我國外貿企業尋找“安全出口”

      3月15日，中國人民銀行決(jue) 定將人民幣匯率浮動幅度擴大一倍，由1%擴大至2%。這是時隔兩(liang) 年之後，人民幣匯率浮動幅度再次擴大。對於(yu) 外貿企業(ye) 而言，習(xi) 慣使用的遠期結售匯工具效果或將被打折扣。匯率浮動時代，企業(ye) 應該做好應對準備。

　　雖然“出招”突然，但市場對於(yu) 中國人民銀行3月15日宣布擴大人民幣對美元匯率浮動幅度似乎早有預期。接受國際商報記者采訪的分析人士表示，[注冊(ce) 韓國商標]從(cong) 去年底至今，人民幣匯率經曆了一段時間的大升大貶，此時擴大人民幣匯率波動幅度非常自然。

　　波動幅度再翻倍

　　“人民幣匯率浮動區間擴大符合我們(men) 預期，市場對此也有預期。”3月15日，中國人民銀行在近兩(liang) 年來首次宣布擴大匯率浮動幅度，申銀萬(wan) 國首席宏觀分析師李慧勇向國際商報記者分析時，第一句話便這樣說道。

　　當日中國人民銀行決(jue) 定，自3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價(jia) 浮動幅度由1%擴大至2%。上一次匯率波動幅度擴大是在2012年4月14日，中國人民銀行宣布將外匯市場人民幣對美元匯率浮動幅度由原先的5‰擴大至1%。

　　實際上，人民幣匯率的浮動幅度一直在逐步擴大。1994年，有管理的浮動匯率製度實行，人民幣匯率浮動幅度為(wei) 0.3%；2005年7月21日，中國正式實行浮動匯率製度，人民幣匯率浮動幅度在2007年擴大至0.5%，[注冊(ce) 馬德裏商標]2012年擴大至1%；此次匯率波動幅度再擴大一倍至2%，顯示出擴大波幅的步伐堅定。

　　“中國人民銀行選擇在這種情況下擴大人民幣匯率波動範圍確實是一個(ge) 比較好的時機。”李慧勇表示，目前人民幣既不存在大幅度升值的基礎，也不存在大幅貶值的可能，經過1月的升值和2月以來的貶值，人們(men) 對人民幣走勢的看法分歧漸大。“2012年那次調整人民幣匯率波動幅度也是在類似情況下發生的。”

　　對於(yu) 此次擴大外匯市場人民幣對美元浮動幅度的原因，中國人民銀行新聞發言人表示，黨(dang) 的十八屆三中全會(hui) 提出發揮市場在資源配置中的決(jue) 定性作用。匯率作為(wei) 要素市場的重要變量，是有效配置國內(nei) 國際資源的決(jue) 定性因素之一，擴大人民幣匯率浮動幅度有利於(yu) 增強人民幣匯率浮動彈性，不斷優(you) 化資金配置效率，進一步增強市場配置資源的決(jue) 定性作用，加快推進經濟發展方式轉變和結構調整。

　　企業(ye) 應該怎麽(me) 辦

　　“自今年2月18日起人民幣出現多日貶值走勢以來，人民幣雙向波動的預期正在形成。”中國銀行(601988)國際金融研究所主管溫彬在接受國際商報記者采訪時說，“此時擴大人民幣對美元匯率浮動區間，有利於(yu) 在人民幣匯率形成中發揮市場力量的作用，[注冊(ce) 意大利商標簡介]並充分發揮匯率杠杆在國際收支調節中的作用。”

　　不過，對於(yu) 企業(ye) 而言，匯率波動幅度的擴大有可能令其遇到風險。溫彬分析指出，對於(yu) 企業(ye) 而言，麵對匯率波動幅度的擴大，更需要做好對市場走勢的分析，提升自身對金融工具的運用能力。“目前有遠期結售匯、外匯掉期、外匯期權和外匯期貨四大類外匯衍生品。”溫彬對外貿企業(ye) 分析建議說，人民幣匯率期貨業(ye) 務目前在大陸未開放，匯率波動幅度的擴大也會(hui) 為(wei) 遠期結售匯業(ye) 務的開展帶來挑戰，但企業(ye) 可以靈活開展人民幣掉期業(ye) 務和人民幣期權業(ye) 務等，規避匯率風險，提高對人民幣外匯衍生品的運用能力。

　　在宏觀層麵，李慧勇表示，人民幣匯率彈性越小，貨幣政策有效性越差，這是相當長時間內(nei) 我國貨幣政策一直處於(yu) 被動狀態的原因。人民幣匯率浮動區間的加大，將為(wei) 貨幣政策提供更大的靈活性：一方麵可以讓匯率在調節國際收支方麵發揮更大的作用，比如通過貶值來刺激出口，抑製進口，降低資金流入的壓力等；另一方麵也可以使得公開市場操作、準備金率、利率等貨幣政策更加具有主動性。

　　對於(yu) 下一步人民幣升貶走勢的判斷，央行強調，擴大人民匯率浮動區間是增強人民幣匯率雙向浮動彈性的製度安排，與(yu) 人民幣匯率升貶沒有直接關(guan) 係。溫彬指出，人民幣匯率形成機製包括中間價(jia) 形成和浮動區間兩(liang) 個(ge) 部分，年內(nei) 都不太可能有大動作，匯率也將維持在貶值和波動的大格局中。