按下布局中國市場快進鍵 外資成今年A股最強多頭

作為(wei) 一家大型外資私募的中國區負責人，馬克最近剛剛結束了一次跨越十多個(ge) 城市、為(wei) 期近半個(ge) 月的出差旅程。“每天兩(liang) 場路演，穿梭三個(ge) 城市。不是在路演，就是在趕往路演的路上。”他在自己的朋友圈中曬出了一疊厚厚的高鐵票。

近年來，隨著中國資本市場對外開放的不斷加速，海外資管巨頭紛紛來華設立投資機構並發行產(chan) 品。對於(yu) 他們(men) 而言，中國市場是未來數年全球資管行業(ye) 最大的投資機會(hui) 之一。據統計，目前在中國證券投資基金業(ye) 協會(hui) 登記的外資私募已有22家，今年以來外資私募產(chan) 品發行數達31隻，超過去年全年總和。

不僅(jin) 如此，在上證指數圍繞3000點反複震蕩之際，外資的“掃貨”熱情仍持續高漲。據統計，今年以來北向資金合計淨流入逾2200億(yi) 元。截至今年三季度，外資持有A股市值達到1.77萬(wan) 億(yi) 元，與(yu) 公募基金持股市值的差距縮窄至3453.97億(yi) 元。

誰掌握了A股核心資產(chan) 的定價(jia) 權？

今年以來，上證指數圍繞3000點反複震蕩，而外資“買(mai) 買(mai) 買(mai) ”的步伐卻在不斷加快。

央行公布的數據顯示，截至今年三季度，外資（包括滬深港通、QFII/RQFII）持有A股市值達到1.77萬(wan) 億(yi) 元，較2016年四季度增加了超過1萬(wan) 億(yi) 元。

據銀河證券基金研究中心統計，截至今年三季度，外資和境內(nei) 公募基金持有A股市值僅(jin) 相差3453.97億(yi) 元，差額較今年上半年進一步縮小。

作為(wei) A股兩(liang) 大主力機構，公募和外資持股市值的你追我趕，也引發了市場對於(yu) 這場A股定價(jia) 話語權爭(zheng) 奪戰的廣泛關(guan) 注。據統計，截至11月4日，北向資金對23隻個(ge) 股的持股比例已超過10%。其中，北向資金持有上海機場、華測檢測、方正證券的比例分別達到22.48%、20.78%、17.66%。

在不少業(ye) 內(nei) 人士看來，目前A股核心資產(chan) 的定價(jia) 權已經掌握在外資手中。國盛證券發布的一份研報表示，作為(wei) 北向資金配置最多的板塊，食品飲料指數過去幾年的走勢與(yu) 北向資金淨流入規模非常吻合。比如，外資在2018年5、6月份及今年年初大幅流入時，食品飲料均取得顯著的超額收益；而當外資流入放緩時，板塊則落後。

“外資是過去兩(liang) 年A股市場最重要的邊際增量，且配置偏好穩定、持股集中，因此對核心資產(chan) 走勢具有極強的影響力。”國盛證券在研報中分析稱。

外資加快中國資管市場布局步伐

除了在A股市場搶籌，外資布局中國資管市場的進程也在今年按下了快進鍵。

自全球最大資管公司之一富達國際中國子公司富達利泰於(yu) 2017年1月成為(wei) 首家外資私募以來，截至目前，在中國證券投資基金業(ye) 協會(hui) 登記的外資私募數量已達22家。今年以來，外資私募新發產(chan) 品數量達到31隻，超過去年全年總和。除了傳(chuan) 統的股票基金和債(zhai) 券基金，外資私募在今年還推出了FOF、多元資產(chan) 等多種類型產(chan) 品。

外資對中國市場的興(xing) 趣不止於(yu) 此。對於(yu) 不少海外資管巨頭而言，在中國資本市場進一步擴大對外開放的大背景下，獲取公募基金牌照、服務數量更為(wei) 龐大的個(ge) 人投資者才是其終極目標。

今年6月和8月，摩根士丹利華鑫和上投摩根兩(liang) 家中外合資基金公司就率先通過中資股東(dong) 的股權轉讓，先後成為(wei) 中國境內(nei) 首家外資相對控股和絕對控股的公募基金。10月11日，中國證監會(hui) 進一步將取消基金公司外資持股比例限製的時間點由原定的2021年提早到2020年。

一家大型資管公司的中國區業(ye) 務負責人坦言，此前之所以沒有申報私募備案，也沒有尋求境內(nei) 合作夥(huo) 伴，很大原因是在等待全資公募牌照的到來，以直接服務於(yu) A股市場中占比較大的個(ge) 人投資者。

在滬上一位基金分析人士看來，目前中國境內(nei) 的20餘(yu) 家“洋私募”均為(wei) 海外知名資管巨頭，除了橋水、元盛、英仕曼等傳(chuan) 統對衝(chong) 基金，其他多為(wei) 具有“公募基因”的資管機構，如富達、貝萊德、路博邁、富敦等。隨著資產(chan) 管理行業(ye) 對外資開放的進程加速，可以預見的是，將會(hui) 有越來越多資管巨頭加快在中國公募行業(ye) 布局的步伐。

“我們(men) 看到中國的資產(chan) 管理行業(ye) 正在崛起，未來亞(ya) 洲最大的機遇之一就是中國市場的不斷開放和國際化。”亞(ya) 洲最大資管公司之一惠理集團創始人、聯席主席兼聯席首席投資總監拿督斯裏謝清海稱。