廣角觀察從貿易結構差異看人民幣匯率

　　7月20日,美國商務部公布美國6月份房屋營建數量環比下跌5%,創8個(ge) 月以來新低,再次驗證了美國經濟複蘇前景的疲弱。美聯儲(chu) 主席伯南克7月21日稱美國經濟前景“異常不明朗”,並坦言在短期內(nei) 沒有計劃出台任何經濟提振政策。同時,他再次將矛頭指向人民匯率問題,並稱人民幣匯率政策為(wei) 中國出口提供了有效補助,人民幣進一步升值符合中國根本利益。

　　在國際經貿關(guan) 係中,人民幣匯率問題成為(wei) 我國與(yu) 西方國家貿易摩擦的焦點之一。近幾年,美國一直在人民幣匯率問題上與(yu) 我國糾纏不休。眾(zhong) 所周知,中美經貿關(guan) 係在我國對外貿易關(guan) 係中居於(yu) 非常重要的地位,妥善解決(jue) 好這一問題事關(guan) 兩(liang) 國的共同利益。而從(cong) 貿易結構看,當前我國和美國之間的貿易結構總體(ti) 是互補型的,人民幣升值對美國自身而言也是一把“雙刃劍”。

　　施壓人民幣緣於(yu) 中美貿易結構變化

　　首先,伯南克7月21日的講話表明短期內(nei) 美國不會(hui) 進一步通過擴張性的貨幣政策來刺激經濟增長,再次明確了美國政府現階段支持相對強勢美元的立場。當前在美國經濟複蘇前景不明朗,失業(ye) 率居高不下、消費增長潛力非常有限的情況下,增加出口似乎成了美國經濟唯一的救命“稻草”。但是,近期美國的貿易逆差卻有不斷擴大趨勢,主要有兩(liang) 方麵的原因:一是受金融危機打擊,歐盟進口需求不斷下滑;二是中美貿易結構、產(chan) 品需求彈性不同,導致在麵對匯率調整時對外貿易需求增速受到的影響也不同。

　　貿易結構指兩(liang) 國是否生產(chan) 並出口同一類型產(chan) 品。當兩(liang) 國的比較優(you) 勢不一致時,每一國都應致力於(yu) 生產(chan) 、出口該國具有競爭(zheng) 力並能使其獲得高利潤率的產(chan) 品,同時進口該國不能以較低成本生產(chan) 的商品,這時兩(liang) 國間的貿易結構被認為(wei) 是互補型的。相反,當兩(liang) 國的比較優(you) 勢一致時,這兩(liang) 個(ge) 國家都致力於(yu) 生產(chan) 能使他們(men) 獲得最高利潤的同一類產(chan) 品,每個(ge) 國家都能很容易地用本國產(chan) 品替代進口產(chan) 品。在此情況下,兩(liang) 國間的貿易結構就應被視為(wei) 是競爭(zheng) 性的。

　　改革開發以來,中美貿易結構一直屬於(yu) 互補性,但隨著近年來中國產(chan) 業(ye) 的升級,產(chan) 品價(jia) 值曲線不斷上移,一部分工業(ye) 品的製造工藝水平已與(yu) 世界先進水平不相上下,導致了中國與(yu) 美國、歐盟在貿易結構中的關(guan) 係逐漸有從(cong) 互補型向競爭(zheng) 型轉變的趨勢。得益於(yu) 我國廉價(jia) 的勞動力稟賦資源,國內(nei) 製造業(ye) 快速擴張,進一步擴大了在國際市場的份額,美國2009年失去歐盟第一大貿易夥(huo) 伴的地位就是很好的例子。當然,美國不會(hui) 坐等形勢這般發展下去,因而近幾年在國際公開場合上就人民幣匯率問題頻頻向我國施壓,企圖通過人民幣升值來削弱我國產(chan) 品的競爭(zheng) 力,奪回失去的市場份額。

　　誠然,人民幣升值對美國的好處不僅(jin) 限於(yu) 此。近的來看,人民幣升值可使中美之間的貿易更加平衡,美國的貿易逆差將會(hui) 減少。遠期來看,人民幣升值將強迫中國加快產(chan) 業(ye) 結構和消費結構升級的步伐,部分失去競爭(zheng) 力的勞動密集型產(chan) 業(ye) 將被淘汰,資源將加速從(cong) 出口部門向進口部門流動,期間將產(chan) 生新的消費需求。客觀上說,從(cong) 我國自身的發展看,也存在產(chan) 業(ye) 結構和消費結構升級的內(nei) 在需求。

　　當今的中國,經過多年改革開放和計劃生育工作的開展,勞動力資源的增長正逐漸進入“劉易斯拐點”,勞動力成本上升將不可避免,國內(nei) 產(chan) 業(ye) 結構和消費結構也進入升級轉型的關(guan) 鍵時期,相應的國際貿易結構也必然會(hui) 發生質的變化。美國充分意識到了這一點,在向人民幣施壓的同時,也適當放開出口管製期望加快搶占中國市場。今年6月4日在第二輪中美戰略與(yu) 經濟對話上,以清潔能源主導的中美雙邊貿易博弈代替了此前猜想的匯率之爭(zheng) ,就是美方邁出的實質性一步。據美國商務部預計,到2020年中國清潔能源市場將達到1000億(yi) 美元,從(cong) 而幫助美國實現2015年之前出口增長一倍的目標。從(cong) 某種意義(yi) 上講,人民幣匯率問題隻是一個(ge) 噱頭,美國人真正的目的是以此為(wei) 談判籌碼,要求我國進一步向美國開放市場,從(cong) 而幫助美國解決(jue) 國內(nei) 就業(ye) 問題。

　　畢竟,目前中美之間的貿易結構整體(ti) 上屬於(yu) 互補型,美國施壓人民幣升值對自身而言也是一把“雙刃劍”,在帶來諸多好處的同時,必將直接引發美國進口成本增加。當然,不排除因人民幣升值,原先由中國承擔的某些低附加值的勞動密集型產(chan) 品訂單轉移到其他勞動力成本更低的國家,但中國改革開放30多年來培養(yang) 的高素質勞動力資源和國際貿易中的信譽不是那麽(me) 容易就被替代的。所以,人民幣升值將會(hui) 使美國人民承擔更高的成本。

　　增強匯率彈性有助於(yu) 我國貿易結構優(you) 化

　　在後金融危機時期,主要發達國家的經濟複蘇道路並非一路坦途。以美國為(wei) 例,金融危機對美國經濟形成的衝(chong) 擊主要有兩(liang) 方麵:一是美國個(ge) 人儲(chu) 蓄率的提高,金融危機衝(chong) 擊美國房地產(chan) 市場的同時也使美國人民修正了過度消費的習(xi) 慣;二是美國再工業(ye) 化進程的重啟,盡管美國經濟已經發展到服務經濟、知識經濟階段,但又重新加大了參與(yu) 全球工業(ye) 製成品市場的力度。對於(yu) 歐洲來說,歐債(zhai) 危機後期歐盟各國政府紛紛著手改變原先過於(yu) 優(you) 越的社保體(ti) 係,延長退休年齡,意味著勞動人口的增加和未來實體(ti) 經濟產(chan) 出的增加。但與(yu) 美國相比,歐洲的工業(ye) 化進程相對較慢。

　　美國在重啟工業(ye) 化進程中,勢必加強與(yu) 歐洲在高科技工業(ye) 製成品、高端服務業(ye) 等領域的競爭(zheng) 。長期來看,因為(wei) 財政預算的收緊和個(ge) 人消費能力的降低,美歐兩(liang) 大經濟體(ti) 必須設法開辟新的消費市場,才能填平內(nei) 部需求下降與(yu) 產(chan) 出增加之間的缺口,推動其經濟增長。

　　對於(yu) 我國而言,在城鎮化進程和工業(ye) 化進程持續推進的大背景下,增加人民幣匯率彈性,雖然使傳(chuan) 統的勞動密集型產(chan) 業(ye) 競爭(zheng) 力有所削弱,但將促使資源配置逐漸轉向進口部門,利用歐美等發達經濟體(ti) 希望增加出口來緩解國內(nei) 財政壓力的契機,加速高新技術引進,推動國內(nei) 產(chan) 業(ye) 升級,進而推動資源密集型和技術密集型產(chan) 品的出口,加快我國貿易結構優(you) 化的進程,最終實現我國與(yu) 歐美等發達經濟體(ti) 的貿易結構由互補型向競爭(zheng) 型轉變。同時,在這一過程,我國與(yu) 歐美等主要經濟體(ti) 的貿易關(guan) 係也會(hui) 經過整合形成新的平衡。

　　綜上所述,考慮到傳(chuan) 統勞動密集型產(chan) 業(ye) 轉型的承受力和抑製境外投機資本流入境內(nei) ,人民幣匯率增加彈性後,短期內(nei) 出現大幅快步升值的可能性很小,長期來看會(hui) 是小幅漸進的姿態,直至推動我國與(yu) 美歐之間的貿易結構完成由互補型向競爭(zheng) 型轉變。屆時,我國對歐美等主要經濟體(ti) 的名義(yi) 匯率將跟隨經濟周期而呈現雙向波動的狀態。