華寶信托去年證券投資信托餘額增千億元

　　股市與(yu) 信托，有著相斥又相吸的兩(liang) 麵：一方麵，股市大漲對投資於(yu) 非證券市場的信托資金來源形成不小的壓力；而另一方麵，股市上漲推動了證券投資信托規模的大幅上漲。

　　《證券日報》記者根據2014年信托公司年報數據統計，建信信托、中海信托、外貿信托、華寶信托、華潤信托、[伯利茲(zi) 公司注冊(ce) ]興(xing) 業(ye) 信托截止到2014年年底證券投資類信托規模都超過1000億(yi) 元，其中建信信托最高，規模近2000億(yi) 元。

　　目前，信托公司發行的證券投資信托產(chan) 品大多數並不主動管理，產(chan) 品實際管理人往往為(wei) 劣後級投資者或投資顧問。但隨著這一業(ye) 務在去年下半年以來逐漸綻放異彩，越來越多的信托公司開始針對證券投資信托業(ye) 務，研究新的發展路徑。

　　據《證券日報》記者根據信托公司年報數據統計，截止到2014年年底，證券投資類信托餘(yu) 額最多的信托公司包括建信信托、中海信托、外貿信托、華寶信托、華潤信托、興(xing) 業(ye) 信托等6家信托公司，證券投資類信托規模都在1000億(yi) 元以上。其中，建信信托在2014年證券投資信托的規模最高，接近2000億(yi) 元。

　　建信信托2014年報顯示，截至2014年年末，證券投資類信托規模達1974.3億(yi) 元，比2013年增長42.4%。其中，主動管理類達到395.7億(yi) 元，比2013年增長近4倍，被動管理類1578.6億(yi) 元，比2013年增長12.2%。

　　華寶信托去年證券投資信托的熱情可見一斑。其年報顯示，華寶信托截至2014年年底管理信托資產(chan) 規模達4914.63億(yi) 元，與(yu) 去年年初相比增加2200億(yi) 元，其中僅(jin) 主動管理型證券投資信托，截止到去年年底規模達到了1629.99億(yi) 元，與(yu) 去年初相比增加了近一千億(yi) 元。

　　從(cong) 信托業(ye) 務構成來看，信托業(ye) 務中投資於(yu) 證券市場比重最高的信托公司有中海信托、陝西信托、江蘇信托、華潤信托、外貿信托、華寶信托，占比都達三成以上，其中中海信托最高，投資於(yu) 證券市場的信托資金比重達到57.91%。

　　上述公司還在年報中對各自闡述了證券投資業(ye) 務的發展方向：其中，興(xing) 業(ye) 信托表示，證券投資信托業(ye) 務規模為(wei) 1207.11億(yi) 元，主要運用為(wei) 債(zhai) 券、二級市場股票和基金投資等，該類業(ye) 務發展穩健；中海信托成立證券投資風險控製機構；華寶信托則強調以專(zhuan) 業(ye) 化和差異化發展為(wei) 基本戰略指導思想，強化能力建設、品牌建設和渠道建設，在資產(chan) 管理、結構化證券投資和私募基金托管等業(ye) 務上取得了規模化發展。

　　值得注意的是，目前信托公司發行的證券投資信托產(chan) 品都有或多或少"通道"性質，產(chan) 品實際管理人往往為(wei) 劣後級投資者或投資顧問，而一些信托公司已經開始針對證券投資信托業(ye) 務，探索有更高含金量的業(ye) 務模式。

　　去年，萬(wan) 向信托曾向中國證券投資基金業(ye) 協會(hui) 辦理相關(guan) 登記，在信托業(ye) 內(nei) 首家備案為(wei) 私募基金管理人，引起廣泛關(guan) 注。

　　根據中國證券投資基金業(ye) 協會(hui) 的數據，截至今年4月23日，共有9家信托公司辦理登記手續，備案成為(wei) 私募基金管理人。除了去年底備案的萬(wan) 向信托，還有四川信托、華潤信托、民生信托、新時代信托、中融信托、中原信托、雲(yun) 南信托、中信信托。萬(wan) 向信托、新時代信托備案的類別為(wei) 其他投資基金，其餘(yu) 7家公司為(wei) 證券投資基金。

　　這被認為(wei) 是信托公司將在證券市場進一步深耕的新信號。

　　除此以外，信托公司還嚐試通過差異化的服務提高證券類業(ye) 務的競爭(zheng) 水平。如外貿信托與(yu) 多家私募基金簽署戰略合作協議。外貿信托表示,除提供產(chan) 品創設、份額登記、財產(chan) 清算、交易執行等基礎服務外,同時還針對性地提供利益分配安排、績效分析、定製報告、頭寸管理、現金管理、交易管理等增值服務,並在不斷擴充、深化服務內(nei) 容。

　　此外，[注冊(ce) 法國公司]四川信托研發部在一份報告中表示，四川信托將在自營投資投研人員基礎上，培育一批具備專(zhuan) 業(ye) 化投資能力的信托經理，打造具有川信特色的投資品牌，使資本市場投資作為(wei) 財富管理的重要手段。

　　不過，這份報告亦指出，與(yu) 基金公司和證券公司相比，信托公司證券投資業(ye) 務的主動管理能力較弱，尤其是在證券投研能力上較為(wei) 欠缺。改變這種局麵，信托公司短期內(nei) 可以借助基金中的基金（FOF），通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債(zhai) 券等證券資產(chan) 組合，它同樣也能體(ti) 現信托公司的主動管理能力。