德國進口物價指數溫和上行 歐元/美元上揚

　　德國周五(8月26日)公布的數據顯示，德國7月進口物價(jia) 指數月率上升0.8%，前值下降0.6%；7月進口物價(jia) 指數年率上升7.5%，高於(yu) 6月的提升6.5%。

　　與(yu) 此同時，西班牙統計局(INE)公布的數據顯示，西班牙第二季度國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)季率增長0.2%，因出口增長抵消掉內(nei) 需下降。西班牙統計局同時上修第一季度GDP季率增長數據至0.4%，高於(yu) 之前增長0.3%的初值。

　　此外，美聯儲(chu) (FED)主席伯南克(BenBernanke)表示，其將在9月議息會(hui) 議中考慮采取舉(ju) 措刺激經濟增長，並沒有直接暗示推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)。

　　歐元/美元紐約時段開於(yu) 1.4435水平，早盤時段，匯價(jia) 震蕩下挫，盤中刷新日內(nei) 低點1.4330。午盤時段，匯價(jia) 大幅回升，盤中刷新日內(nei) 高點1.4500，最終收於(yu) 1.4496水平附近。

　　從(cong) 技術上看，歐元/美元升至5日均線上方，MACD指標紅色動能柱猶在，KDJ指標走平。若匯價(jia) 突破1.4550水平，則反彈目標將指向1.4690水平。若匯價(jia) 跌破1.4250水平，則回調目標將指向1.4170水平。

　　懷俄明州，坐落著全球聞名的黃石公園，環境非常幽靜。但本周五，小城JacksonHole卻將打破這長久的安寧。在即將召開全球央行年會(hui) 上，市場期待伯南克能暗示推出QE3。

　　耳語間，華爾街爭(zheng) 論聲已是一片喧囂。

　　伯南克或讓QE迷們(men) 失望

　　在今年的JacksonHole上伯南克將說什麽(me) ，就如同猜測蘋果下一代產(chan) 品一樣流行。但投資人得出的結論無非有兩(liang) 個(ge) ：暗示推出新一輪經濟刺激（QE3)，或者什麽(me) 都不說。

　　由於(yu) 年會(hui) 召開的時間是美東(dong) 部時間周五早10點，在此我們(men) 不如回顧下去年央行年會(hui) 上伯南克的講話。當時，會(hui) 議的標題是“經濟展望及貨幣政策”。席間，伯南克講了這麽(me) 一段話：如果有必要，特別是經濟前景大幅惡化，委員會(hui) 已準備好通過非傳(chuan) 統措施提供進一步的貨幣寬鬆。查閱資料可以發現，去年8月時美國失業(ye) 率高達9.6%。在經曆了QE1和短暫財政刺激政策後，複蘇已顯疲態。故伯南克提出了進一步的貨幣寬鬆，即在2011年1月~6月間向市場注入6000億(yi) 美元。

　　今年，伯南克演講的題目，是“中短期美國經濟前景”。相比去年，少了“貨幣政策”幾個(ge) 字。但這並不妨礙市場猜測QE3的可能性。一方麵，標普下調美國經濟已讓美國股市大失血。另一方麵，全球經濟二次探底概率加大。就連一向“明哲保身”的歐洲經濟火車頭之一的德國，其2季度GDP僅(jin) 增長0.1%，經濟幾乎陷入停滯。但一個(ge) 諷刺的事實是，各國並不希望有QE3，但又離不開它。因為(wei) 美聯儲(chu) 再印錢，將把新興(xing) 市場通脹推高到一個(ge) 難以為(wei) 繼的高度，相應各國貨幣政策就隻能收緊，導致硬著陸風險加大；然而，若沒有QE3，全球經濟複蘇連最後的希望也被剝去了。

　　這種“龐氏騙局”般的希望，在美國股市上體(ti) 現得淋漓盡致。截至周四，道瓊斯工業(ye) 指數報11150點，本周累計上漲3%。投資者為(wei) 何要爭(zheng) 相買(mai) 入美股？道理很簡單：一旦美聯儲(chu) 再開啟QE3這台印鈔機，超寬鬆流動性預期將是風險資產(chan) 的一劑“猛藥”。資料顯示，QE1和QE2期間，道指分別上漲了12%和4.4%。

　　但這一次，伯南克很可能會(hui) 讓眾(zhong) 多QE迷們(men) 失望。據彭博援引海外多位專(zhuan) 家的意見，伯南克不大可能推出新一輪Q3，相反還會(hui) 審視美聯儲(chu) 現有貨幣政策中一些細節問題。主要原因是，去年美國經濟還有通縮風險，但現在這種威脅卻正在消失。

　　以下是一些經濟學家對今年央行年會(hui) 預測。其中，美銀美林經濟學家邁克·漢森稱，美聯儲(chu) 不會(hui) 在那個(ge) 時間、那個(ge) 地點宣布重大的政策改變，預計伯南克讓市場失望的風險很高。他會(hui) 重申近來的FOMC會(hui) 議聲明，不會(hui) 提出爭(zheng) 論。如果市場繼續動蕩，伯南克可能選擇對美聯儲(chu) 進一步的支持提出更確切的指示。事實上，除非經濟增長和通脹大幅下滑，否則今年推行寬鬆政策所花時間將比去年更長。