“提速降費”或影響運營商年內收入

　　受電信聯通合並傳(chuan) 聞影響，[法國公司注冊(ce) ]昨日包括中國聯通在內(nei) 的多隻國企概念股漲停。隨著國企改革步伐的不斷推進，就行業(ye) 而言，電信與(yu) 聯通直接合並的可能性較小，而且在國家“提速降費”政策要求下，三大運營商今年業(ye) 績下行壓力仍相當大。

　　工信部數據指出，前四個(ge) 月移動用戶淨增長690萬(wan) 戶，增長量同比跌70%，行業(ye) 收入同比跌超4%。

　　運營商或進一步降價(jia)

　　日前，瑞銀發表報告將聯通(00762.HK)評級由“中性”降至“沽售”，目標價(jia) 由16.5元下調至12.5元。報告還指出，因股價(jia) 近期升勢強，主因市場傳(chuan) 言有機會(hui) 與(yu) 其他電訊商合並，不過該行認為(wei) 可能性不大。該行反而更為(wei) 看好電訊設備股，如中通服、中興(xing) 通訊。

　　雖然手機的數據流量使用同比升90%，不過並未改變行業(ye) 收入下跌的勢頭。上月中，三大電信運營商均提出提速減費方案，下調移動數據費用約30%~50%。

　　對於(yu) “提速降費”的影響，廣州一家運營商說：“到年底，各項業(ye) 績指標公布就能看出來了”。自上月中公布的“提速降費”方案以來，三大運營商在港股的股價(jia) 一直跌跌不休。據網上調查顯示，近七成的受訪者對於(yu) 運營商降價(jia) 方案並不滿意，不排除未來運營商公布進一步的降價(jia) 方案，對ARPU值（平均每個(ge) 用戶貢獻收入）和收入造成壓力。

　　從(cong) 第一季度業(ye) 績能看到，三大運營商一季度的ARPU值不斷下降，顯示微信等OTT業(ye) 務對語音、短信的替代作用已經對三大運營商的發展起了直接的影響。中國移動一季度ARPU值環比下降8.82%。

　　有券商就這樣預測，三大運營商的ARPU值今年年內(nei) 還將繼續下降。

　　今年業(ye) 績下行壓力大

　　對三大運營商來說，由於(yu) 建設4G, 行業(ye) 資本支出會(hui) 維持在高位，雖然鐵塔公司可以減少電信股的開支，不過由於(yu) 業(ye) 務開展需要2~3年時間才能全麵運作。市場預計中聯通及中電信會(hui) 逐漸增加在鐵塔公司的份額，可是如果不能同步增加收入份額，鐵塔公司的租賃費用大增，反而會(hui) 拖低運營商2016年及2017年的盈利。

　　不少運營商稱：一方麵要加大4G建設，一方麵要降低流量資費，今年對於(yu) 運營商來說，將是較為(wei) 艱難的一年。

　　也有專(zhuan) 家認為(wei) ，[注冊(ce) 意大利公司]三大運營商不能以盈利為(wei) 目的，而應該成為(wei) 公益型企事業(ye) 單位。未來，電信運營商專(zhuan) 心做管道，互聯網公司做應用，三大國有運營商可能形成“網業(ye) 分離”格局，在這樣的背景下，重組合並也有可能。