5260萬噸進口鐵礦石引發的思考

據海關(guan) 數據顯示，9月份鐵礦石進口量為(wei) 5260萬(wan) 噸，8月份這個(ge) 數字為(wei) 4461萬(wan) 噸，環比增加799萬(wan) 噸，同比下降18.51%，連續第五個(ge) 月出現同比回落。1-9月累計進口45760萬(wan) 噸，同比下降2.5%。數據還顯示，9月份我國鋼材出口止跌回升，出口301萬(wan) 噸，較8月份增加21萬(wan) 噸，與(yu) 去年同期相比增長21.86%。1-9月累計出口3394萬(wan) 噸，同比增長116.1%。

我們(men) 認為(wei) ，進口量連續五個(ge) 月同比回落有以下幾方麵的原因。首先，自4月底房地產(chan) 調控政策以來，鋼廠采購消極造成庫存偏低。9月初的節能減排風暴席卷了鋼鐵行業(ye) ，力度之大超出預期，在鋼材市場弱勢運行情況下，眾(zhong) 多生產(chan) 企業(ye) 減產(chan) 、限產(chan) ，故對鐵礦石的需求有所減弱。第二，在鐵礦石定價(jia) 機製改變後，長協礦改為(wei) 季度定價(jia) ，漲價(jia) 則礦山發貨放緩，降價(jia) 則鋼廠壓後船期。由於(yu) 采購周期縮短，在市場行情迷茫的情況下，鋼廠將庫存保持在較低水平。第三，在鐵礦石價(jia) 格高企的預期下，國內(nei) 礦山開工率較高，國內(nei) 礦產(chan) 量較大，在一定程度上取代了進口礦的使用。從(cong) 數據來看，6月份達到了最高點，產(chan) 量達到了10155.2萬(wan) 噸，接下來的幾個(ge) 月雖然有所下降，但也基本維持在9000萬(wan) 噸以上。最後，印度限製鐵礦石出口的政策，使得印度礦的比重也出現明顯下降，尤其是高品位資源持續吃緊。從(cong) 上周的港口庫存來看，庫存總量在7096萬(wan) 噸，呈現上升趨勢。

而在節能減排的政策麵下，9月份進口量不減反增則基於(yu) 以下幾個(ge) 因素。首先，由於(yu) 鋼廠前期采購不積極，庫存普遍處於(yu) 偏低的水平，9月份開始有補庫的情況出現，采購量加大導致鐵礦石進口量出現增長。第二，9月份因節能減排而停產(chan) 、限產(chan) 的鋼廠陸續恢複生產(chan) ，鋼廠對鐵礦石采購量加大，港口現貨詢盤增加，進口礦市場氣氛有所活躍，所以進口量有所上升。 第三，從(cong) 價(jia) 格方麵來說，進口礦仍具有一定的優(you) 勢。近日隨著國內(nei) 礦的持續漲價(jia) ，其對進口礦的價(jia) 格優(you) 勢越來越弱，國內(nei) 貿易商對進口礦的采購比例有所上升。第四，隨著冬季的來臨(lin) ，大部分鋼廠開始準備冬儲(chu) 。受節能減排、限電限產(chan) 的影響，河北地區很多中小礦山停產(chan) ，開工量不足使得產(chan) 量受到限製，國內(nei) 礦資源嚴(yan) 重不足，在資源缺口的情況下，部分鋼廠加大了對進口礦的采購。最後，還有一些有長協礦的鋼廠有意加大對進口礦的使用。

近期鋼材市場疲軟運行，央行19日晚也宣布加息。就鋼材市場來說，這個(ge) 消息短期有一定的利空影響。短期鋼材市場難有太大行情，勢必影響鐵礦石的需求。但考慮到10月底11月初存在補充庫存的需要，加之三大礦今年以來首次下調價(jia) 格，所以預計第四季度鐵礦石進口量將有小幅提升。