前期,受厄爾尼諾天氣炒作的影響,棕櫚油表現較為(wei) 抗跌,但最近卻掩不住疲弱,補跌態勢正在顯現。
USDA7月供需報告預測,[美國公司注冊(ce) ]2014/2015年度全球大豆產(chan) 量將達到創紀錄的3.05億(yi) 噸,高於(yu) 之前預測的3.00億(yi) 噸,期末庫存也將達到創紀錄的8531萬(wan) 噸。《油世界》最新報告稱,2014/2015年度全球油籽產(chan) 量預計為(wei) 5.05億(yi) 噸,高於(yu) 上年度的4.88億(yi) 噸,同比增長3.4%,並預計2014/2015年度全球油籽期末庫存為(wei) 1.02億(yi) 噸,高於(yu) 上年度的8590萬(wan) 噸。另外,美國最新作物報告顯示,截至7月20日,美國大豆評級優(you) 良的比例為(wei) 73%,高於(yu) 去年同期的64%,創下20年來的最高水平。
報告數據利空,從(cong) CFTC持倉(cang) 數據上可以體(ti) 現出來。CBOT大豆投機基金淨多持倉(cang) 持續下降,截至7月15日,已轉為(wei) 淨空持倉(cang) ,為(wei) 2010年3月以來的首次淨空持倉(cang) ,市場看空情緒明顯。
今年5月中旬海溫異常超過0.5℃,6月期間超過1℃,7月溫度卻基本正常。海溫異常維持3個(ge) 月以上,才認定是真正發生了厄爾尼諾。如果7月海溫正常或下降,8月再次回升,那麽(me) 開始時間要從(cong) 8月重新算起。
4月9日—7月28日期間地球自轉加快,有利於(yu) 厄爾尼諾發展,但目前看,“最佳”時機幾乎過去。9月南極半島海冰達到最大值,將加強秘魯寒流,不利於(yu) 厄爾尼諾發展。7月30日—11月6日為(wei) 地球速度減慢時期,也不利於(yu) 厄爾尼諾發展。今年形成厄爾尼諾的概率正在降低。
7月上旬秘魯政府表示,今年秘魯出現厄爾尼諾的威脅已經排除。美國氣象預測中心稱,未來兩(liang) 個(ge) 月出現厄爾尼諾的幾率為(wei) 70%,秋季或初冬出現厄爾尼諾現象的幾率為(wei) 80%。總體(ti) 看,即便發生厄爾尼諾現象,時間上也將推後,棕櫚油在此概念上的炒作也將隨之降溫。
著名分析師Mistry稱,[美國注冊(ce) 公司]今年印尼棕櫚油產(chan) 量將達到創紀錄的3050萬(wan) 噸,甚至更高水平,且馬來西亞(ya) 棕櫚油產(chan) 量將在1970萬(wan) —1990萬(wan) 噸,也是曆史最高紀錄。據印尼棕櫚油協會(hui) 的報告,上半年印尼棕櫚油出口量為(wei) 975萬(wan) 噸,低於(yu) 2013年同期的1100萬(wan) 噸,預計2014年全年印尼將出口1900萬(wan) —2000萬(wan) 噸棕櫚油,比2013年的2100萬(wan) 噸減少約9.5%。消費方麵,今年上半年印尼國內(nei) 生物柴油消費量隻有280萬(wan) 噸,遠低於(yu) 預期的330萬(wan) 噸。與(yu) 此同時,我國棕櫚油需求回暖緩慢。7—9月是我國棕櫚油消費的高峰,但從(cong) 6月棕櫚油消費同比略增2.94%看,旺季的消費令人擔憂。
中國海關(guan) 總署發布的月度統計數據顯示,今年上半年我國共進口大豆3420萬(wan) 噸,同比增加24.43%;進口油菜籽270萬(wan) 噸,同比增加107.7%。此外,進口食用油388.8萬(wan) 噸,同比下降4.2%。其中,進口棕櫚油290萬(wan) 噸,與(yu) 2013年同期持平。油籽大量進口,供應更加寬鬆,目前國內(nei) 棕櫚油港口庫存處於(yu) 120萬(wan) 噸的高位。
油脂在經過6月的一波反彈後,[注冊(ce) 英國公司]受美豆大跌影響,複歸弱勢。從(cong) 6月26日下跌以來,三大油脂指數跌幅均較大,其中美豆油跌11.0%,馬棕櫚油跌8.4%,國內(nei) 豆油和菜油分別跌9.0%和8.7%,而連棕櫚油跌幅隻有7.0%。整體(ti) 上,油脂弱勢仍在延續,相對而言,連棕櫚油跌勢有望加劇。連盤豆油和棕櫚油指數價(jia) 差顯示,近一年來,豆油與(yu) 棕櫚油價(jia) 差均值為(wei) 1036元/噸,而目前為(wei) 784元/噸,距均值252元/噸。市場套利行為(wei) 可能對此進行修複,或將加劇棕櫚油的補跌。
總體(ti) 來看,全球油籽供應充足,厄爾尼諾炒作降溫,美豆長勢良好,而消費旺季不見“旺”,且前期棕櫚油跌幅相對較小,後期棕櫚油補跌之勢將延續。