匯豐稱今年最大風險是通縮 料兩次降息三次降準

中國經濟依然有下行風險，眾(zhong) 多機構也預測今年將迎來更加寬鬆的貨幣政策，多次降準和降息已成為(wei) 學界的共同預期。昨日，匯豐(feng) 大中華區首席經濟學家屈宏斌認為(wei) ，今年中國最大的風險是通縮風險，預計今年將有兩(liang) 次降息和三次降準。

一般來講，發展中國家應該保持一定的通貨膨脹才能保證發展。[新西蘭(lan) 注冊(ce) 公司]但如今我國CPI已經連續數月在2%以下水平徘徊，屈宏斌認為(wei) ，這可以視為(wei) 中國經濟已有通縮風險。

“通縮症狀已經有所顯現，這也是今年中國經濟最大的風險。”屈宏斌表示，去年年初以來，中國出現經濟增速和通脹雙雙超預期回落，行業(ye) 產(chan) 能利用率低於(yu) 正常水平，勞動力市場不充分就業(ye) 的跡象。說明這輪放緩不僅(jin) 有結構性因素，更有需求因素。總需求的放緩快於(yu) 總供給的放緩，出現了通縮趨勢，這種趨勢需要及時遏製。

在他看來，貨幣政策寬鬆加碼，是政府今年應對通縮風險的首要選擇。“目前的低通脹和高存準率令降息降準有一定空間，預計年內(nei) 將有2次單次幅度為(wei) 25個(ge) 基點的對稱性降息以及至少3次單次幅度為(wei) 50個(ge) 基點的降準。”

在防範通縮風險方麵，屈宏斌認為(wei) ，財政政策應更加積極，如適當擴大財政赤字，盤活四萬(wan) 億(yi) 以上財政係統裏的存量資金；加速投融資體(ti) 製改革的落實，讓地方用市政債(zhai) 替換平台貸款，使得資金更有效地轉化到實體(ti) 經濟。

此外，交通銀行首席經濟學家連平為(wei) 呼籲央行降準，[注冊(ce) 塞舌爾公司]還列出了當前必要適度降準的六大理由。連平認為(wei) ，當前外匯占比增速持續放緩、未來存款放緩的趨勢也難以改變，已構成降準的前提。“降準對於(yu) 降低企業(ye) 融資成本的作用更加直接。”他認為(wei) ，2015年利率市場化將進一步推進，存款利率上升的壓力依然存在，這將導致貸款利率居高難下，企業(ye) 融資成本難以下降，所以市場流動性必須相對寬鬆。下調準備金率可以通過緩解銀行存款壓力、穩定負債(zhai) 成本來促進貸款利率下降，“PPI連續34個(ge) 月同比下滑，存款準備金率高達20%的水平實在太高”。