P2P收益率向信托看齊：從拚規模轉向拚盈利

　　P2P猶如硬幣的兩(liang) 麵，一麵是高高在上的收益，一麵是跑路風險橫亙(gen) ，但是到了2015年，P2P行業(ye) 普遍超過15%的甜蜜收益將不再，“明年整個(ge) 行業(ye) 都會(hui) 普降，估計會(hui) 降到12%、13%左右。”深圳P2P平台萬(wan) 家兄弟總經理董博淳告訴《華夏時報》記者，一些運作平穩的平台收益率將呈現逐漸下降的趨勢。

　　P2P收益率下滑並不是受到央行降息的影響，[新加坡公司注冊(ce) ]經過近兩(liang) 年的飛速發展，P2P跑路不絕，但部分平台已茁壯成長為(wei) 強勢平台，甚至出現了投資者蜂擁的現象。當眾(zhong) 多的資金在追逐P2P有限的借款標時，平台議價(jia) 能力飆升，降低收益成為(wei) 自然之舉(ju) 。在P2P研究機構棕櫚樹CEO洪自華看來，過去是P2P以高利率拚搶投資者迅速跑馬圈地的時代，而今是初具規模的平台轉向盈利訴求的時代，“未來平台收益率下降是必然之路。”

　　一場降收益率的風暴正在P2P圈內(nei) 悄悄醞釀。“大多數運作較好的平台都說明年準備降收益率。”一位P2P行業(ye) 人士告訴本報記者，他們(men) 打算最終要把投資者的收益率降到12%以下，因為(wei) 隻有降至這個(ge) 界線，P2P平台才有利可圖。

　　平安旗下的P2P平台陸金所早已按捺不住，11月22日央行降息之後率先祭起了收益率下調的大旗，其公告稱，旗下“穩盈安e”係列投資項目(1年期)由之前的年化收益率8.4%下調至7.84%，下降0.56個(ge) 百分點。

　　陸金所堪稱P2P的老大，在其宣布調降收益率之後，其他平台並沒有立即跟風，而是選擇了延續之前的利率水平。地標金融總裁劉俠(xia) 風告訴本報記者，短期內(nei) 公司跟風，因為(wei) P2P倒閉潮、跑路潮不絕於(yu) 耳，為(wei) 了獲取投資者的信任，公司會(hui) 讓利，“因為(wei) P2P還是新生事物，應該給那些敢於(yu) 吃螃蟹者更多紅利。”

　　雖然沒有跟隨陸金所的行動，但多家P2P平台正在悄悄謀劃明年的降低收益率的動作。“年底市場資金普通緊張，這時候如果降低收益率將會(hui) 對平台融資形成衝(chong) 擊，隻有陸金所那樣的大平台才有勇氣，絕大多數中小平台不敢輕舉(ju) 妄動。”上述P2P行業(ye) 人士說，等到明年上半年市場資金較為(wei) 寬鬆之時，P2P平台再自然過渡。

　　董博淳認為(wei) ，P2P平台未來降收益率，主要是基於(yu) 供需所決(jue) 定，“現在主要是缺優(you) 質的借款人，卻並不缺錢。投資者也越來越理性，並非一味追逐高風險的高利潤，隻要有很好的項目，安全性很高，回款有保證，其實很多資金願意來投資。”

　　如今，一些在圈內(nei) 口碑較好的P2P平台，每當放出一個(ge) 借款標，收益又能在15%左右，投資者便瘋搶而上，很快出現滿標。“一些新平台開出20%以上的收益，可能還是無法吸引投資者，但是一些運作時間較長、頗具規模的P2P平台備受投資者追捧。”洪自華說，越來越多的投資者加入了這個(ge) 行列，當過多的資金追逐有限的投資項目時，利率會(hui) 出現逐漸下降的過程。

　　根據網貸之家最近30日數據來看，陸金所開出的收益率在8%左右，積木盒子、有利網等排名靠前的平台收益則在10%左右。收益率10%左右的大平台屈指可數，更多的是中型平台將收益率開在15%上下。對中型平台來講，降低收益率成為(wei) 他們(men) 的追求，因為(wei) 一天不降下來，他們(men) 就無法進入良性盈利狀態，長足發展也會(hui) 成為(wei) 一句空話。

　　P2P平台已達2000家左右，[新加坡注冊(ce) 公司]其交易規模年底市場預計衝(chong) 上5000億(yi) ，但是一直處於(yu) 拚搶規模和比拚營銷手段的時代，進入良性盈利軌道的平台很少。

　　“很快將會(hui) 盼來這一天，隻有大家都把收益率降到12%左右的水平，才能有錢賺。”上述P2P行業(ye) 人士稱，這兩(liang) 年P2P為(wei) 了跑馬圈地，各家都打出高收益率拚搶投資者，以衝(chong) 規模站穩腳跟，但實際上都不怎麽(me) 賺錢。

　　今年年初，有些新平台為(wei) 了吸引人氣，開出了30%、40%的超高收益，但隨後倒閉跑路者眾(zhong) 。目前一些新平台打出的利率20%多，但長此以往也沒有哪個(ge) 平台能夠承受之重。

　　洪自華給本報記者算了一筆賬，“目前小貸公司的壞賬率在2%-5%左右，P2P按這個(ge) 水平的話，平台至少要預留利差10%才能有所盈利。”一般來說，民間借貸利率在25%上下，除去P2P平台自身預留的10%，投資者能夠拿到的是15%。如果再加上平台的運營成本以及盈利要求，平台就會(hui) 與(yu) 投資者均分利率，也就是12%左右。

　　另一方麵，P2P要想更快發展，挖掘更優(you) 質的借款人才能輕鬆做大規模，調低借款人的收益率將成為(wei) 必經之路，“隻有這樣才能尋求更大更好的資產(chan) ，按照收益與(yu) 風險原理，平台給借貸客戶的利率有所降低，就能夠尋找相對優(you) 質的借款客戶，風險會(hui) 更加可控一些；那麽(me) 相對應的給投資者收益率降低。如果平台僅(jin) 僅(jin) 是借款給一些風險大的客戶，收益較高，但是平台的規模是做不大的，隻有尋找一些風險相對較小的大客戶，平台的規模才能迅速做大。”

　　告別高收益率，野蠻拚搶規模的時代行將結束，接下來是拚實力爭(zheng) 搶優(you) 勢客戶的時代，那麽(me) 無論貸款端和投資端的客戶利率都會(hui) 下降，P2P隻需保住自身中間賺到的10%以上的利率空間就能賺錢，“相對來說風險小了，規模做得更大了，也盈利了，這是他們(men) 樂(le) 見的未來。”上述P2P行業(ye) 人士說，那些超高收益率的平台是無法運作下去的，15%以上收益率的平台要想實現更好的盈利，整個(ge) 行業(ye) 平均利率就要從(cong) 目前的16%左右降至12%、13%左右，“未來有可能還會(hui) 進一步下降，最終降至10%左右，與(yu) 信托產(chan) 品收益差不多，其競爭(zheng) 力比信托的投資門檻更低。”

　　一些信托客戶也出現了轉移，很多大中型P2P平台上，都出現了百萬(wan) 級以上的投資客，“他們(men) 當中有的以前就是買(mai) 信托的，但P2P相對收益更高就跑過來了。”上述P2P行業(ye) 人士稱。

　　但是信托產(chan) 品也開始互聯網化，11月25日，互聯網金融平台高搜易發售了一款“信托寶”的產(chan) 品，投資門檻僅(jin) 10元，一下子革命了之前信托投資的百萬(wan) 級門檻，其預期收益率在8%-12%之間。高搜易CEO陳康說，降低投資門檻，是為(wei) 普通草根工薪族投資提供出路。顯然，其與(yu) P2P的競爭(zheng) 未來會(hui) 形成短兵相接。

　　在董博淳看來，P2P進一步降低收益優(you) 選法的時機已成熟，由於(yu) 今年跑路潮、倒閉潮頻現，投資風險意識增強，更多地轉向了相對更為(wei) 穩健、收益在10%-18%的平台上來。

　　未來P2P收益下降之後，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]其競爭(zheng) 力會(hui) 否跟著下降，從(cong) 而影響行業(ye) 的快速發展？洪自華認為(wei) ，從(cong) P2P的投融資效率、渠道價(jia) 值來看，一些P2P平台風控能力也會(hui) 越來越強，當中的少數平台的穩健程度甚至可與(yu) 銀行相比。