否存在結構性通縮因素。結果顯示，一些歐元區外圍國家用來表示失業(ye) 與(yu) 通貨膨脹之間交替關(guan) 係的菲利普斯曲線已轉為(wei) 下跌，特別是希臘、葡萄牙和西班牙，歐元區核心國家相對持穩，但整體(ti) 來看，歐元區外圍國家菲利普斯曲線的下跌已蔓延至歐元區。這說明歐元區通脹率過低已經是結構性的，歐洲央行量化寬鬆(QE)將至少延續至明年9月，這無疑將支持歐元兌(dui) 美元下跌的觀點。高盛認為(wei) ，歐元兌(dui) 美元三個(ge) 月、六個(ge) 月及十二個(ge) 月目標依次為(wei) 1.02、1.00和0.95。