國際貨幣競相貶值可能影響出口

　　昨日，央行在時隔八個(ge) 月後重啟正回購操作，而自去年6月開始連續滾動操作的逆回購則首次缺席。

　　中國：緊縮壓力驟增[注冊(ce) 德國公司]

　　據央行網站公告顯示，昨日央行在公開市場上以利率招標方式開展了期限為(wei) 28天的正回購操作共300億(yi) 元，中標利率為(wei) 2.75%，與(yu) 往期相同期限的正回購操作持平，但仍略低於(yu) 二級市場同期利率。分析人士指出，雖然本周到期逆回購量多達8600億(yi) 元，但由於(yu) 目前市場上流動性非常寬鬆、拆借利率跌至曆史低位，央行仍傾(qing) 向於(yu) 通過暫停逆回購對衝(chong) 、啟動正回購操作來回籠資金。

　　我國信貸收縮擔憂來源於(yu) 我國天量社會(hui) 融資。1月份社會(hui) 融資規模為(wei) 2.54萬(wan) 億(yi) ，比上年同期多1.56萬(wan) 億(yi) 元，其中人民幣新增貸款為(wei) 1.07萬(wan) 億(yi) ，同比增長近50%。另外，1月M2同比增長15.9%。貨幣信貸數據同比增長大大超出預期，瑞穗證券亞(ya) 洲公司首席經濟學家沈建光昨天對本報記者表示，首先是由於(yu) 1月份社會(hui) 融資規模同比增長和環比增長分別為(wei) 160%和70%，這種情況是罕見的；其次是主要受到約占社會(hui) 融資規模50%以上的“影子銀行”規模波動影響，如銀行承兌(dui) 匯票較前一個(ge) 月增加一倍以上，表明信貸增速加快的動力主要來自於(yu) “影子銀行”。依沈建光之見，1月份信貸快速擴張是不可持續的，急需對“影子銀行”進行嚴(yan) 厲管控，預計從(cong) 2013年第一季度開始，貨幣環境將可能適度收緊。

　　國際：貨幣競相貶值

　　相比對我國貨幣緊縮的擔憂，一些發達國家已爆發新一輪的貨幣戰爭(zheng) ,匯率競相貶值。

　　[德國公司注冊(ce) ]澳洲聯儲(chu) 昨天公布其最新貨幣政策會(hui) 議紀要表示，澳洲聯儲(chu) 注意到財政緊縮措施和非采礦業(ye) 企業(ye) 景氣狀況構成拖累，如果必要,將為(wei) 放寬貨幣政策提供空間。

　　英國央行貨幣政策委員會(hui) 委員威爾表示，近期英國的經濟陷入停滯，而在過去兩(liang) 年貶值25%的英鎊並未對出口造成很大的提振，因此這或許意味著英鎊的名義(yi) 匯率需要繼續走低。歐洲央行行長德拉吉發言稱2013年之初的經濟形勢是在惡化中，歐元匯率在發言之後下跌。

　　從(cong) 日本首相安倍晉三宣布一個(ge) 開支增長計劃，並要求日本央行擴大貨幣寬鬆政策之後，日元匯率已經在過去三個(ge) 月中下跌了13%。過去半年來， 人民幣對日元中間價(jia) 8.04456.6791人民幣,對日元升值約17%。

　　一些新興(xing) 經濟體(ti) 的貨幣在過去的5年中，對美元等主要貨幣曾經一度大幅度升值，但目前這些匯率大多都回到危機之前的水平。“隻有人民幣保持明顯的升值趨勢，但幅度不大。”聯合國經濟與(yu) 社會(hui) 事務部全球經濟監測中心主任洪平凡昨天在接受本報記者采訪時表示。

　　對中國影響：出口難 輸入性通脹又抬頭

　　麵對發達國家競相貶值的匯率，我國的出口能力將因此受到進一步的挑戰。比如受新年需求激增影響，我國1月份出口雖然同比增長25%，但環比增長卻下降6%。鑒於(yu) 今年全球經濟前景仍具不確定性，未來出口依舊麵臨(lin) 挑戰。沈建光據此估計，我國進口增速將繼續超過出口，2013年貿易順差所占GDP比重將繼續下降，人民幣對美元的匯率將維持在6.2附近。

　　“發達國家的量化寬鬆和其他一些經濟政策對新興(xing) 經濟體(ti) 和發展中國家肯定有負麵的"溢出"效應。”洪平凡昨天在接受本報記者采訪時表示。

　　全球實施量化寬鬆政策，推升國際大宗商品價(jia) 格，導致中國麵臨(lin) 輸入性通脹壓力，“但中國政府正在采取措施，如扼製信貸快速增長引發的通脹壓力。由此觀之，2013年全年通脹將逐漸上升達3.0%左右。”沈建光表示。

    昨天，我國央行時隔8個(ge) 月後重啟正回購，[德國注冊(ce) 公司]引發了市場對國內(nei) 短期流動性枯竭的擔憂，而國外各主要國家的匯率又重啟新一輪的貶值,英鎊在過去兩(liang) 年貶值25%後，新年伊始兌(dui) 美元又開始貶值5%，日元兌(dui) 人民幣近半年來也貶值了差不多兩(liang) 成，連利率高挺的澳洲聯儲(chu) 昨天也表示將為(wei) 放寬貨幣政策提供空間。發達國家新一輪的貶值趨勢引發我國出口競爭(zheng) 力下降及通脹的隱憂。