新電改“在路上” 主題投資號角再響

  2014年12月底，國務院常務會(hui) 議正式通過新電改方案。近日有消息稱，新電改方案將在兩(liang) 會(hui) 前後印發，這將是繼2002年國務院關(guan) 於(yu) 電力體(ti) 製改革的“五號文“出台後，我國電力市場改革的重要突破，圍繞電力改革的主題投資料將興(xing) 起。

  新電改方案呼之欲出。[盧森堡公司注冊(ce) ]據了解，新電改方案的重點是“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經營性電價(jia) 放開、售電業(ye) 務放開、增量配電業(ye) 務放開，公益性和調節性以外的發供電計劃放開，交易平台獨立，加強規劃。

  目前深圳輸配電價(jia) 改革試點已經展開，試點工作確定了輸電監管的新模式，即將鋪開的蒙西電網電力體(ti) 製改革試點工作也將按照這樣的步驟進行，在2015年，預計其他條件成熟的省份也將逐步展開試點。

  國泰君安證券指出，電力行業(ye) 大格局已有超過10年沒有發生過改變，整個(ge) 行業(ye) 擁有萬(wan) 億(yi) 級別的銷售收入、資產(chan) 以及數千億(yi) 級別的利潤總額，一旦出現自上而下推動的格局改變，將足以造就大量受益主題及資本市場的投資機會(hui) 。

  三維度布局電改主題。2014年受經濟增長放緩、經濟結構調整以及氣候因素等影響，用電需求有所下降，全社會(hui) 用電量同比增長僅(jin) 為(wei) 3.8%，較2013年回落3.7個(ge) 百分點（7.5%），也低於(yu) 2008年金融危機時5.2%的增速水平。從(cong) 行業(ye) 內(nei) 部來看，發電量增速呈現“水火兩(liang) 重天”特征。2014年受用電需求低迷和水電大發展以及新能源等因素衝(chong) 擊，火電全年累計發電量同比增速為(wei) -0.7%，為(wei) 1990年以來首次同比出現負增長；水電方麵由於(yu) 2014年來水較豐(feng) 沛，且新投產(chan) 裝機規模較高，連續三年大幅增長，水電占全國發電量的比重創2003年以來新高。業(ye) 內(nei) 人士預計，2015年發電量增速“水火兩(liang) 重天”的格局仍將延續。

  申萬(wan) 宏源證券指出，電力體(ti) 製改革方案呼之欲出，針對新電改，有三個(ge) 方向值得投資者重點關(guan) 注。首先是發電端（上網電價(jia) ）有望率先引入市場化機製，低價(jia) 者將顯著受益，推薦水電和大火電；其次是售電側(ce) 或采取多元化方式引入競爭(zheng) ，獨立配售電資源企業(ye) 和發電企業(ye) 由於(yu) 已有銷售渠道和生產(chan) 優(you) 勢，更利於(yu) 涉入售電市場業(ye) 務，充分競爭(zheng) 條件下，其優(you) 勢將大於(yu) 其他企業(ye) ；最後是電價(jia) 改革，長期看有利於(yu) 降低全社會(hui) 用電成本，改善下遊全產(chan) 業(ye) 鏈（原材料、製造等環節）盈利水平。

  此外，[注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司]考慮到新電力體(ti) 製改革將采取輸配電價(jia) 獨立核算+經營性電價(jia) 市場化方式展開。發電行業(ye) 整體(ti) 利潤空間或受擠壓，但市場競爭(zheng) 比拚成本優(you) 勢，大型水電等低成本企業(ye) 將受益更多改革紅利，值得投資者重點關(guan) 注。