美聯儲升息再生變數 看美GDP消美元顧慮

      環球外匯9月26日訊--美元周四(9月25日)跳升至四年新高，因投資者押注歐美貨幣政策將背道而馳，拖累歐元/美元跌至近兩(liang) 年低位。很多分析師和匯市交易員預計，美元將繼續走強。之前美元指數連漲10周。美國當天公布的宏觀經濟數據表現不佳，加之亞(ya) 特蘭(lan) 大聯儲(chu) 主席洛克哈特發表有關(guan) 於(yu) 美聯儲(chu) 可能較晚升息的言論令美元漲勢回撤，後市美國GDP是否將消除之前疑慮值得關(guan) 注。

      美銀美林的分析師在一份評論中指出，[注冊(ce) 塞舌爾公司]美元漲勢尚無停歇的跡象，該行預計美元兌(dui) 其他主要貨幣將繼續走強。

      BK Asset Management的董事總經理Boris Schlossberg表示，歐元/美元在跌穿支撐位1.2750後，拋售加速。歐元在過去18個(ge) 月中，四次在該支撐位止跌。

      Schlossberg 表示，歐元的市場人氣仍十分負麵，因市場開始認識到美國和歐元區的貨幣政策前景將背道而馳。

      10年期美債(zhai) /德債(zhai) 收益率差接近15年高位，吸引投資者買(mai) 入美元，因他們(men) 預期美國不久將開始升息。

      隨著美國經濟反彈，美聯儲(chu) (Fed)可能在下月結束購債(zhai) 計劃，並可能從(cong) 明年開始上調借貸成本。

      與(yu) 之相對照，歐洲央行可能進一步放寬超寬鬆貨幣政策，且可能尋求通過購買(mai) 公債(zhai) 來刺激疲弱的歐元區經濟，並避免滑入通縮。

      美元本周可能連漲第11周，創40年來最長升勢，與(yu) 歐元和日元走勢形成鮮明對照。日本央行目前也正在絞盡腦汁應對經濟成長乏力的現狀。目前日本經濟正在努力走出通縮。

      歐洲央行行長德拉基的講話引發市場預期，央行將采取進一步行動重振區內(nei) 經濟。他在接受立陶宛商報Verslo Zinioses采訪時表示，歐洲央行準備在必要時動用更多非常規工具，或調整目前資產(chan) 購買(mai) 計劃規模，以應對非常低通脹帶來的風險。

      周四美國發布的經濟數據表現總體(ti) 不盡如人意，商務部公布8月耐久財訂單急跌18.2%，為(wei) 1992年開始公布該數據以來最大跌幅。

      此後，Markit周四公布的調查顯示，美國9月服務業(ye) 擴張速度較前月放緩，並跌至5月迄今最低水準。9月服務業(ye) 采購經理人指數(PMI)初值為(wei) 58.5，創下連續三個(ge) 月下滑，8月時為(wei) 59.5。路透預估數字為(wei) 59.0。美國上周失業(ye) 金初請人數則反彈至29.3萬(wan) 人，但而低於(yu) 預期的30萬(wan) 。

      之前，在經濟數據向好的背景下，美聯儲(chu) 在明年加息的預期已成為(wei) 各界共識，但周四美聯儲(chu) 的一位資深官員則對投資者的這一殷切期望再度潑了冷水。亞(ya) 特蘭(lan) 大聯儲(chu) 主席洛克哈特(Dennis Lockhart)指出，國內(nei) 外需求疲弱仍妨礙美國經濟複蘇，可能要到明年更晚才需要加息。

      洛克哈特指出，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]可能阻礙美國經濟加速複蘇的因素還包括美元的持續升值，以及由此帶來的出口壓力。而即使經濟增速能夠維持在年化3%的水平，美國經濟卻仍將麵臨(lin) 消費支出疲軟，薪酬增長緩慢等因素的困擾。而歐洲經濟持續低迷的狀況，也使得外部全球經濟基本麵的前景更趨惡化。

      而洛克哈特也暗示，美元升值帶來的商品價(jia) 格下降影響，可能導致美國整體(ti) 通脹率比預期更晚才會(hui) 觸及美聯儲(chu) 設定的2%目標，因此他表示，相比起通脹抬頭的狀況來，他對美國通脹率在此後進一步走低的狀況更加擔心。此外，美國就業(ye) 狀況也要到2016-17年時才會(hui) 恢複到正常區間。

      有鑒於(yu) 此，洛克哈特認為(wei) 美聯儲(chu) 可能會(hui) 在2015年中期或之後才會(hui) 開始加息，這要晚於(yu) 部分市場人士此前預計的205年一季度。但他表示，具體(ti) 何時會(hui) 開始加息，目前仍無法給出準確的預測。

      市場預期美國第二季度實際GDP終值年化季率料增長4.6%，初值為(wei) 上升4.2%。因美國醫療保健支出大幅增長，表明第二季度經濟增速可能較此前估值快得多，這將成為(wei) 美二季度GDP終值數據被上修的主要來源。

      由於(yu) 第一季度異常寒冷的冬季天氣讓部分美國民眾(zhong) 難以就醫、且流感季節異常溫和，由此而推斷出的二季度醫療衛生開支被低估，有鑒於(yu) 此，預計美國第二季度實際GDP終值年化季率將會(hui) 被上修。

      Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley就此表示，這可能意味著，美國第二季度實際GDP終值年率增幅有望被上修至增長4.6%，醫療保健開支在美國經濟中所占比重正在上升，第一季度的下滑可能純屬異常。

      法國農(nong) 業(ye) 信貸(Credit Agricole)預計，美國第二季度實際GDP終值年化季率會(hui) 被上修至增長4.6%，其中第二季度個(ge) 人消費開支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%)；預計美國第三季度實際GDP年化季率增幅為(wei) 3.1%。

      摩根大通(JP Morgan)經濟學家Daniel Silver認為(wei) ，美國商務部認定第一季度異常寒冷的冬季天氣讓部分美國民眾(zhong) 難以就醫、且流感季節異常溫和，並可能根據這樣的推斷對美國第二季度醫療衛生開支給出初步預估，這樣一來，第二季度的醫療開支就被低估了；有鑒於(yu) 此，預計美國第二季度實際GDP終值年化季率會(hui) 被上修至增長4.7%。

      大多數觀察人士仍然認為(wei) ，美元的持續漲勢料不會(hui) 就此戛然而止，因為(wei) 主要非美經濟體(ti) 的經濟表現仍比美國更加糟糕，其央行推行寬鬆政策的迫切性也來得比美聯儲(chu) 更強。

      凱投宏觀(Capital Economic)指出，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]一方麵，美聯儲(chu) 啟動加息進程的前景仍在繼續發酵，而與(yu) 此同時，歐洲央行和日本央行則在謀求更強力的寬鬆政策行動，這勢必會(hui) 令美元指數得到進一步的推升。