美元迎第三輪升值周期 新興經濟體警惕被"剪羊毛"

上周，美元指數強勢突破100大關(guan) ，世界迎來美元升值周期。有人稱，美元“王者歸來”。然而，對於(yu) 新興(xing) 經濟體(ti) 而言，則到了警惕被“剪羊毛”的時刻。

美元迎來第三輪升值周期

近期，美元對其他主要貨幣匯率持續走高。[盧森堡公司注冊(ce) ]12日，衡量美元對六種主要貨幣匯率的指數一度突破100大關(guan) ，創下2003年以來新高。美元指數從(cong) 去年年底的90.3，短短兩(liang) 個(ge) 多月狂飆逾一成。美國銀行美林證券（美銀美林）日前發布報告稱，本季度美元的季度漲幅有望創1992年以來新高。

分析普遍認為(wei) ，此輪美元強勢不外乎兩(liang) 個(ge) 原因：一是美國經濟基本麵強勢複蘇，失業(ye) 率創下7年新低，年中加息預期升溫；二是其他國家普遍經濟疲軟，歐日在繼續量化寬鬆，各國貨幣對美元皆呈現不同程度貶值。

數據顯示，美國2月非農(nong) 就業(ye) 人口增加29.5萬(wan) 人，遠好於(yu) 預期的23.5萬(wan) 人以及1月的25.7萬(wan) 人。不僅(jin) 如此，2月失業(ye) 率也下降至2008年7月以來的新低至5.5%，也好於(yu) 預期的5.6%及5.7%的前值。

美元前景被國外機構普遍看好，美元逐漸被視為(wei) 抵禦風險的最佳貨幣。摩根士丹利認為(wei) ，美元已經進入了第三輪升值的超級大周期。德意誌銀行分析師拉斯金表示，當前的境況和上世紀90年代末極為(wei) 相似，1997年油價(jia) 因美國之外的地方需求疲弱和美元走強而暴跌，如今的國際金融形勢延續了上世紀90年代末的特征，並且今年很可能會(hui) 繼續延續下去。渣打銀行表示，從(cong) 曆史表現來看，美元一輪長期升勢通常會(hui) 持續5至7年，升幅在40%至70%之間，目前美元處於(yu) 為(wei) 期數年的上行周期之中。

有人說，美元再次“稱霸”，成為(wei) 全球最強貨幣。這也象征著美國經濟複蘇確立，美國將再次成為(wei) 全球經濟的霸主。

新興(xing) 經濟體(ti) 承受巨大壓力

在世界經濟整體(ti) 依然低迷的情況下，美國率先爬出泥潭。如今，強勢美元讓世界再次想起了“剪羊毛”。正如經濟學家指出的，前兩(liang) 次美元牛市都伴隨著一些地區的衰落，1978至1985年期間拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期間亞(ya) 洲的黃金歲月終結。這次，遭殃的很可能是更多的新興(xing) 市場國家。

本輪美元走強已經給新興(xing) 經濟體(ti) 帶來風險：美元升值增加新興(xing) 市場國家債(zhai) 務負擔，資本外流引發流動性危機。分析指出，預計存在經常項目和財政“雙赤字”、低儲(chu) 備的新興(xing) 經濟體(ti) 短期受到的衝(chong) 擊較大。

多數機構認為(wei) ，土耳其、巴西和南非是最易受到美元升值衝(chong) 擊的國家。巴西、土耳其等新興(xing) 國家的貸款主要是美元，這次受到的衝(chong) 擊會(hui) 很大。而且，今年以來，巴西雷亞(ya) 爾兌(dui) 美元匯率累計下跌近15%，目前跌至10年新低；南非蘭(lan) 特下跌6%，創13年新低；土耳其裏拉下跌11%，創曆史新低。人民幣兌(dui) 美元今年前兩(liang) 個(ge) 月的貶值幅度也近1%，進入3月以來，人民幣兌(dui) 美元的下行壓力依然明顯。

與(yu) 此同時，由於(yu) 此次美元走強伴隨著美國經濟的強勁複蘇和美聯儲(chu) 的升息預期，美元從(cong) 新興(xing) 市場回流現象十分顯著。

血淋淋的教訓就在眼前，新興(xing) 經濟體(ti) 真的隻能眼睜睜等待被“剪羊毛”的命運嗎？

各國央行“盛宴”引發全球關(guan) 注

據外媒報道，美國以外地區的許多央行近來開始拋售美國國債(zhai) 。彭博社的報道指出，這種策略的目的是避免匯率推升通脹以及投資者將資金轉移國外。

對於(yu) 眾(zhong) 多新興(xing) 經濟體(ti) 而言，此輪美元強勢帶來的風險不容忽視。據英國《金融時報》報道，一份國際清算銀行報告顯示，美聯儲(chu) 的近零利率和QE讓新興(xing) 市場國家充斥了大量美元流動性，其力量超過了所有的防禦能力。全球的美元化程度如今前所未有地高，美聯儲(chu) 要加息會(hui) 給全球金融帶來更大影響。

而且，美銀美林統計，自雷曼兄弟倒閉以來，全球央行降息合計多達558次。所以，即使美聯儲(chu) 隻是穩步小幅加息，也會(hui) 讓全球金融係統發生重大變化，那樣的變化會(hui) 使美元匯率急劇上漲。

如今，美元上演強勢歸來，其一舉(ju) 一動均牽動整個(ge) 世界。對於(yu) 美國的部分出口商和跨國企業(ye) 而言，強勢美元或許是一場災難。但是，包括美國財長傑克·盧在內(nei) 的部分政府官員認為(wei) ，強勢美元對於(yu) 美國經濟而言是利大於(yu) 弊，畢竟美國經濟對抗國際市場波動的能力很強。

3月16日開始的一周將迎來各國央行會(hui) 議，[注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司]包括萬(wan) 眾(zhong) 矚目的美聯儲(chu) 貨幣政策會(hui) 議。日本央行也將召開貨幣政策會(hui) 議，歐洲央行將召開管委會(hui) 會(hui) 議。此外，日本央行、澳洲聯儲(chu) 及英國央行也將公布貨幣政策會(hui) 議紀要。世界無疑將聚焦這一周的“盛宴”。

高盛預計美聯儲(chu) 最早可能今年6月開始加息，路透調查顯示，超過56%的受訪美聯儲(chu) 一級交易商預計6月加息。世界將如何應對此輪美元強勢？有待觀察。