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索羅斯是個什麽人？解析其十二大投資法則

索羅斯是什麽(me) 人？全球資本市場上神一樣的存在，各國聞風喪(sang) 膽的“做空”殺手。1992年賭英鎊貶值，獲利10億(yi) 美元；1997年狙擊泰銖及港元，引發亞(ya) 洲金融風暴；2012年做空日元，賺10億(yi) 美元；1998年狙擊港幣，損失10億(yi) 美元。
索羅斯是個(ge) 什麽(me) 人？各國聞風喪(sang) 膽的“做空”殺手，解析其十二大投資法則

你在南方的豔陽裏，大雪紛飛；我在北方的寒夜裏，四季如春。

上個(ge) 周末，最流行的是在朋友圈曬“雪”。百年不遇的超級寒流來襲，[如何注冊(ce) 香港公司]窩在家裏煮一杯咖啡，看一本有趣的閑書(shu) ，實在是最好的選擇。

然而新華社一篇強硬的戰鬥檄文（英文的哦，給歪果仁看的哦），卻提醒彌達斯，萬(wan) 裏之外瑞士小鎮達沃斯一個(ge) 著名的老人幾句關(guan) 於(yu) 中國的言論，已經像蝴蝶的翅膀扇了幾下一樣，擾動了這個(ge) 國家的最高喉舌。

這個(ge) 老人名叫索羅斯，國際資本大鱷。

這篇言辭激烈的檄文中心思想是：做空人民幣者死路一條！

彌達斯想起了十八年前的東(dong) 南亞(ya) 、香港，這一幕何其相似。空頭來勢洶洶，政府當局誓言保護匯率。

吊詭的是，去年此時，索羅斯老先生同樣在達沃斯宣布終極退休，不再管理資金，全力專(zhuan) 注於(yu) 慈善事業(ye) 。

還是先來看看索羅斯老頭在達沃斯說了什麽(me) 先吧：

1、中國正在陷入通縮，加上債(zhai) 務率高的驚人，經濟硬著陸很難避免。

2、中國當前經濟增速更準確的數字是3.5%，不可持續的債(zhai) 務負擔及資本外逃都給中國帶來了不祥的信號。

3、對歐元區經濟表示極度悲觀。

4、高調宣布：做空了美國股市，買(mai) 入美債(zhai) ；做空了原材料生產(chan) 國股市；做空了亞(ya) 洲貨幣。

這幾句話的核心是什麽(me) ？無疑就是透露了做空了亞(ya) 洲貨幣這條重大信息。聯係到最近人民幣瘋狂貶值，港幣更是創8年來新低，我們(men) 似乎有理由相信，索羅斯口中的亞(ya) 洲貨幣正是人民幣和港幣。至少，新華社是這麽(me) 認為(wei) 的。

索羅斯是什麽(me) 人？全球資本市場上神一樣的存在，各國聞風喪(sang) 膽的“做空”殺手。1992年：打賭英鎊貶值，獲利10億(yi) 美元；1997年：狙擊泰銖及港元，引發亞(ya) 洲金融風暴；2012年：做空日元，至少賺10億(yi) 美元。

套用現在流行的一個(ge) 熱詞：老炮兒(er) 。縱橫全球股市40餘(yu) 年，屹立不倒。

然而他成名之後最大的一次失敗，或許也正是1998年狙擊港幣，在香港當局的頑強抵抗下，在中國政府的強力支持下，铩羽而歸，據傳(chuan) 損失高達10億(yi) 美元。

十八年後，老炮兒(er) 歸來。恰逢中國經濟看上去最虛弱的時候，會(hui) 上演完美的複仇嗎？

作為(wei) 一個(ge) 觀察者，彌達斯更感興(xing) 趣的是，索羅斯為(wei) 何會(hui) 突然在達沃斯拋出這個(ge) 重磅信息，似乎在明白的告訴中國當局，我在做空你們(men) ，趕緊準備起來吧！

這和他在98年的策略顯然不同，彼時，他糾集了數千億(yi) 元資金，悄然完成了在股市匯市的所有布局，悶聲發大財的形式完成了對東(dong) 南亞(ya) 的狙擊，旋即攻擊香港。

更為(wei) 吊詭的是，彌達斯發現，就在一年前的2015年1月，同樣是在達沃斯論壇上，索羅斯同誌嚴(yan) 肅的宣布他將終極退休：不再管理投資，全力推動慈善事業(ye) 。注意，2011年他已經宣布退出公募基金業(ye) ，而此次他宣布的是退出自己的家族基金，交給他的投資總監負責。

什麽(me) 鬼？

這麽(me) 大的人物，當著全世界政要的麵宣布金盆洗手。卻轉身就又開始玩“做空”的遊戲，而且明白無誤的告訴人們(men) 他仍在操盤？！

一定有什麽(me) 隱秘的信息是我們(men) 不知道的。這種級別的人物，不會(hui) 無緣無故的亂(luan) 說。

彌達斯有兩(liang) 種解讀：

可能是這樣的：

索羅斯仍在實際操控著他的家族基金，並領導發起了這波做空中國的戰鬥。他此時的發言，或許是拋出障眼法，表麵上是明確告訴那些尋求做空人民幣的資金，我已經進場了，你們(men) 趕緊來一起幹吧！

實際上呢，他可能已經撤退了，高調隻是讓別人來接盤罷了。畢竟到目前，在人民幣貶值和資金外流的雙重壓力下，香港市場，股匯雙殺。上周港幣一度跌至7.8295，創8年來新低，而港元兌(dui) 美元聯係匯率製度區間下限為(wei) 7.85。同時，恒指也一度跌穿19000整數關(guan) 口，創下42個(ge) 月新低。如果全力做空，通過各種加杠杆，索羅斯的收益已經相當可觀，完全可以見好就收。

畢竟，麵對中國政府這個(ge) 具有強大資源調動能力的國家，[香港公司年審]任何機構都沒有必勝的把握。十八年前的98危機中，香港有1000多億(yi) 美元外匯儲(chu) 備、中國當時外匯儲(chu) 備也不過1000多億(yi) ，實際耗費的不過100億(yi) 美元。現在呢？中國政府擁有超過3萬(wan) 億(yi) 美元的外匯儲(chu) 備！而85歲的索羅斯已到暮年，家族基金本身就已經縮水，而他的號召力應該不會(hui) 超過盛年。

有關(guan) 數據顯示，索羅斯的資金量並沒有我們(men) 想象的那麽(me) 大。2014年，索羅斯基金管理公司向SEC提交的6月備案文件顯示，索羅斯持有的做空標普500指數倉(cang) 位增長了605%，達到22億(yi) 美元。

也可能是這樣的：

作為(wei) 精神領袖，索羅斯這是代替他背後的那些做空力量，向全世界所有潛在做空人民幣的資金發起戰鬥的號召。他不僅(jin) 暗中聯絡了一批資金已經做空，而且還要號召更多的機構加入。

蝴蝶效應就是這麽(me) 玩的。

作為(wei) 金融大鱷中最具有哲學思想的思考者，索羅斯最為(wei) 人稱道的是他的“反身性”理論，即觀念與(yu) 現實之間雙向的反射關(guan) 係最初可以自我強化，自然而然地越來越強，最終會(hui) 變成自我毀滅的過程，也就是從(cong) 繁榮到泡沫破滅。

那麽(me) 在他認為(wei) 中國經濟硬著陸不可避免的情況下，作為(wei) 最為(wei) 凶狠嗜血的資本，他沒有必要退縮，完全可以用自己的負麵預測去影響世界對中國的看法，形成一個(ge) 負循環。做空人民幣也是這個(ge) 道理。

我們(men) 的研究發現，作為(wei) 一次布局龐大的狙擊，索羅斯的每次出擊都是立體(ti) 式攻擊，通過一係列的組合實現其戰略意圖。

比如在2012年做空日元的時候。因為(wei) 大手筆做空日元，必定會(hui) 引發日本金融監管部門“注意”，索羅斯基金的投資總監貝森特主要策略是通過日元利差交易放大杠杆融資，大量買(mai) 進押注日元貶值與(yu) 日股上漲的衍生品投資組合。貝森特主要做空的日元頭寸，集中在執行價(jia) 格為(wei) 90-95區間的日元看跌期權，並以杠杆融資買(mai) 漲日股作為(wei) “掩護”。

這也是索羅斯慣用的手法——做空外匯市場，做多股票和指數。所以，索羅斯除了增加日元空倉(cang) 外，還買(mai) 漲日股，日本股票占該公司內(nei) 部投資組合的10%。因為(wei) 索羅斯認為(wei) 日本解決(jue) 經濟困局的方法隻有一個(ge) ，就是貨幣貶值，而貨幣貶值會(hui) 引發另一個(ge) 現象，就是短暫的股指繁榮，注定這是一筆穩賺不賠的生意。

如果從(cong) 這個(ge) 角度來解讀，國際資金做空人民幣，不過是剛剛開始。

所以，麵對索羅斯發起的號角，新華社的隔空喊話也是非常必要的，盡管看上去並不是那麽(me) 專(zhuan) 業(ye) ，恐嚇大於(yu) 實質。因為(wei) 這畢竟也是體(ti) 現了政府決(jue) 戰到底的姿態，央行的最近幾次的動作說明，打爆空頭可不是說著玩玩的，相信還是會(hui) 對潛在的做空者有一定的震懾力。

歸根到底，人民幣的市場問題隻能用市場的方式解決(jue) 。索羅斯為(wei) 首的做空對衝(chong) 基金是槍林彈雨裏成長的，不是嚇大的，索羅斯沒有害怕英格蘭(lan) 央行，1998年在香港的撤退不是因為(wei) 警告，而是因為(wei) 香港特區政府背後有內(nei) 地“子彈”的支撐。

至於(yu) 嚴(yan) 懲國際市場做空人民幣的投機者更是無從(cong) 談起，因為(wei) ，隻要這個(ge) 市場存在，總是會(hui) 有外匯市場的做空做多行為(wei) ，否則根本就沒有市場可言。

索羅斯們(men) 既然出手，必然後招不斷，相信他們(men) 不會(hui) 願意空手而歸，好戲在後頭。

還是來看看當年香港獲勝的四大經驗吧：1．高度重視全力迎戰不惜代價(jia) ；2．中央政府雄厚財力支持；3．國家隊直接出動在市場上擊垮對手；4．修改法規讓空頭無機可乘。

以大大為(wei) 首的新一屆班子上台之後，麵對國際壓力其強硬的態度已經為(wei) 世人所知，對中國資本市場更是百般嗬護，戰略意義(yi) 重大，麵對索羅斯這種資本主義(yi) 訓練出來的老炮兒(er) ，我們(men) 的手段，絕對不是他們(men) 可以想象（你懂得）。

國際資本市場的老炮兒(er) VS崛起中的世界新貴。

誰贏？

附：

索羅斯的十二大投資法則

1、“賺錢，要依靠正常價(jia) 值的商品出現折扣以及押注意外事件。”

如其它偉(wei) 大的投資者一樣，索羅斯非常關(guan) 注“預期內(nei) 價(jia) 值”。預期內(nei) 價(jia) 值相當於(yu) 潛在投資結果的平均權重價(jia) 值。一個(ge) 與(yu) 大多數人不同的投資理念隻有在預期內(nei) 價(jia) 值積極的時候才是明智的。一方麵，索羅斯能夠比其他投資者做出更巨大的押注。另一方麵，在投資過程的處理上，索羅斯與(yu) 其他投資者並無根本上的區別。

2、“金融市場通常是不可預測的，所以一個(ge) 投資者需要有各種不同的預先情景假設。”

市場“時而”可以預測，但這並不意味著市場“總是”不可預測。如果一個(ge) 投資者很有耐心，能夠等待一個(ge) 成功押注定價(jia) 偏差的機會(hui) ，那麽(me) 他就能夠擊敗市場。

3、“最難判斷的事情是：風險達到什麽(me) 水平是安全的。”

風險是你遭受損失的可能性。有三種情況必須要麵對：

a.有時你知道風險事件的自然特性和可能性（比如說扔硬幣）；

b.有時候你隻知道這個(ge) 事件的特性，但不知道其可能性（比如一隻指定股票20年內(nei) 的價(jia) 格）；

c.有時候你甚至連未來可能傷(shang) 害到自己的事件特性都不清楚（比如惡性黑天鵝事件）。

索羅斯曾表示，這些決(jue) 定是在一定的環境下做出的，這種環境可能是：你有許多反饋回路，其中有些是積極的，有些是消極的，這些反饋互相之間作用，產(chan) 生出大多數時期內(nei) 盛行一時的非常規價(jia) 格模式；但是在個(ge) 別情況中，一些泡沫的發展釋放了其全部的潛能，以至於(yu) 掩蓋了其它影響因素的作用。

想要“安全”，最好的方法就是要有一個(ge) “安全邊際”。

4、“你正確或錯誤並不是最重要的，最重要的是你正確的時候能賺多少錢、錯誤的時候會(hui) 虧(kui) 多少錢。”

對於(yu) 一個(ge) 投資者最重要的事是“正確性的量級”，而不是“正確的頻率”有多高。

5、“擁有自信或者持倉(cang) 較小都是無濟於(yu) 事的。”

如果在一個(ge) 賭注中你贏的幾率足夠大，那麽(me) 就大舉(ju) 押注。當索羅斯覺得他自己是正確的時候，幾乎沒哪個(ge) 投資者能夠比他下更大的注。

6、“我隻在有理由上班的時候去上班，而且上班的那天我是真正地在做事情。”

一直保持忙碌的交易狀態就會(hui) 產(chan) 生很多的費用和錯誤。有時候別那麽(me) 活躍往往會(hui) 是一個(ge) 投資者能做的最好的事情。

7、“如果投資是種娛樂(le) 消遣，如果你從(cong) 中得到了樂(le) 趣，那你可能沒有賺到什麽(me) 錢。真正好的投資都是無聊的。”

如果你因為(wei) 投資而非常興(xing) 奮，那麽(me) 你可能是在賭博，而非投資。最好別把自己當賭客，而不把自己當賭客的最好方式就是：隻在幾率有利於(yu) 你的時候押注。

8、“如果要反映出未來的價(jia) 格，那麽(me) 目前的市場價(jia) 格總是錯誤的。”

索羅斯顯然不是一個(ge) 效率市場假說（efficientmarkethypothesis）的信徒。這並不奇怪，因為(wei) 如果市場總是有效率，他就不會(hui) 成為(wei) 富豪。

9、“市場能夠影響其所期待的事件。”