跨境貸款試點持續擴容 人民幣匯率機製仍需更靈活

日前，經央行授權，[新加坡公司注冊(ce) ]人民銀行福州中心支行發布實施《泉州金融服務實體(ti) 經濟綜合改革試驗區開展泉台跨境人民幣貸款業(ye) 務試點暫行管理辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），標誌著泉台跨境人民幣貸款業(ye) 務正式啟動。這是繼深圳、上海、天津、山東(dong) 等之後，跨境人民幣貸款業(ye) 務試點再次擴容。

中央財經大學中國銀行業(ye) 研究中心主任郭田勇(微博)在接受《每日經濟新聞(微博)》記者采訪時表示，跨境人民幣貸款業(ye) 務試點再擴容，不僅(jin) 有利於(yu) 境內(nei) 企業(ye) 拓寬融資渠道，降低融資成本，還具有多重帶動作用，如企業(ye) 在獲得貸款之後，為(wei) 了鎖定匯率、利率等風險，可能進行一係列交易。

興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委則表示，在跨境貸款加速推動人民幣資金回流的過程中，建議提高匯率機製的靈活性，從(cong) 而應對單邊人民幣開放可能存在的風險。

境外融資成本可降低20%

跨境人民幣貸款業(ye) 務是指境內(nei) 企業(ye) 可從(cong) 境外銀行機構直接借入人民幣資金用於(yu) 境內(nei) 生產(chan) 經營。該業(ye) 務的推行打破了境內(nei) 企業(ye) 借用外債(zhai) 需單獨申請外債(zhai) 指標，從(cong) 而很難獲得境外融資的困境。

2012年，跨境人民幣貸款試點率先在深圳前海局部放開，隨後在上海自貿區、中新天津生態城、廣州南沙新區、珠海橫琴新區以及青島財富管理改革試驗區中均有試點。

據了解，此次《暫行辦法》規定，在泉州金改區內(nei) 注冊(ce) 成立並在區內(nei) 實際經營或投資的企業(ye) ，可從(cong) 台灣地區注冊(ce) 成立的銀行業(ye) 金融機構，包括陸資商業(ye) 銀行在台灣地區設立的分支機構借入人民幣資金，並通過泉州金改區內(nei) 的銀行業(ye) 金融機構辦理資金結算。在符合國家有關(guan) 政策的前提下，貸款資金可用於(yu) 泉州金改區實體(ti) 經濟的建設。貸款的利率、期限等事項由借貸雙方按照貸款實際用途在合理範圍內(nei) 自主確定。

業(ye) 內(nei) 人士指出，跨境人民幣貸款業(ye) 務試點的進一步擴容，將提高境內(nei) 企業(ye) 與(yu) 境外地區跨境投融資的便利性，支持跨境地區離岸人民幣市場發展，同時拓寬企業(ye) 融資渠道和節省融資成本。

據悉，目前離岸人民幣貸款利率平均低於(yu) 境內(nei) 基準利率近2個(ge) 百分點，相當於(yu) 境內(nei) 企業(ye) 可以節省20%左右的成本。

在郭田勇看來，除上述優(you) 勢以外，跨境人民幣貸款業(ye) 務還具有多重帶動作用。

郭田勇告訴《每日經濟新聞》記者，一些企業(ye) 在獲得境外機構的貸款之後，同時也會(hui) 考慮如何鎖定匯率風險，以及防止利率風險的交易，因此會(hui) 成倍地帶動其他相關(guan) 交易的業(ye) 務量。

專(zhuan) 家：境內(nei) 外融資成本將趨同

跨境人民幣貸款業(ye) 務的持續擴容，無疑為(wei) 境內(nei) 企業(ye) 融資借用境外低成本人民幣資金打開了便利通道。但魯政委認為(wei) ，境外貸款的價(jia) 格優(you) 勢並不是永恒的。“試點擴容意味著融資通道由窄變寬，一旦達到一定的規模後，境內(nei) 外的融資成本將逐漸趨同。”魯政委表示。

業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) ，跨境人民幣貸款業(ye) 務能夠使境外人民幣回流境內(nei) 的渠道增加，加速人民幣的雙向流動，有助於(yu) 推動人民幣國際化。不過，在實際操作過程中仍存在一定的障礙與(yu) 難度。《每日經濟新聞》記者了解到，目前，境外銀行對境內(nei) 融資企業(ye) 的審核要求較高，如有些境外銀行要求貸款企業(ye) 必須有相關(guan) 的海外資產(chan) 或業(ye) 務，並且審批態度也較為(wei) 謹慎，因此並非所有試點地區的企業(ye) 都能獲得境外低成本貸款。

魯政委告訴記者，目前，跨境人民幣貸款業(ye) 務資金仍主要在境內(nei) 流通使用，因此建議要有相關(guan) 的政策出台，從(cong) 而保證急需資金的境內(nei) 企業(ye) 通過境外機構獲得人民幣貸款的便利性，隻有這樣，才能提高境內(nei) 企業(ye) 向境外機構借用人民幣的積極性。

另有業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，為(wei) 了確保試點的穩步進行，第一階段的政策顯得較為(wei) 保守，但隨著業(ye) 務擴容，監管層認為(wei) 現有風險可控，配套的政策也將不斷優(you) 化。

在魯政委看來，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司] 上述業(ye) 務目前最大的挑戰在於(yu) 匯率機製還不夠靈活。“所謂匯率必然有一個(ge) 對立麵，雖然目前隻開放人民幣並沒有開放美元，但當境外人民幣的量足夠大了後，一旦境外人民幣匯率出現暴跌的話，境內(nei) 人民幣匯率勢必也將出現劇烈波動。”

魯政委表示，跨境人民幣貸款業(ye) 務屬於(yu) 資本項目開放的一個(ge) 項目，如果匯率機製更為(wei) 靈活，類似的風險會(hui) 小很多。