央行持續釋放流動性 7天逆回購加量降價

7月1日消息：繼上周四在公開市場重啟7天逆回購後，[汶萊注冊(ce) 公司]央行昨天再度進行逆回購操作且金額放量至500億(yi) 元，同時利率下調至2.5%，創近期新低。結合央行近期加量續作中期借貸便利（MLF），市場認為(wei) ，央行此舉(ju) 意在凸顯貨幣政策維持寬鬆，有助於(yu) 提振市場信心。

央行官方網站顯示，人民銀行昨天以利率招標方式開展了逆回購操作，期限7天，交易量500億(yi) 元。就在上周四，央行剛剛在公開市場重啟7天逆回購，向市場注入350億(yi) 元資金。此前，中國央行已連續19次暫停公開市場操作，連續八周無投放、無回籠。從(cong) 利率來看，上周四的逆回購中標利率已較前次大幅下降，從(cong) 3.35%降至2.7%。而這次公開操作，利率更下調至了2.5%。

除此之外，6月26日，中期借貸便利（MLF）到期1300億(yi) 元，同日央行續作了1300億(yi) 元MLF，並有所加量。此次MLF期限6個(ge) 月，較此前3個(ge) 月期間延長一倍；中標利率為(wei) 3.35%，較一季度下調了0.15個(ge) 百分點，同時利率也出現創設MLF以來的首次下調。

上周，市場出現流動性趨緊的跡象。隨著央行逆回購重啟以及MLF續作、降息加定向降準，市場資金麵最緊的時點已經過去。在此情況下央行仍堅持逆回購放量降價(jia) ，屬“意外利好”，顯示出央行維持貨幣寬鬆的政策未轉向，同時引導市場利率繼續下行。機構預測，進入7月後，隨著央行大幅降準降息、MLF續作和季末因素消除，資金利率將有所回落，有望保持低位運行態勢。

民生證券研究院宏觀固收研究員李奇霖認為(wei) ，[注冊(ce) 安圭拉公司]央行連續逆回購意味著貨幣寬鬆並未走遠。當前財政積極，但出口、房地產(chan) 開工以及與(yu) 之相關(guan) 的產(chan) 業(ye) 鏈收縮壓力不減，經濟難言企穩，加上股市去杠杆，此舉(ju) 在邊際有助於(yu) 提振市場信心。雖然短端寬鬆，但在經濟去杠杆大環境下，貨幣政策更需引導長端利率下降，壓平收益率曲線。令短端利率向長端傳(chuan) 導、壓低長端利率的貨幣政策仍需出台，包括比SLF 和MLF期限更長的LLF，地方債(zhai) 納入抵押品的類似LTRO操作及降準等。