3月鋼材出口491萬噸 同比環比均大幅增長

　　3月鋼材出口491萬(wan) 噸，同比環比均大幅增長

　　3月鋼材出口量為(wei) 491萬(wan) 噸，環比2月的248萬(wan) 噸增加97.98%，同比增加47.45%，2月同比增速為(wei) -0.40%。3月進口量153萬(wan) 噸，環比2月的102萬(wan) 噸增加50.00%，同比下降6.13%；3月淨出口量為(wei) 338萬(wan) 噸，環比2月的146萬(wan) 噸大幅增加。

　　外需複蘇帶動國際鋼價(jia) 上漲，國內(nei) 外價(jia) 差拉大是出口大幅增長的主要原因

　　3月出口量的增加主要有以下因素影響：1季節性恢複，從(cong) 過去曆年的統計規律來看，3月出口量環比2月本來就有所增加，工作天數的增加是其中一個(ge) 原因；2外需複蘇帶動國際鋼價(jia) 上漲，國內(nei) 外價(jia) 差拉大是導致出口大幅增加的主要原因。

　　從(cong) 國內(nei) 外價(jia) 差來看，考慮出口退稅的影響後，當前價(jia) 差水平在2010年對應的淨出口量基本為(wei) 300-400萬(wan) 噸左右，3月淨出口量基本屬於(yu) 恢複到正常狀態。

　　不過在近期國內(nei) 鋼價(jia) 開始逐步上漲，且國內(nei) 外價(jia) 差已經處於(yu) 接近曆史高位的前提下，後期出口繼續增長的空間可能相對會(hui) 較為(wei) 有限。外需複蘇所提供的淨出口增量從(cong) 3月來看已經處於(yu) 並不低的水平，因此後期國內(nei) 鋼價(jia) 的走勢可能將更多的取決(jue) 於(yu) 內(nei) 需的恢複情況。

　　依然維持推薦新興(xing) 鑄管(000778)、八一鋼鐵(600581)、華菱鋼鐵(000932)及新鋼股份。

　　從(cong) 目前的鋼鐵行業(ye) 基本麵上來看，各項數據均在兌(dui) 現前期市場預期。綜合考慮，4月鋼價(jia) 的上漲與(yu) 基本麵的恢複依然是大概率事件，不過超額收益能否獲得依然在於(yu) 需求恢複尤其是內(nei) 需複蘇的力度是否會(hui) 超預期。

　　公司方麵，隨著季節性需求的恢複，長材優(you) 勢將逐步體(ti) 現。而由於(yu) 需求的恢複可能仍存在一定不確定性，綜合來看，建議關(guan) 注具備業(ye) 績優(you) 勢且長材占比較高的彈性品種。依然維持推薦新興(xing) 鑄管、八一鋼鐵、華菱鋼鐵及新鋼股份(600782)。