證券公司入場外匯業務 挖角銀行交易團隊

國泰君安證券12月3日宣布，近日已獲國家外匯管理局批複，取得結售匯業(ye) 務經營資格，成為(wei) 首家可以從(cong) 事即期結售匯業(ye) 務和人民幣與(yu) 外匯衍生產(chan) 品業(ye) 務的券商。

市場預期，[新加坡注冊(ce) 公司]國家外管局下一步將允許更多非銀機構進入銀行間外匯市場，包括券商、保險、信托、貨幣經紀公司等。“外匯交易員的春天來了，”有銀行業(ye) 交易人士笑稱。

券商似乎是行動最快的。騰訊財經注意到，除了國泰君安，海通證券也已開始招聘外匯交易員。外匯業(ye) 務牌照為(wei) 國內(nei) 券商打造現代投行資本中介業(ye) 務、豐(feng) 富跨境金融服務打開了想象空間。

更重要的是，非銀行金融市場 參與(yu) 銀行間外匯交易可以引入更多的市場博弈，推動中國的外匯市場定價(jia) 進一步市場化。中國外匯投資研究院院長譚雅玲曾表示，允許符合條件的非銀行金融機構進入外匯市場，一方麵可以擴大市場的參與(yu) 主體(ti) ，同時也為(wei) 這些非銀行金融機構拓寬投資渠道和多元化自身投資組合創造了條件；人民幣均衡匯率的形成需要相應的金融機構和企業(ye) 的參與(yu) 。

華東(dong) 某商業(ye) 銀行外匯交易主管解釋，券商獲得結售匯資格、從(cong) 事相關(guan) 衍生產(chan) 品業(ye) 務，意味著可以像銀行一樣進入銀行間市場做交易，“對於(yu) 銀行來說，國泰君安不是一般客戶、而是交易對手了，可以用銀行間市場價(jia) 格（買(mai) 賣外匯），走銀行間市場交易流程。”

他認為(wei) ，從(cong) 證券公司現有業(ye) 務分析，最大的匯兌(dui) 結算需求應該源於(yu) QDII（合格境內(nei) 機構投資者）的交易業(ye) 務，這些機構需要將人民幣換為(wei) 外幣來參與(yu) 境外市場交易。

知情人士向騰訊財經透露，國泰君安新組建的外匯交易團隊隸屬於(yu) 固定收益部。招聘籌備工作早已開始，被挖角的對象就是商業(ye) 銀行的外匯交易員，“四大行的都有”。

騰訊財經注意到，海通證券固定收益部近期也在第三方平台上發布了大宗商品及外匯交易員招聘信息，具體(ti) 工作職責為(wei) “大宗商品及外匯交易”、“搭建交易係統”和“設計相關(guan) 產(chan) 品”。

1994年，人民幣官方匯率與(yu) 外匯調劑價(jia) 格正式並軌，銀行間外匯市場也隨之誕生。20多年來，這一市場主要服務於(yu) 以銀行為(wei) 主的機構平補結售匯頭寸以及相關(guan) 的投資交易、風險管理。目前中國的銀行間外匯市場基本為(wei) 銀行類機構壟斷，以人民幣外匯即期交易為(wei) 例，截至12月4日，中國外匯交易中心登記會(hui) 員共448家，主要是國有商業(ye) 銀行、股份製商業(ye) 銀行、城市商業(ye) 銀行、外資銀行、企業(ye) 財務公司。

2005年8月，中國人民銀行曾發布《關(guan) 於(yu) 加快發展外匯市場有關(guan) 問題的通知》，允許符合條件的非銀行金融機構可以向外匯交易中心進入銀行間即期外匯市場交易，但前提之一是獲得外管局的外匯業(ye) 務經營資格和結售匯業(ye) 務經營資格。

據媒體(ti) 報道，今年9月，國家外管局下發了《關(guan) 於(yu) 調整金融機構進入銀行間外匯市場有關(guan) 管理政策的通知（征求意見稿）》，銀行間外匯市場的參與(yu) 主體(ti) 將會(hui) 擴大至券商、保險、信托等非銀行金融機構，還包括貨幣經紀公司。

上述交易人士認為(wei) ，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]券商的外匯業(ye) 務預計難以與(yu) 商業(ye) 銀行抗衡，但非銀機構的加入對豐(feng) 富銀行間外匯市場的投資人類型、助長市場體(ti) 量、增進交易活躍度會(hui) 是一件好事。

對標國際投行，打造FICC產(chan) 業(ye) 鏈——Fix Income（固定收益）、Currency（貨幣）、Commodity（商品）是不少中資券商的夢想。不過除了固定收益證券的交易、承銷、利率衍生品等業(ye) 務，證券公司在外匯、大宗商品業(ye) 務上受製於(yu) 資格準入，發展空間受限。

在海外，FICC業(ye) 務屬於(yu) 現代投行資本中介業(ye) 務的範疇，包括代理買(mai) 賣交易業(ye) 務（包括場內(nei) 和場外交易），做市業(ye) 務，以及為(wei) 滿足客戶風險控製、投資等需求創設相關(guan) 的金融產(chan) 品。以高盛為(wei) 例，2012年其FICC業(ye) 務收入占機構客戶業(ye) 務收入的比重達到55%。

根據外管局《非銀行金融機構經營外匯業(ye) 務範圍》，國內(nei) 證券公司不能在國際外匯市場上進行自營或者代客外匯買(mai) 賣，而且國內(nei) 外匯業(ye) 務的參與(yu) 主體(ti) 都需要許可。已經獲得國家外匯管理局批準、具有外匯經營資格的證券公司有近100家，絕大多數都是外幣有價(jia) 證券（B股）經紀、承銷業(ye) 務，另有部分券商獲得QDII業(ye) 務資格。

行業(ye) 對外匯、大宗商品業(ye) 務準入的開放呼聲已久。2012年7月，證監會(hui) 下發的《關(guan) 於(yu) 推進證券公司改革開放、創新發展的思路與(yu) 措施（征求意見稿）》曾提出，允許具備條件的證券公司依法投資金融期貨、商品期貨及其他非證券類金融產(chan) 品。

2013年6月，第一創業(ye) 證券總裁錢龍海曾撰文呼籲允許券商從(cong) 事外匯、商品業(ye) 務。他指出，從(cong) 一個(ge) 完整的市場體(ti) 係看，固定收益的債(zhai) 券或其衍生品、外匯和商品具有非常大的相關(guan) 性，在國際市場上的債(zhai) 務工具除與(yu) 利率相關(guan) 外，本身就隱含著匯率風險，商品本身就是對衝(chong) 通貨膨脹和利率風險的主要工具，因此固定收益的債(zhai) 券或其衍生品、外匯和商品因其業(ye) 務領域的高度相關(guan) 性而構成了一個(ge) 完整的產(chan) 業(ye) 鏈，成為(wei) 投資銀行一個(ge) 重要的業(ye) 務單元，”他指出。

2014年初的全國人大會(hui) 議期間，證監會(hui) 機構部巡視員歐陽昌瓊就建議外匯管理部門研究在外匯市場上便利券商從(cong) 事外匯產(chan) 品的經紀業(ye) 務。“從(cong) 證券公司業(ye) 務範圍方麵考慮，證券法規定證券公司業(ye) 務就有幾項，其中，股票、債(zhai) 券、期貨、外匯，都是證券公司業(ye) 務範圍內(nei) 最基本的產(chan) 品，但由於(yu) 我國在外匯管製方麵有些規定，在外匯市場的相關(guan) 業(ye) 務還不容易開展，”他表示。

國泰君安證券相關(guan) 人士稱，[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]在獲批結售匯業(ye) 務資格後，公司將進一步發揮綜合金融服務優(you) 勢，為(wei) 客戶在跨境投融資業(ye) 務方麵提供更為(wei) 高效、便捷的外匯交易服務，並依托外匯業(ye) 務在固定收益、大宗商品、股權等資產(chan) 類別和經紀業(ye) 務、做市交易、資產(chan) 管理等業(ye) 務領域進行產(chan) 品創新，以滿足機構、企業(ye) 和個(ge) 人客戶的交易投資需求。