養老金投資運營：保證安全是大前提

   備受關(guan) 注的養(yang) 老金投資運營“千呼萬(wan) 喚始出來”——6月29日，人社部和財政部會(hui) 同有關(guan) 部門就《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》稿（以下簡稱辦法）向社會(hui) 公開征求意見。辦法指出，養(yang) 老基金投資應當堅持市場化、多元化、專(zhuan) 業(ye) 化的原則，在保證基金資產(chan) 安全性、流動性的前提下，實現保值增值。

   6月30日，人社部召開新聞發布會(hui) ，[德國公司注冊(ce) ]圍繞辦法製定的背景情況、基金投資政策及資金運營安全性等焦點問題回答記者提問。

   完善養(yang) 老基金投資政策 應對老齡化

   人社部發布的《中國社會(hui) 保險發展年度報告2014》顯示，截至2014年年底，養(yang) 老保險基金的結餘(yu) 達到3.5萬(wan) 億(yi) 元。同時，隨著覆蓋城鄉(xiang) 居民社會(hui) 保險體(ti) 係的建立和完善，尤其是我國人口老齡化高峰的日益臨(lin) 近，基本養(yang) 老金的支付壓力持續加大，對於(yu) 養(yang) 老金進行投資保值的呼聲不斷。

   “按照現行政策，基金投資範圍嚴(yan) 格限定於(yu) 銀行存款和買(mai) 國債(zhai) ，禁止投入其他金融和經營性事業(ye) ，這對保障基金安全起到了重要作用。但也確實存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問題，不利於(yu) 調動群眾(zhong) 參保繳費的積極性，影響基金的支撐能力，也製約這個(ge) 製度的可持續發展，所以迫切需要進一步完善投資運營政策。”人社部新聞發言人李忠認為(wei) ，在人口老齡化挑戰日益嚴(yan) 峻的背景下，加快完善養(yang) 老基金投資政策，促使養(yang) 老基金進行市場化、多元化投資運營，是形勢發展的客觀要求，時機十分有利。

   “一是有利於(yu) 增強製度的吸引力，調動群眾(zhong) 繳費的積極性，有利於(yu) 擴大參保覆蓋麵；二是有利於(yu) 拓寬基金來源，減輕企業(ye) 和財政負擔，推進全國統籌；三是有利於(yu) 增強養(yang) 老基金的支撐能力，促進製度的可持續發展；四是有利於(yu) 盤活存量資金，促進經濟發展，應對經濟下行的壓力。此外，資本市場監管的逐步規範，也為(wei) 養(yang) 老基金的投資創造了較好的外部環境。”李忠表示。

   從(cong) 近年的情況看，養(yang) 老基金收益率較低，僅(jin) 為(wei) 2%左右。相比之下，用於(yu) 戰略儲(chu) 備的全國社會(hui) 保障基金，由於(yu) 允許市場化運營，自2000年成立至2013年年底，基金累計投資收益4187.38億(yi) 元，年均投資收益率8.13％，遠超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。

   穩妥推進養(yang) 老基金市場化

   對各類產(chan) 品的投資比例，辦法也進行了嚴(yan) 格限製。“製度設計的總體(ti) 思路是，風險低的比例較高，風險高的比例較低。根據金融市場的變化和投資運營的情況，可以對養(yang) 老保險基金的投資範圍和比例進行調整。當然這一切都是以維護基金的安全為(wei) 前提。”李忠強調。

   辦法規定，養(yang) 老基金限於(yu) 境內(nei) 投資。在投資範圍上，主要包括銀行存款類產(chan) 品、債(zhai) 券類產(chan) 品，以及股票、基金類產(chan) 品。其中明確規定，養(yang) 老基金投資流動性資產(chan) 的比例合計不得低於(yu) 基金資產(chan) 淨值的5%，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yang) 老金產(chan) 品的比例，合計不得高於(yu) 基金資產(chan) 淨值的30%。

   “有的人一聽養(yang) 老金投資運營，就理解為(wei) 養(yang) 老金都要買(mai) 股票了，繼而擔心其安全性。實際上，根據征求意見稿，投資股票等產(chan) 品的比例合計不得高於(yu) 基金資產(chan) 淨值的30%，這意味著並不會(hui) 有多高的比例去投入股市。養(yang) 老基金是百姓的養(yang) 命錢，安全性是投資管理的大前提，相關(guan) 部門將加強監督，穩妥地推進市場化。”人社部社會(hui) 保障研究所所長金維剛說。

   李忠表示，養(yang) 老保險基金投資運營對股市會(hui) 產(chan) 生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進的。“在實際運營中，進入股市的基金規模和時點不是由政府來直接操作，而是由授權受托的市場機構來具體(ti) 運作，而且也不可能很快達到投資比例30%的上限。”

   多措並舉(ju) 確保基金投資安全性

   養(yang) 老保險基金是老百姓的養(yang) 命錢，有人擔心，如果出現虧(kui) 損的話，怎麽(me) 辦？

   “我們(men) 在擬定這個(ge) 辦法的時候，一個(ge) 最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養(yang) 命錢出現重大風險。”李忠表示，按照安全第一的原則，辦法對嚴(yan) 格控製風險從(cong) 五個(ge) 方麵作了製度安排和政策規範——

   一是分別明確委托人、受托機構、托管機構、投資管理機構的各自權利、責任，建立相互製衡的機製。

   二是要求管理機構建立健全養(yang) 老基金投資管理內(nei) 部控製製度，加強風險管控，維護委托人利益；相關(guan) 工作人員要遵守職業(ye) 規範，嚴(yan) 禁利用職務便利為(wei) 自己和他人謀取利益。

   三是合理進行資產(chan) 配置。[注冊(ce) 百慕大公司]明確目前隻在境內(nei) 投資；嚴(yan) 格控製投資產(chan) 品種類，主要是一些比較成熟的投資品種。

   四是投資機構和受托機構分別按管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金，專(zhuan) 項用於(yu) 彌補養(yang) 老基金投資發生的虧(kui) 損。

   五是政府有關(guan) 部門加強監管，各地養(yang) 老基金委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項，要向人力資源社會(hui) 保障部、財政部報告；受托機構、托管機構、投資管理機構也要如實向有關(guan) 部門報告養(yang) 老基金投資運營的情況。