非農為美指打興奮劑 美聯儲加息漸行漸近

　　周五(3月5日)超級周行情落下帷幕，強勁的美國非農(nong) 數據為(wei) 本周行情畫上了句號。非農(nong) 數據表現意外大幅向好，市場對此興(xing) 奮不已，數據助推美指大幅飆升1%，再創十一年半新高。良好的就業(ye) 市場複蘇已成事實，當1月份會(hui) 議紀要顯示美聯儲(chu) 準備在相當長的時期維持低利率之時，僅(jin) 僅(jin) 過了不到2個(ge) 月，美聯儲(chu) 提前加息的預期很快就提上日程，強勁的非農(nong) 數據再次告訴人們(men) ：來了，美聯儲(chu) 加息就要來了，你做好準備了嗎？

　　在強勁美元的影響下，[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]歐元兌(dui) 美元跌至1.0850，再度刷新十一年半低位，受歐美政策差異打壓；現貨金價(jia) 大跌近3%，至三個(ge) 月低位，受累於(yu) 強勢美元；原油價(jia) 格跌2%，本周跌幅創一個(ge) 月最大，同樣受累於(yu) 強勢美元。另外，美國股市周五大幅收跌，雖然美國公布的非農(nong) 數據強勁，但市場關(guan) 注的焦點在於(yu) 美聯儲(chu) 何時加息，提前加息的預期重壓股市。

　　良好的就業(ye) 報告讓人驚喜，市場對加息一片樂(le) 觀。

　　美國勞工部公布的數據顯示，美國2月非農(nong) 就業(ye) 人口增長29.5萬(wan) 人，預期增長23.5萬(wan) 人，前值增長23.9萬(wan) 人。美國2月失業(ye) 率5.5%，為(wei) 2008年以來最低，預期5.6%，前值5.7%。

　　除了良好的非農(nong) 數據，其他較為(wei) 重要的數據顯示，美國2月平均每小時工資年率增長2.0%，預期增長2.2%，前值增長2.2%。美國1月貿易帳赤字418億(yi) 美元，預期赤字412億(yi) 美元，前值赤字456億(yi) 美元。

　　俄亥俄州克利夫蘭(lan) Key私人銀行首席投資策略師Bruce McCain表示，所有人都對美國2月份非農(nong) 就業(ye) 報告感到相當驚訝，原以為(wei) 會(hui) 處於(yu) 預期區間下端。

　　加拿大皇家銀行認為(wei) ，美國最近三個(ge) 月非農(nong) 就業(ye) 人口累計增加100萬(wan) ，表明美國經濟對就業(ye) 市場的支撐超乎人們(men) 想象。

　　Key私人銀行首席投資策略師Bruce McCain表示，除了那些對美聯儲(chu) 加息前景惶恐不安的人之外，都應當認為(wei) 美國2月非農(nong) 就業(ye) 報告是好消息。

　　非農(nong) 報告增加了美聯儲(chu) 6月加息的可能性。

　　有“美聯儲(chu) 通訊社”之稱的記者Hilsenrath表示，美國2月非農(nong) 就業(ye) 數據足夠強勁，使美聯儲(chu) 能維持今年加息的步伐。美聯儲(chu) 正走在三月FOMC會(hui) 議上去掉“耐心”這一措辭的正軌上，將考慮是否在6月開始升息。在開始行動前，美聯儲(chu) 官員想要看到產(chan) 出、就業(ye) 和通脹的趨勢。

　　聯合國聯邦信貸聯盟(UNFCU)首席投資商Christopher Sullivan表示，在美國經濟持續向好走勢、美聯儲(chu) 越來越接近於(yu) 加息時點的情況下，今日強勁的非農(nong) 就業(ye) 報告料將促使美聯儲(chu) 在本月的會(hui) 議上剔除“耐心”措辭，這將意味著不排除將在6月份加息的可能性。

　　美聯儲(chu) 加息時點的調查。最新的調查報告顯示，16家受訪初級交易商中，15家預計美聯儲(chu) 至少會(hui) 在2015年年底前加息兩(liang) 次；6家稱其篤信美聯儲(chu) 會(hui) 在6月份加息、較上個(ge) 月增加1家；僅(jin) 1家稱不再持此預期；9家預計美聯儲(chu) 會(hui) 在2015年6月份加息，相比之下，2月6日19家受訪觸及交易商中，有10家持此預期。預估中值顯示，美聯儲(chu) 料將在2015年年底前加息至0.875%，2016年年底前料加息至2.375%。

　　3月會(hui) 議很可能去掉“耐心”措辭。美聯儲(chu) 將於(yu) 3月17-18日召開政策會(hui) 議。許多分析師預期美聯儲(chu) 屆時可能取消對於(yu) 升息保持“耐心”的承諾，暗示對6月升息持開放態度。BTIG的首席策略師Dan Greenhaus表示，“美聯儲(chu) 在這次會(hui) 議上幾乎肯定會(hui) 取消"耐心"一詞，同時推動今年稍晚升息。”

　　在就業(ye) 數據向好的同時，薪資數據表現一般。

　　美聯儲(chu) 主席耶倫(lun) 曾指出，就業(ye) 數據在加息決(jue) 定中起到關(guan) 鍵性作用。在此之後，就業(ye) 數據受到市場的格外重視。

　　荷蘭(lan) 國際集團經濟學家James Knightley在報告中寫(xie) 道，美國2月份平均時薪增長0.1%低於(yu) 預期，顯示“源於(yu) 勞動力市場的通脹壓力在目前依然疲弱。”在新增就業(ye) 人數超過預期以及失業(ye) 率下降的情況下，“唯一令人失望的是工資增長沒有預期那麽(me) 紮實”。

　　華爾街日報(博客,微博)評論指出，就業(ye) 市場日益走強之際，市場愈發希望尋求薪資上漲跡象，此次私人行業(ye) 平均小時工資較上月上漲2%，與(yu) 過去四年2%的溫和平均增長線相一致，未出現明顯改善；且美聯儲(chu) 主席耶倫(lun) 在上月也曾表示：盡管平均薪資是加息關(guan) 鍵，但目前還沒有看到薪資出現明顯的上漲。

　　資產(chan) 管理公司[注冊(ce) 塞舌爾公司]Aberdeen Asset Management的基金經理Luke Bartholomew評美國就業(ye) 報告指出，美國2月非農(nong) 就業(ye) 人口及失業(ye) 率數據固然十分強勁，但薪資增長卻讓人失望，成為(wei) 唯一表現不佳的數據，這將令美聯儲(chu) 在加息時點這個(ge) 問題更加兩(liang) 難：一方麵，美聯儲(chu) 已越來越接近實現充分就業(ye) 的目標，但另一方麵美聯儲(chu) 又距達成通脹目標相差甚遠，且薪資增速過低，通脹前景並不明朗；最好的情況是就業(ye) 崗位增加及失業(ye) 率減少將最終提振薪資增長，但目前來看還未能起到這種效果。