上市公司投資影視的AB麵

　　上市公司跨界投資影視也是悲喜交加的一件事。昨日，中技控股（600634）就因知名影星王學兵吸毒被抓而股價(jia) 大跌，這家原本和影視業(ye) 沒有任何關(guan) 聯的上市公司是借助一起並購與(yu) 該明星扯上了關(guan) 係，股價(jia) 還曾因此暴漲。在分析人士看來，上市公司跨界與(yu) 影視公司聯姻，除了要承受業(ye) 績不穩定的風險之外，還需承受其他意想不到的風險。

　　明星出事牽出影視並購隱患

　　昨日，中技控股開盤後就出現大跌，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]跌幅超4%，盤中的最大跌幅甚至達到6.12%，市值蒸發超過5億(yi) 元。盡管尾盤後有所反彈，但截至收盤，中技控股的跌幅仍達到3.49%，市值一日蒸發3億(yi) 元。北京商報記者注意到，中技控股此次大跌雖然來得有些突然，但卻並不意外。

　　實際上，中技控股是躺槍王學兵的吸毒事件。從(cong) 公開資料上看，中技控股正在並購一家叫做儒意影業(ye) 的公司，以涉足影視行業(ye) ，而標的公司剛出品一部叫《一個(ge) 勺子》的影片，該影片正是王學兵主演的，並計劃在5月上映。

　　值得注意的是，中技控股為(wei) 了與(yu) 儒意影業(ye) 聯姻，也是付出不小的代價(jia) 。根據中技控股在去年8月19日發布的重組預案，該公司是計劃作價(jia) 15億(yi) 元收購淨資產(chan) 隻有2895.53萬(wan) 元的儒意影業(ye) 。此外，儒意影業(ye) 也是一家剛剛扭虧(kui) 的企業(ye) ，該公司2013年的營業(ye) 收入隻有869.81萬(wan) 元，淨利潤為(wei) 虧(kui) 損78萬(wan) 元，2014年上半年的淨利潤為(wei) 1759.93萬(wan) 元。當時，受上述並購的利好消息刺激，中技控股複牌後股價(jia) 連拉8個(ge) 漲停，從(cong) 7.37元/股的價(jia) 格扶搖直上，一度觸及18.08元/股的高位。

　　在資本市場，影視概念正處於(yu) 火熱狀態，上市公司一旦套上影視概念，股價(jia) 就會(hui) 瘋狂，比如印記傳(chuan) 媒重組高金食品，申科股份重組海潤影視，股價(jia) 都獲得至少7個(ge) 以上的漲停。而這也成為(wei) 上市公司做市值的一種方式。

　　跨界涉足影視風險增大

　　雖說資本市場喜歡影視概念，但是必須直視的是，如今投資影視也存在諸多不可控的風險。

　　除影視公司本身的經營風險之外，還有明星涉事的隱患。對此,影評人劉暢解釋道，“在過去明星出現吸毒、嫖娼等劣跡行為(wei) 更多的隻是被當做新聞炒作，一段時間就過去，但如今這會(hui) 影響到其參演作品的正常發行，從(cong) 而間接影響到上市公司最終的投資收益”。

　　針對明星涉毒、涉黃等劣跡行為(wei) ，影視行業(ye) 內(nei) 的16家影視製作單位曾聯合聲明拒用“黃、賭、毒”明星藝人。此外,北京市演出行業(ye) 也承諾不錄用、不組織涉毒和道德敗壞藝人參加演藝活動。2014年10月，廣電總局正式下發2014（100）號文件，明確指出凡有吸毒、嫖娼等違法犯罪行為(wei) 的藝人，各大衛視不得邀請其製作節目，“違法犯罪藝人”作為(wei) 主創人員參與(yu) 製作的電影、電視劇、各類廣播電視節目以及代言的廣告節目都暫停在電視台播出，電影院線也要暫停放映有吸毒、嫖娼等違法犯罪行為(wei) 者作為(wei) 主創人員參與(yu) 製作的電影。

　　以《小時代4》為(wei) 例，因為(wei) 此前的主演之一柯震東(dong) 被曝吸毒，片方不得不對涉及柯震東(dong) 的戲份進行刪減、修改，一方麵無疑增加了製作成本；另一方麵還影響到影片的正常上映。劉暢強調：“在影視業(ye) 競爭(zheng) 日益激烈的背景下，任何一部影片一旦錯過了最佳上映時機、票房差強人意就會(hui) 影響公司業(ye) 績，背後的投資者也自然要受到牽連。”

　　影視項目“十投九輸”

　　隨著全國電影票房的一路看漲，近兩(liang) 年來包括中南重工(002445,股吧)（002445）、禾盛新材(002290,股吧)（002290）、泰亞(ya) 股份(002517,股吧)（002517）在內(nei) 的多家上市公司均把業(ye) 務擴張的觸角伸向了影視圈。據Wind數據顯示，自去年以來，國內(nei) 共有超過40家上市公司在影視行業(ye) 發起並購。

　　然而，影視行業(ye) 並不是真的那麽(me) 有利可圖。在保利影業(ye) 投資有限公司公共事業(ye) 部總監劉建峰看來，由於(yu) 影視投資向來有著“十投九輸”的行業(ye) 定律，通常隻有10%的投資項目是可以獲利的，業(ye) 績的不穩定性已經成為(wei) 影視業(ye) 投資的最大風險。“所以入局前投資者需要理性對待票房熱的局麵，看清影視投資背後的高風險。”劉建峰提示道。

　　事實上，自去年下半年開始，[注冊(ce) 盧森堡公司]上市公司影視業(ye) 的投資之路就頻頻遇阻。先是去年9月，泰亞(ya) 股份宣布終止與(yu) 影視企業(ye) 歡瑞世紀的重大資產(chan) 重組事項。然後，熊貓煙花(600599,股吧)終止了收購影視公司華海時代的計劃。就在本月初，曾計劃斥資9.86億(yi) 元收購金英馬98.88%股權的禾盛新材也宣布終止收購金英馬剩餘(yu) 股權，主要原因是金英馬在2014年業(ye) 績未達到預期，而這也對已經持有其26.5%股權的禾盛新材造成1.53億(yi) 元的投資減值損失。