出口支撐工業改善

    2013年7月份，規模以上工業(ye) 增加值同比實際增長9.7 %，比7月份加快0.8個(ge) 百分點。從(cong) 環比看，7月份，規模以上工業(ye) 增加值比上月增長0.88%。[注冊(ce) 馬紹爾公司]1-7月，規模以上工業(ye) 增加值同比增長9.4%。

　　工業(ye) 生產(chan) 超出市場預期。7月工業(ye) 增速為(wei) 9.7%，超出市場預期的9%。5-7月工業(ye) 增速分別為(wei) 9.2%、8.9%、9.7%，季調環比增速分別為(wei) 0.66%、0.71%、0.88%，呈現逐漸改善的跡象。

　　7月工業(ye) 生產(chan) 淡季回升，這與(yu) 7月中采PMI基本一致。7月中采PMI為(wei) 50.3%，淡季偏暖，主要由於(yu) 出口和庫存因素改善。7月製造業(ye) PMI訂單，特別是出口訂單改善對工業(ye) 增加值增速形成支撐，這得到了出口數據超預期的印證。庫存方麵，7月中采PMI顯示製造業(ye) 庫存有改善跡象，其中原材料庫存指數回升，產(chan) 成品庫存指數下降。

　　分地區看，呈現中西部快、東(dong) 部慢的特征。7月份，東(dong) 部地區增加值同比增長8.8%，中部地區增長10.8%，西部地區增長11.5%，[馬紹爾公司注冊(ce) ]延續了去年東(dong) 緩中西快的態勢，這與(yu) 出口增速中西部快、東(dong) 部慢的格局相一致。

　　前瞻地看，工業(ye) 增加值將穩定在9-10%左右的水平，明顯改善的概率不大。其中，出口將提供支撐因素，而消費和投資均有掣肘。

　　出口方麵，OECD綜合領先指標和PMI等景氣數據顯示以美國為(wei) 代表的發達國家正處於(yu) 複蘇進程中，外需有望溫柔複蘇，將拉動工業(ye) 生產(chan) ，但投資和消費掣肘使得改善空間有限。消費方麵，今年1-7月，社會(hui) 消費品零售總額同比增速較去年4季度平均水平顯著放緩，既有反腐政策的影響，又有居民收入放緩的影響。投資方麵，受到產(chan) 能過剩的影響，[馬紹爾注冊(ce) 公司]製造業(ye) 投資增速維持弱勢，而基建投資和地產(chan) 投資受政策和投資回報率影響麵臨(lin) 較大的不確定性，下半年麵臨(lin) 放緩的風險。