最強非農助美元登基 超級周後有何看點

      周一(12月8日)亞(ya) 市早盤，[新加坡公司注冊(ce) ]美元指數高位整理，現交投於(yu) 89.35附近，離上周五創下的五年半高位89.47相距不遠。美國勞工部12月5日公布的數據顯示，11月份非農(nong) 就業(ye) 人數增加32.1萬(wan) 人，為(wei) 2012年1月份以來新高。這份年內(nei) 最強的非農(nong) 報告可謂為(wei) 市場提前送上了聖誕大禮，美元在數據發布後強勢上漲。

      顯然，美國經濟的前進促使美聯儲(chu) 越發接近2006年以來的首次加息，最近幾周市場發出的信號顯示投資者對美聯儲(chu) 何時及以何種速度收緊貨幣政策的猜測升溫。據美國利率市場上周五(12月5日)數據顯示，交易商押注美聯儲(chu) 十年來首輪升息最早將於(yu) 明年7月開始。

      在上周精彩的超級周過後，本周市場依然將迎來重磅數據和風險事件的洗禮。其中，歐元區第二輪TLTRO及日本大選無疑最值得投資者關(guan) 注，央行方麵，新西蘭(lan) 聯儲(chu) 和瑞士央行則將於(yu) 本周公布利率決(jue) 議。而就日內(nei) 而言，美國勞工市場狀況指數(LMCI)將率先發布，此前兩(liang) 月該數據均與(yu) 非農(nong) 走勢相悖，此次能否為(wei) 強勢非農(nong) 進一步背書(shu) ，亦值得投資者一睹為(wei) 快。

      據美國利率市場周五(12月5日)數據顯示，交易商押注美聯儲(chu) 十年來首輪升息最早明年7月開始，此前報告顯示11月非農(nong) 就業(ye) 崗位大增，提升了美國經濟複蘇力道的信心。

      根據CME FedWatch，利率期貨合約目前顯示，交易商認為(wei) 美聯儲(chu) 首次升息時間將落在2015年7月的可能性有53%。在非農(nong) 就業(ye) 報告公布前，交易商還僅(jin) 預計明年9月前不會(hui) 升息。

      美國勞工部12月5日公布的數據顯示，11月份非農(nong) 就業(ye) 人數增加32.1萬(wan) 人，為(wei) 2012年1月份以來新高，遠好於(yu) 經濟學家此前的預期。失業(ye) 率維持在六年低點5.8%，工資水平創出去年6月份以來最大上漲。

      美元上周五在非農(nong) 數據發布後大幅走高，最高觸及2009年以來高點89.47。這也令美元上周再度在G10貨幣中領跑。

      據美國商品期貨交易委員會(hui) (CFTC)上周五公布的數據，最近一周匯市投機客小幅減持美元淨多頭倉(cang) 位。12月2日止當周，美元淨多倉(cang) 小幅降至473.8億(yi) 美元，此前一周為(wei) 479.9億(yi) 美元。當時美元淨多倉(cang) 創2008年路透開始計算美元倉(cang) 位狀況以來最高水平。不過，上周仍是美元多倉(cang) 連續第九周觸及至少400億(yi) 美元，反映對美國經濟和美元前景的樂(le) 觀信心。CFTC報告的統計日期通常截止於(yu) 周三，因此上周非農(nong) 的強勁表現應會(hui) 鼓勵更多短線投資者進一步增持美元淨多倉(cang) 。

      富國基金(微博)(博客,微博)管理的首席固定收益策略師Jim Kochan稱，“這份就業(ye) 報告，加上本周稍早褐皮書(shu) 對就業(ye) 市場作出樂(le) 觀評估，(美聯儲(chu) )將在未來六個(ge) 月開始上調聯邦基金利率的可能性明顯增大。加上近期其他強勁經濟數據，包括製造業(ye) 和汽車銷售數據，該報告將為(wei) 那些希望更快讓貨幣政策"正常化"的聯儲(chu) 官員提供依據。”

      值得一提的是，美聯儲(chu) 決(jue) 策者將在下周公布12月利率決(jue) 議，屆時還將有新的經濟預估發布。在上周末，再度有不少美聯儲(chu) 鷹派官員呼籲修改前瞻指引，同時維持決(jue) 議聲明相對偏鷹的措辭。美聯儲(chu) 將於(yu) 本周二正式進入決(jue) 議前的溝通中斷期。

      美國克利夫蘭(lan) 聯儲(chu) 主席梅斯特12月5日表示，美聯儲(chu) 需要調整其政策聲明，以承認美國經濟出現走強跡象、尤其應當“將其利率不會(hui) 再長期性地保持在低位”告知世界。梅斯特呼籲美聯儲(chu) 在超低利率前瞻指引中剔除“相當長一段時期”的表述。

      此前，達拉斯聯儲(chu) 主席費舍爾當地時間12月3日也曾對記者表示，美聯儲(chu) 應利用12月會(hui) 議刪除維持近零利率“相當一段時間”的措辭。他並稱，美聯儲(chu) 較通常預期更接近加息，因美國經濟正好轉；不擔心通脹低於(yu) 2%，隻要是受供應麵驅動；亦不擔心其短暫升破2%，隻要通脹預期保持固定。

      目前來看，受非農(nong) 數據額外強勁影響，美聯儲(chu) 一周半後的利率決(jue) 議很可能再度平添看點。考慮到美國公開市場委員會(hui) (FOMC)將於(yu) 明年再度出現輪換，年底這最後一次決(jue) 議將是不少鷹派官員的最後演出，尤其是對於(yu) 費舍爾、普羅索等明年即將宣告退休的官員而言，更是如此。美聯儲(chu) 內(nei) 部屆時會(hui) 否因非農(nong) 和近期向好數據的影響，而釋放更為(wei) 偏鷹的信息，投資者不妨拭目以待。

      在結束超級周後，[新加坡注冊(ce) 公司]本周市場焦點將更多轉向歐元區以及日本。歐洲央行第二輪定向長期再融資操作(TLTRO)的結果和日本央行周日的大選，料將奪人眼球。

      本周四(12月11日)歐洲央行將實施第二輪定向長期再融資操作(TLTRO)。這一事件對於(yu) 歐洲央行未來的政策決(jue) 斷將非常關(guan) 鍵：歐洲央行行長德拉基在上周的講話中，曾明確表示有可能等待該輪TLTRO實施後，再決(jue) 定是否擴大資產(chan) 購買(mai) 。

      在明年1月22日之前，歐洲央行將會(hui) 知道第二輪TLTRO的吸納量，而且歐洲央行將會(hui) 再購買(mai) 幾周的私有部門資產(chan) ，以便更好地了解其資產(chan) 負債(zhai) 表是如何擴大的。第二輪TLTRO的結果至關(guan) 重要，市場預計吸納量將為(wei) 1250億(yi) 歐元，這將與(yu) 前兩(liang) 輪的總吸納量2100億(yi) 歐元一致，但遠低於(yu) 歐洲央行最初預期的4000億(yi) 歐元。

      如果第二輪的吸納量少於(yu) 1250億(yi) 歐元，將大大增家歐洲央行在明年初實施進一步寬鬆行動的預期，同時將利空歐元利好歐洲債(zhai) 市和股市。

      日本方麵，根據日本媒體(ti) 的最新預測，安倍領導的自民黨(dang) 可能將在12月14日的選舉(ju) 中，在眾(zhong) 議院475個(ge) 席位中拿下300個(ge) 或更多。納入較小的黨(dang) 派公明黨(dang) 後，執政聯盟能夠拿下的席位，幾乎肯定可以超過在眾(zhong) 議院重新通過在參議院遭否決(jue) 法案所需的317席。

      在大選之前，日本市場本周的一舉(ju) 一動無疑值得投資者留意。安倍晉三或許有望以壓倒性優(you) 勢贏得下周日的大選。若真如此，則將提振投資者對日本經濟改革的信心，並有助於(yu) 支撐安倍的抗通縮計劃。重新選舉(ju) 若取得巨大成功，安倍領導權在黨(dang) 內(nei) 麵臨(lin) 的挑戰將會(hui) 減少，使其有空間推行不受歡迎的改革舉(ju) 措。投資者對安倍經濟學重新燃起堅定的信心，將繼續給日元帶來拋壓，對日股形成支撐。

      除了上述兩(liang) 大最為(wei) 關(guan) 鍵的風險事件外，本周數據層麵也不乏看點。中國本周將公布貿易帳、CPI、工業(ye) 增加值繼和固定資產(chan) 投資等多項關(guan) 鍵經濟數據。今年以來，中國消費物價(jia) 漲勢溫和，工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格下滑，這都是需求疲軟的跡象。實際借貸成本升高則是促使央行降息的因素之一。本周這些宏觀經濟數據若能整體(ti) 向好，有望支撐中國股市和近來持續走軟的澳元。反之，則可能給澳元更多下行壓力。

      美國方麵由於(yu) 聯儲(chu) 官員將進入決(jue) 議前的溝通中斷期。因此數據層麵可能成為(wei) 為(wei) 數不多的亮點。其中，周四的美國零售銷售數據將是當周的重頭戲。隨著“黑色星期五”正式拉開聖誕銷售季的帷幕，零售數據的表現將再度吸引市場目光。而從(cong) 近期媒體(ti) 釋出的信息來看，美國今年“黑五”的情況似乎沒有想象的那樣樂(le) 觀。若零售數據表現不佳，可能打壓目前美元的良好人氣。

      此外，今日(12月8日)市場也將迎來一大非常關(guan) 鍵的考驗。美國11月就業(ye) 市場狀況指數(LMCI)將於(yu) 今日23點出爐。

      盡管這一數據此前僅(jin) 公開發布過2次，但比較巧合的是，這兩(liang) 次數據發布日的行情均與(yu) 周末前的非農(nong) 夜走勢相反，這似乎令這一數據蒙上了“非農(nong) 克星”的神秘麵紗。

      不過，考慮到此次非農(nong) 超過30萬(wan) 的超強表現與(yu) 此前兩(liang) 次與(yu) 預期出入不大的中規中矩結果大有不同，因此今晚LMCI或許較難再令行情出現明顯扭轉。當然，其中的風險仍值得投資者留意。

      摩根士丹利(Morgan Stanley)分析報告認為(wei) ，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]鑒於(yu) 美國經濟數據的表現，以及全球其他地區央行進一步放寬貨幣政策，美元或將繼續上揚。目前我們(men) 相信，即便沒有收益率的支撐，美國仍可以走強，因為(wei) 美國依然相對是一個(ge) 增長的佼佼者，就如最近國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)數據上修所示。我們(men) 將關(guan) 注油價(jia) 下跌是否已對零售銷售構成支持。