長假後首個交易日商品期市“農強工弱”

“十一”國慶長假後的首個(ge) 交易日，國內(nei) 商品市場和股市整體(ti) 表現平穩。不過，在假期期間外盤原油大跌、貴金屬和農(nong) 產(chan) 品等品種上揚的影響下，國內(nei) 商品期市呈現分化走勢，農(nong) 產(chan) 品普遍上漲，能化、有色、黑色等周期類商品延續節前偏弱格局。

國慶長假期間，美國ADP新增就業(ye) 數據遠不及預期，美國製造業(ye) PMI更是下滑至10年來的最低點，疊加特朗普彈劾調查發酵及美歐貿易摩擦升級等事件，疲弱的經濟數據引發了市場對經濟衰退的擔憂。 受此影響，國際油價(jia) 連續下跌，累計跌幅超4%；歐美股市上演“過山車”行情；貴金屬則先抑後揚，COMEX金價(jia) 重回1500美元/盎司上方。在USDA報告利多的影響下，CBOT大豆、玉米期貨大幅上漲。

相比國際市場的“波瀾壯闊”，國內(nei) 市場總體(ti) 平穩。10月8日，A股市場表現穩定，截至當日收盤，上證綜指微漲0.29%，深證成指收漲0.30%，創業(ye) 板指數小幅下跌0.67%，上證50、滬深300股指期貨主力合約分別上漲0.36%、0.15%，中證500股指期貨小幅下跌0.40%。

“A股市場表現平穩，一方麵是因為(wei) 美股等國外股市波動主要是受本國經濟變化影響，與(yu) 國內(nei) 市場關(guan) 聯性不強；另一方麵，國內(nei) 加大逆周期調節力度減緩了市場對經濟下行壓力的擔憂。”光大期貨研究所所長葉燕武對期貨日報記者說。

混沌天成期貨股指研究員於(yu) 潔認為(wei) ，新一輪中美經貿高級別磋商即將舉(ju) 行提振了市場情緒，“盡管磋商結果仍充滿不確定性，但市場預期較為(wei) 充分，貿易摩擦對股市的影響趨弱”。

長假後的首個(ge) 交易日，國內(nei) 商品市場總體(ti) 表現也比較平穩。蘋果、雞蛋、黃大豆二號等農(nong) 產(chan) 品期貨漲幅較大，其中蘋果期貨主力合約漲幅達4.98%，雞蛋期貨主力合約漲幅為(wei) 2.49%。除強麥、粳米期貨外，其他農(nong) 產(chan) 品期貨均收漲。能源化工板塊除個(ge) 別品種外均表現較弱，燃料油、原油、塑料期貨主力合約分別下跌1.88%、1.76%、1.13%。黑色係商品走勢分化明顯，螺紋鋼、熱卷期貨領跌，跌幅分別為(wei) 2.32%、1.84%，焦煤、鐵礦石期貨表現較強，分別上漲1.41%和0.77%。

“與(yu) 外盤聯動性最強的農(nong) 產(chan) 品是豆粕和油脂，其中豆粕對外盤波動最為(wei) 敏感。在USDA報告利多和刺激生豬養(yang) 殖等因素的帶動下，豆粕遠期消費預期轉好，豆粕期貨遠月合約一度領漲。國內(nei) 玉米與(yu) 外盤聯動性較弱，長假期間美國玉米價(jia) 格上漲對其影響有限，當前國內(nei) 正值新玉米上市，價(jia) 格延續下行走勢。”光大期貨農(nong) 產(chan) 品總監王娜說，雞蛋期貨節後首個(ge) 交易日的強勢表現，更多是受心理因素影響，節後看漲情緒依舊不減，“雞蛋現貨價(jia) 格受階段性供需影響大，長假期間蛋價(jia) 先跌後漲，此外豬瘟疫情導致肉雞消費轉好，淘汰雞價(jia) 格居高不下也支撐了雞蛋現貨價(jia) 格”。

在國際油價(jia) 不斷下行的背景下，國內(nei) 燃料油、原油、LLDPE等能源化工期貨主力合約昨日表現較弱。有分析人士認為(wei) ，國際油價(jia) 下跌主要的驅動因子在於(yu) 沙特產(chan) 能恢複超預期。當前市場關(guan) 注的焦點有兩(liang) 個(ge) 方麵：一是新一輪中美經貿高級別磋商情況，二是中東(dong) 地緣政治局勢。在供給不受較大影響的情況下，油價(jia) 的反彈力度較弱。

對於(yu) 黑色係商品的分化走勢，方正中期期貨產(chan) 業(ye) 發展部負責人王盼霞認為(wei) ，在長假後鋼廠全麵複產(chan) 的壓力下，鐵礦石、焦煤等原料商品要強於(yu) 螺紋鋼、熱卷等鋼材品種。

“國慶長假期間，全品種鋼材庫存增加129萬(wan) 噸，雖然與(yu) 去年同期變化不大，但由於(yu) 今年國慶長假期間鋼材產(chan) 量較去年同期低，因此市場預期後期會(hui) 提前出現累庫情況，利空螺紋鋼等品種。對於(yu) 鋼廠、焦化廠來說，在冬季限產(chan) 來臨(lin) 之前，未來一個(ge) 月能夠正常生產(chan) ，會(hui) 集中進行原材料采購。相比之下，鐵礦石、焦炭等原料品種較為(wei) 強勢。”國泰君安期貨資深研究員金韜解釋說。