估值窪地效應凸顯 多機構寄望A股“紅十月”

隨著國慶假期結束，A股也將“開盤見”。對於(yu) 今年10月份的行情將如何演繹，機構近日紛紛發聲做出預判。

“節後新的機會(hui) 仍需等待時機，當前以謹慎為(wei) 主”。銀河證券表示，未來短期市場將決(jue) 定於(yu) 兩(liang) 種因素：四季度通脹無需擔憂，國慶前後維穩政策仍具期待性，或將釋放更加明確的信號。

估值窪地效應凸顯，節後A股有望走出獨立行情。前海開源基金表示，節假日期間海外市場大幅波動，但整體(ti) 跌幅不大，所以對節後A股不會(hui) 形成太大的影響。從(cong) 估值上來看，A股的估值處於(yu) 全球資本市場的估值窪地，不僅(jin) 會(hui) 吸引外資的流入，而且會(hui) 吸引國內(nei) 的一些機構資金，從(cong) 傳(chuan) 統行業(ye) 退出來的資金以及從(cong) 樓市流出的資金進入，這些都將會(hui) 給A股帶來源源不斷的增量資金。A股市場現在已經形成了金九銀十的走勢，隨著利好政策的逐步兌(dui) 現，A股市場有望出現繼續回升的態勢。

華創證券表示，在美國降息周期確立條件下，預計進一步推動全球央行寬鬆潮，國內(nei) 改革深化條件下，A股有望迎來盈利端、資金麵和風險偏好預期三重改善。進入四季度，中級反彈行情可期。

政策麵發力，牛市第二波主升浪將加速向上。海通證券表示，8月初上證綜指2733點以來的行情為(wei) 牛市第二波上漲的初期，即熱身階段，形態特征是折返跑，為(wei) 未來加速上漲蓄勢。判斷當前的折返跑尚未完成。預計11月份到年底，有望看到基本麵企穩逐步確認，政策麵進一步發力，牛市第二波主升浪將加速向上。行情加速往往靠低估的銀行帶動，歲末年初是窗口期，中期而言科技和券商更優(you) 。

東(dong) 興(xing) 證券表示，進入10月份，隨著三季報披露在即，市場關(guan) 注點再次回歸基本麵。建議關(guan) 注消費+科技龍頭應對當前市場分歧。業(ye) 績確定性強的消費龍頭依然是市場熱點，同樣在經濟轉型的大背景下，國產(chan) 替代、自主可控等科技類主題同樣具有確定的持續性，訂單的擴張帶動相關(guan) 子行業(ye) 業(ye) 績修複，建議關(guan) 注5G產(chan) 業(ye) 鏈、電子半導體(ti) 等景氣度向好的科技細分板塊。

結構性機會(hui) 比較突出。國信證券表示在展望四季度的市場行情時表示相對謹慎的態度，並建議配置“逆周期、重防守”：低估值防禦屬性較強的金融、建築等板塊，預計四季度會(hui) 有超額收益；與(yu) 經濟周期關(guan) 聯度較弱的科技板塊，預計結構性機會(hui) 依然比較突出。

天風證券表示，回顧過去十年，A股出現“紅十月”的概率高達70%，國慶後首周上漲的概率更是高達80%。隨著9月下旬市場的快速調整，對10月份的市場表現並不需要過於(yu) 悲觀。從(cong) 過往情況來看，10月份超跌反彈的概率較大。行業(ye) 配置策略方麵，四季度“穩定類板塊”占優(you) ，年底完成估值切換的概率極高，明年主戰場仍然看好消費和科技龍頭。