新政加持——專項債等新政給投資添活力

在中國經濟下行壓力持續加大、投資增速放緩的情況下，中國穩投資多管齊下，提前下達1萬(wan) 億(yi) 專(zhuan) 項債(zhai) 額度，降低資本金最低比例，地方重大項目集中開工，穩投資力度持續加碼。

重磅新政助力穩投資

投資是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，不過這駕“馬車”動力有所放緩。

國家統計局數據顯示，2019年1-10月份，全國共完成固定資產(chan) 投資(不含農(nong) 戶)510880億(yi) 元，同比增長5.2%，增速比前三季度回落0.2個(ge) 百分點。

分領域來看，1-10月份，製造業(ye) 投資增長2.6%，增速比前三季度加快0.1個(ge) 百分點；房地產(chan) 開發投資同比增長10.3%，增速比前三季度小幅回落0.2個(ge) 百分點；基礎設施投資同比增長4.2%，增速比前三季度回落0.3個(ge) 百分點。

為(wei) 了抑製投資增速下滑勢頭，近一段時間以來，多項重磅政策出台，提前下達1萬(wan) 億(yi) 專(zhuan) 項債(zhai) 額度、降低資本金最低比例，助力穩投資。

——提前下達1萬(wan) 億(yi) 專(zhuan) 項債(zhai) 額度

11月27日，財政部提前下達2020年部分新增專(zhuan) 項債(zhai) 務限額1萬(wan) 億(yi) 元，占2019年當年新增專(zhuan) 項債(zhai) 務限額2.15萬(wan) 億(yi) 元的47%。

財政部要求，各地盡快將專(zhuan) 項債(zhai) 券額度按規定落實到具體(ti) 項目，做好專(zhuan) 項債(zhai) 券發行使用工作，早發行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量，盡早形成對經濟的有效拉動。

——降低資本金最低比例

同一天，國務院公布《關(guan) 於(yu) 加強固定資產(chan) 投資項目資本金管理的通知》，港口、沿海及內(nei) 河航運項目最低資本金比例由25%調整為(wei) 20%。

其中，公路(含政府收費公路)、鐵路、城建、物流、生態環保、社會(hui) 民生等領域的補短板基礎設施項目，在投資回報機製明確、收益可靠、風險可控的前提下，可以適當降低項目最低資本金比例，但下調不得超過5個(ge) 百分點。

國家發改委有關(guan) 負責人表示，出台《通知》是應對當前經濟下行壓力，擴大近期和當前一段時間有效投資的需要。通過適當調整資本金比例，降低基礎設施短板領域投資門檻，調動各方積極性，加大有效投資力度，確保投資增速保持在合理區間。

地方穩投資項目集中開工

投資項目審批核準也在加速。今年第三季度，國家發改委共審批核準固定資產(chan) 投資項目35個(ge) ，總投資3172億(yi) 元。10月份又審批核準固定資產(chan) 投資項目8個(ge) ，總投資442億(yi) 元。

在地方層麵，穩投資也開足馬力，進入四季度以來，多地一大批重大投資項目迎來密集開工。

10月中旬，廣西291個(ge) 穩投資補短板項目集中開工，總投資1565億(yi) 元。11月29日，雲(yun) 南自貿區昆明片區17個(ge) 項目集中開工，總投資近200億(yi) 元。11月30日，安徽省落實“六穩”重大項目集中開工194個(ge) ，總投資1073.7億(yi) 元。12月1日，陝西西安穩增長穩投資重大項目集中開工72個(ge) ，總投資786億(yi) 元。

方正證券宏觀首席分析師陶川認為(wei) ，基建項目審批加速、降低資本金比例等穩投資措施落地有望緩解地方財力下行對基建的拖累，對基建投資形成支撐。

預計基建投資增速有望繼續回升

分析認為(wei) ，當前國內(nei) 外形勢錯綜複雜，穩投資特別是穩住基礎設施領域的投資，是穩住經濟發展的重要舉(ju) 措。

國家發改委數據顯示，目前，中國人均基礎設施存量相當於(yu) 西方發達國家的20%-30%，並且在交通、水利、能源、生態環保、社會(hui) 民生等基礎設施領域仍存在不少短板，中國在基礎設施領域投資仍有很大空間和潛力。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，從(cong) 基建的空間來看，城市群未來發展仍然大有可為(wei) ，戶籍製度的持續放開、城市群建設的加快以及“交通強國”等戰略的進一步落地，將繼續為(wei) 基建投資提供舞台。老舊城改造等規劃、5G網絡商用等也將提振基建投資需求。

中國銀行研究院11月28日發布的《2020年度經濟金融展望報告》指出，基建投資將發揮穩定器作用。2020年基建投資預計仍是財政發力重點，預計專(zhuan) 項債(zhai) 發行規模將有所增加。隨著專(zhuan) 項債(zhai) 發行使用並逐步形成實物工作量，還將撬動更多社會(hui) 資金，基建投資增速未來有望繼續回升。

中國政策科學研究會(hui) 經濟政策委員會(hui) 副主任徐洪才對記者表示，近期中國製造業(ye) PMI出現反彈，已經印證了政府部門逆周期調節政策開始發揮作用。未來能否進一步穩定投資，關(guan) 鍵之一要看營商環境是否有實質性改善，進一步調動民間投資積極性。