隻要通脹依然低企 歐銀就會設法打壓歐元

      德國商業(ye) 銀行(Commerzbank)[意大利公司注冊(ce) ]策略師Ulrich Leuchtmann日前表示，外匯市場對於(yu) 歐洲央行(ECB)量化寬鬆舉(ju) 措(QE)的關(guan) 注程度可能還不及央行對於(yu) 歐元弱勢看得多重要。

      Ulrich Leuchtmann在央行及匯市研報中寫(xie) 道：

      歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)此前已直抒心意，當前央行在執行擴張性貨幣政策以孕育通脹方麵還存在障礙，此外，他的言論包含了再明確不過的暗示：當前正在操作和可能實施的流動性舉(ju) 措本質上是成功的，因為(wei) 此舉(ju) 壓製了歐元匯率。德拉基在本周四的貨幣政策會(hui) 議上的立場可能也難以超越這樣的“明晰”程度。

      畢竟，世人可能將這樣的做法控訴為(wei) “外匯市場操縱”，這也是七大工業(ye) 國(G7)承諾不會(hui) 涉及的禁區，但在限製範圍內(nei) ，歐洲當局還是會(hui) 盡可能地通過口頭的方式來壓製歐元越走越低。

      歐元跌至何種水平央行才滿意？這個(ge) 問題投資者曾多次提及，但我們(men) 認為(wei) 問得不合時宜。隻要通脹仍處在低位，歐洲央行就會(hui) 讓歐元繼續貶值，因此真正需要關(guan) 心的問題在歐元/美元的下跌速度，而不是會(hui) 不會(hui) 跌。

      然而越發清晰的量化寬鬆框架(歐銀副行長康斯坦西奧近期已做闡述)對於(yu) 壓製歐元方麵似乎效果不甚明顯，原因在於(yu) 央行早已宣布擴大資產(chan) 負債(zhai) 表規模。QE舉(ju) 措是否兌(dui) 現不再是央行是否提供更多流動性的問題，而是借助何種工具來達成這一目標。

      在歐美的具體(ti) 操作方麵，2ndSkies首席分析師Chris Capre指出，歐元/美元在1.2515-1.2600區間出現任何微弱的反彈都將視為(wei) 賣出的機會(hui) 。

      Capre表示，上周我們(men) 就指出，[法國注冊(ce) 公司]一旦歐元/美元反彈至預設的1.2515/1.2600賣出區域，就選擇逢高賣出歐元。隻有當歐元/美元日圖收盤站上1.26關(guan) 口，方能扭轉短期看跌偏好，下行目標指向1.2375以及1.21。