人民幣對美元中間價再創3個月新高

騰訊財經綜合報道 經濟降速、[盧森堡公司注冊(ce) ]出口下滑、外匯占款減少、銀行結售匯逆差，盡管不利數據接踵而至，近段時間人民幣匯率依舊不改穩中偏強的運行態勢。4月份以來，人民幣對美元匯率中間價(jia) 再度振蕩走強。數據顯示，人民幣匯率中間價(jia) 前期圍繞6.14元振蕩的平台，正緩步下移至6.12元附近。

人民幣即期匯率回升

中國外匯交易中心數據顯示，4月28日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jia) 為(wei) 1美元兌(dui) 人民幣6.1209元，較上一交易日上漲11個(ge) 基點，這已經是人民幣連續5天升值。

即期匯市方麵，本周一人民幣對美元即期匯率一度快速大跌，最終以6.2206元報收，跌幅超過0.4%，跌速之快令人震驚。分析人士稱，周一大跌主要是受中國央行或將效仿美國通過購買(mai) 中央及地方政府債(zhai) 券來刺激經濟的傳(chuan) 言影響，這也是中國版“QE”，導致人民幣遭到拋售。

不過，麵對央行連續4天調升人民幣對美元匯率中間價(jia) 的動作，昨日在外匯交易市場上，人民幣對美元的即期匯率開盤即大幅上漲，周一的跌幅已基本收複，人民幣對美元以6.2051報收。

此外，有市場人士表示，人民幣即期匯率大幅度反彈，也與(yu) 市場情緒修複及大行托市有關(guan) 。27日人民幣即期匯率暴跌256基點，創下年內(nei) 單日最大跌幅，有關(guan) “中國版QE”的傳(chuan) 聞是直接導火索。28日，隨著相關(guan) 傳(chuan) 聞影響減退，市場情緒恢複平穩，人民幣匯價(jia) 順勢展開修複，與(yu) 此同時，場內(nei) 出現大行美元拋盤，促使美元多頭止盈，進一步推動人民幣即期匯率反彈。數據顯示，當日人民幣兌(dui) 美元即期匯率收報6.2057元，上漲149基點。

香港離岸市場上，受人民幣在岸即期匯率反彈帶動，CNH匯率亦回升至6.21元附近。

市場人士指出，QE傳(chuan) 聞尚有待證實，但在國內(nei) 經濟疲弱、到期債(zhai) 務壓力較大的情況下，央行繼續放鬆貨幣政策的趨勢不變，這對人民幣匯價(jia) 有下行壓力，但人民幣國際化戰略需穩定偏強的本幣匯率作支撐。整體(ti) 來看，現階段人民幣上有壓力下有支撐，未來仍將以總體(ti) 穩健、區間震蕩的走勢為(wei) 主。

結構性政策將陸續推出

除了中國版“QE”傳(chuan) 聞外，影響人民幣匯率的還有貨幣政策。

目前，中國貨幣政策進一步寬鬆的預期愈來愈強烈，而美元則有加息預期，在雙重預期之下，人民幣對美元的貶值壓力依然存在。

渣打銀行中國首席經濟學家丁爽表示，今年一季度GDP同比增長由2014年四季度的7.3%放緩至7.0%，央行為(wei) 此已於(yu) 4月19日宣布超力度降準，預計央行在6月底之前將再度調低基準利率0.25個(ge) 百分點，下半年則可能再降準0.5個(ge) 百分點。

“央行將人民幣兌(dui) 美元匯率每日中間價(jia) 設定在較高水平，表明盡管麵臨(lin) 經濟疲軟和外匯儲(chu) 備下降等不利因素，央行的目的仍在削弱市場對人民幣的貶值預期。”他說，決(jue) 策部門不大可能通過引導人民幣貶值來支撐經濟增長。

隨著市場預計二季度美國經濟將複蘇以及2015年歐元區經濟增長加快， 2015年中國對外貿易順差規模或將超過2014年並再創新高。預計人民幣將繼續對大多數貨幣升值，即使人民幣對美元貶值，幅度也會(hui) 很溫和。

花旗中國零售銀行研究與(yu) 投資分析助理副總裁唐君豪認為(wei) ，在美元強勢的背景下，人民幣匯率中間價(jia) 將維持相對穩定，即期匯率或在未來6-12個(ge) 月觸及6.30，在貿易盈餘(yu) 上升的背景下，人民幣出現大幅貶值的概率較低。相對於(yu) 其他主要貨幣，人民幣或將於(yu) 今年顯著升值。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌則表示，2015年人民幣對美元可能會(hui) 貶值1%-2%。

中信證券日前發布的2015年二季度宏觀經濟展望報告顯示，隨著中國進入金融周期下半場，人民貶值壓力仍存。此外，結構性政策也將陸續推出，如加快推出“互聯網+”行動計劃等。

中信證券報告預計，未來，結構性政策將會(hui) 陸續推出。首先，加快推出“互聯網+”行動計劃，推進互聯網與(yu) 產(chan) 業(ye) 的融合；其次大力推進和落實“一帶一路”和海外投資戰略，通過沿線建設和資本輸出帶動相關(guan) 設備材料的出口需求，緩解行業(ye) 產(chan) 能過剩矛盾；第三，製定《中國製造2025》等中長期發展規劃，推進製造業(ye) 技術升級；第四，京津冀一體(ti) 化或將推出。

中信證券報告還顯示，總體(ti) 來看，我國政策累積效果將於(yu) 2015年下半年顯現，2015年全年經濟將呈現前低後穩態勢。

專(zhuan) 家預測匯率年內(nei) 仍以穩定為(wei) 主

中國銀行國際金融研究所副所長宗良對本報記者表示，盡管當前我國宏觀經濟的複蘇力度相對有限，但人民幣國際化戰略與(yu) 資本項目開放的進程仍在有條不紊地推進，正反兩(liang) 方麵的力量使得人民幣匯率難貶難升，保持總體(ti) 穩定是大概率事件。

隨著改革開放政策紅利的逐步釋放以及國家微調措施逐步見效，中國經濟仍然具有巨大的韌性、潛力和回旋空間，海外對人民幣資產(chan) 配置的需求仍有較大提升空間，這將對人民幣匯率穩定和國際收支平衡形成重要支撐。從(cong) 外部看，盡管美國經濟複蘇勢頭總體(ti) 較好，但近期一些經濟指標表現尚不穩定，美國貨幣政策調整和美元匯率走勢都有可能存在較大不確定性。

興(xing) 業(ye) 證券分析師認為(wei) ，2015年以來，[薩摩亞(ya) 注冊(ce) 公司]對美國經濟增長過高預期的調整導致了加息預期的不斷下行。近期偏弱的美國經濟數據也導致了市場對聯儲(chu) 加息預期的進一步下修。隨著市場對美國經濟增長預期和加息預期的繼續修正，美元指數出現大幅回撤，顯示了美元指數升值預期的調整。除了美元升值中樞的調整以外，美元匯率的波動率也出現調整。而從(cong) 彭博預測來看，美元指數年底的預測中樞在100左右，仍是比較平穩的幅度。

受訪專(zhuan) 家普遍認為(wei) ，受到中國資本項目可兌(dui) 換進程加快的影響，接下來人民幣幣值將維持穩定，人民幣匯率將在現有水平上振蕩。申萬(wan) 宏源分析師李慧勇稱，雖然外部環境不佳，資金流出壓力加劇，但由於(yu) 人民幣將參與(yu) IMF（國際貨幣基金組織）的SDR（特別提款權）評議等因素，該機構預計央行將竭力維持人民幣匯率穩定，人民幣匯率將在現有水平上振蕩。

業(ye) 內(nei) 人士稱，對人民幣而言，始於(yu) 去年11月的那輪下跌如今已告一段落，但未來的貶值壓力將使人民幣匯率的波動性明顯增加。業(ye) 內(nei) 分析人士認為(wei) ，盡管人民幣對美元匯率呈雙向波動，但總體(ti) 調整幅度有限，人民幣仍是強勢貨幣。