7月CPI或上漲1.6% 貨幣政策料不會受豬價影響

受“豬周期”影響，豬肉價(jia) 格近幾個(ge) 月持續走高。機構普遍預測，7月我國居民消費價(jia) 格指數(CPI)或將同比上漲1.6%左右，比6月加快0.2個(ge) 百分點。

此外，下半年CPI同比增幅或將持續上漲，但總體(ti) 漲幅可控，CPI尚不構成寬鬆貨幣政策的轉向。

交通銀行首席經濟學家連平認為(wei) ，7月CPI翹尾因素為(wei) 0.74%，比上月下降0.05個(ge) 百分點，為(wei) 年內(nei) 較高值。由於(yu) 食品占CPI比重約為(wei) 三分之一，綜合判斷，7月CPI同比漲幅可能在1.3%-1.8%之間，取中值為(wei) 1.6%。“ 7月CPI將會(hui) 回升，其中有豬肉價(jia) 格因素的影響，但目前其他價(jia) 格比較穩定，特別是糧食價(jia) 格。有一點需要密切關(guan) 注——今年的氣候異常，農(nong) 業(ye) 生產(chan) 受影響，北美是全球糧食的主產(chan) 地，厄爾尼諾現象已經開始顯現一些後果。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(jun) 表示。

2015年以來，仔豬平均價(jia) 自2月低點上漲已超40%，豬肉平均價(jia) 自2015年3月起止跌回升，上漲21%。今年二季度以來豬價(jia) 的逆勢強勁反彈表現出明顯的反季節性特征，淡季不淡。受肉蛋價(jia) 格走高影響，7月CPI再度衝(chong) 高成大概率事件。多數機構預測，7月CPI同比或增1.6%左右。

海通證券首席宏觀分析師薑超表示，預測7月CPI食品價(jia) 格環比上漲0.3%，同比漲幅反彈至1.6%。第一創業(ye) 證券分析師李懷軍(jun) 則預測上漲1.7%。銀河證券首席經濟學家潘向東(dong) 預計，7月CPI同比增速約為(wei) 1.6%，波動範圍為(wei) 1.5%-1.7%。下半年翹尾水平將小幅上行，食品及非食品價(jia) 格將處於(yu) 正常波動範圍。

經濟下行壓力未減，豬價(jia) 持續走高拉升了CPI漲幅，這些引發了市場對於(yu) 未來央行貨幣政策收緊的擔憂。但接受證券時報記者采訪的專(zhuan) 家表示，下半年豬價(jia) 漲勢可能有所放緩。

華創證券宏觀策略研究主管牛播坤認為(wei) ，即便豬周期持續發力，豬價(jia) 上漲也存在天花板。主要原因在於(yu) ：第一，存在多品類的替代性肉類；第二，國家儲(chu) 備豬肉會(hui) 發揮一定的“彈力棉”作用，2009年中央啟動豬肉收儲(chu) 計劃，使得如今豬周期比往年更加平滑；第三，中美豬肉價(jia) 差也是一個(ge) 製約因素。

基於此判斷，且當前經濟下行壓力仍然偏大，經濟尚需要寬鬆的貨幣政策來支撐。據此，業內認為，貨幣政策的選擇不會受到豬肉價格走高的影響。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌說，防止係統性風險和保就業必須把穩增長落到實處。即便豬肉漲價影響到CPI，央行政策也不能跟著豬周期走。