盧布危機如驚雷 2015看多美元做空韓元

俄羅斯盧布危機，如同一聲驚雷，將匯率戰再次引入關(guan) 注的焦點。2015年的外匯市場必然是危機重重的，各國央行都會(hui) 像戰士一樣，緊盯他國動態，隨時做好出手的準備，以便使本國貨幣不會(hui) 成為(wei) 這場波譎雲(yun) 詭戰場中的犧牲者。

看多？做空？

市場人士稱，瑞士法郎在這場戰爭(zheng) 的開始的時候就已經陣亡，成為(wei) 匯率戰中的第一個(ge) 犧牲品。

因為(wei) 瑞士央行在1月15日宣布取消“歐元兌(dui) 瑞士法郎”利率下線，[盧森堡公司注冊(ce) ]當天瑞士法郎暴漲接近28%，之後緩慢恢複，目前接近1美元兌(dui) 0.9瑞士法郎。瑞士央行的舉(ju) 動成為(wei) 2015年的外匯戰鬥中第一個(ge) “突襲”事件，並且該央行仍堅持，如有必要將會(hui) 繼續幹預外匯市場。

但是這並不妨礙瑞士法郎成為(wei) 2015年最被看好的貨幣之一。

外匯交易商easy-forex易信中國區副首席交易官朱文灝將瑞士法郎列為(wei) 2015年表現最好的三大主要貨幣之一，他將中期和短期內(nei) “美元兌(dui) 瑞士法郎”匯率的預測都列為(wei) 下行，盡管美元被公認為(wei) 是2015年最應該被持有的貨幣。

所有的外匯投資建議一邊倒的都表示要增持美元，這是毫無疑問的。

高盛預計，在經曆過多年的波動後，美元的匯率正趨向於(yu) 大漲，未來三年，美元會(hui) 累計上漲約20%。盡管自2014年年中到年末，美元已經上漲越17%。從(cong) 2014年年底至今，美元指數又經曆了一輪大漲，到目前美元指數已經從(cong) 88上升到接近95。“未來資金肯定會(hui) 流入美國市場，對美元需求偏大，美元在未來一到兩(liang) 年還是會(hui) 一直往上漲。”朱文灝說。

在外匯市場上做多美元已經成為(wei) 共識，需要考慮的是要做空哪種貨幣。

高盛的頂級交易建議是，做空南非蘭(lan) 特和等值的韓元組成的貨幣籃子。高盛預計，蘭(lan) 特較美元將進一步走軟，因為(wei) 南非經濟失衡，以及經常項目帳戶赤字。南非蘭(lan) 特在過去的幾年間一路往下。2011年1月時，1美元兌(dui) 大約6.8蘭(lan) 特，2015年2月12日，1美元兌(dui) 11.8蘭(lan) 特，高盛預測“美元兌(dui) 南非蘭(lan) 特”在12個(ge) 月內(nei) 將達到12.70，而“美元兌(dui) 韓元”也將在12個(ge) 月內(nei) 上升5%，因為(wei) 韓元的貿易加權平均匯率接近金融危機後新高，出口的壓力將使韓元麵臨(lin) 下行壓力。

韓國央行2月9日公布的數字顯示，外資正在賣超韓國股市。2月12日“韓元兌(dui) 美元”下跌約1%，兩(liang) 個(ge) 月後，韓國央行將舉(ju) 行貨幣政策會(hui) 議，屆時韓國可能將會(hui) 加入已經降息的陣營，韓元進一步麵臨(lin) 走低壓力。

另一個(ge) 不被朱文灝看好的貨幣是澳元。澳元在最輝煌的時候，曾經達到1澳元兌(dui) 1.1美元，如今的匯率為(wei) 0.76美元。澳大利亞(ya) 央行2月3日宣布降息25個(ge) 基點至2.25%。“不排除澳大利亞(ya) 央行還有降息的可能，澳央行目前的利率仍然比較高，而CPI隻有0.9%，加上商品周期，以及中國經濟增速下行。”朱文灝說。

但是不管是歐元、加元還是澳元，都不是2015年以來下跌最厲害的——“美元兌(dui) 烏(wu) 克蘭(lan) 格裏夫納”曾在一天內(nei) 暴漲48%。至於(yu) 烏(wu) 克蘭(lan) 的經濟狀況，你懂的。

寬鬆的競賽

自瑞士央行宣布取消匯率下限已經，迄今為(wei) 止，已經有13個(ge) 國家的央行加入寬鬆貨幣陣營，包括中國、澳大利亞(ya) 、俄羅斯、丹麥、新加坡、歐洲央行、巴西、加拿大、土耳其、印度、秘魯、埃及。未來將加入寬鬆陣營的還包括韓國、波蘭(lan) 等。

在已經列入寬鬆貨幣陣營的隊員中，以歐洲央行延至2016年的量化寬鬆舉(ju) 措，影響最為(wei) 寬泛。作為(wei) 儲(chu) 存貨幣，歐元僅(jin) 次於(yu) 美元。自2014年3月至2015年1月，“歐元兌(dui) 美元”已經下跌超過15%。2014年初，1歐元兌(dui) 1.35美元，2015年2月12日，“歐元兌(dui) 美元”為(wei) 1.13。而此時，歐洲央行的量化寬鬆貨幣政策還沒有開始，朱文灝認為(wei) ，直到2016年9月，歐元會(hui) 一直比較弱。高盛預計三年後1歐元隻能兌(dui) 0.9美元。

而最出人意料的是加拿大央行的降息。1月21日，加拿大央行意外降息25個(ge) 基點，加元應聲下跌。一年前，“加元兌(dui) 美元”基本持平，如今“美元兌(dui) 加元”為(wei) 1:1.255。朱文灝預測，加拿大央行將會(hui) 繼續降息，他預測，中短期內(nei) “美元兌(dui) 加元”會(hui) 繼續上升。

對於(yu) 一向波動較小的外匯市場來說，上述這些波動帶來了不小的震動。國際清算銀行在最近的一次調查顯示，俄羅斯盧布在12月大貶期間，全球外匯日交易量超過10萬(wan) 億(yi) 美元，瑞士法郎劇烈震動時，日外匯交易量突破9萬(wan) 億(yi) 美元。這一量級幾乎是平均日交易量約5萬(wan) 億(yi) 美元的兩(liang) 倍。

在這些交易中，有人獲利也有人虧(kui) 損。瑞士法郎劇烈振動時，華爾街最大的外匯交易商福匯損失達到2.25億(yi) 美元，不得不依賴救助貸款；花旗、德意誌銀行分別虧(kui) 損1.5億(yi) 美元，對衝(chong) 基金大佬MarkoDimitrijevic幾乎損失了全部投資資金等等。

外匯的波動也將影響到實體(ti) 經濟，最近幾個(ge) 月以來中國國家電網、中海油、寶運企業(ye) 有限公司等中國公司都發行了歐元計價(jia) 的債(zhai) 券。這些公司將借助歐洲央行的低息政策獲得更為(wei) 有利的融資。

但是美元的上漲也引來了政府層麵的爭(zheng) 議，[注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司]美國政府再一次指責中國人民幣的匯率問題，並且開始在貿易方麵發難，2月11日美國向WTO投訴中國出口補貼。人民幣一直實行緊盯美元的匯率政策，在美元上漲期間也同步上漲，但是最近中國人民銀行的降息降準政策，引發人民幣的小幅貶值，這是美國指責的原因之一。

當然，也有國家擔心美元上漲帶來本幣貶值，比如印尼，印尼央行表示，如果印尼盾急劇貶值，印尼央行將進行幹預。

市場預測，還會(hui) 有更多國家的央行將會(hui) 開始或繼續實行寬鬆貨幣政策，他們(men) 正嚴(yan) 以待陣，準備隨時出手。

貨幣江湖剛剛拉開序幕。