貨幣政策例會兩句話藏玄機：更多定向寬鬆措施可期

      央行昨日在官網發布新聞稿稱，[BVI公司注冊(ce) 說明書(shu) ]貨幣政策委員會(hui) 第二季度例會(hui) 日前召開。“對比央行貨幣政策委員會(hui) 前兩(liang) 個(ge) 季度例會(hui) 的新聞稿你會(hui) 發現，二者的雷同度可能達到了99%，但第二季度新聞稿比第一季度多出了兩(liang) 句話，而這兩(liang) 句話包含著微言大義(yi) 。”一名分析人士對《第一財經日報》稱。

　　上述分析人士所說的多出的兩(liang) 句話，一是會(hui) 議認為(wei) 當前“經濟金融結構開始出現積極變化”，二是強調“靈活運用多種貨幣政策工具”。

　　多名接受《第一財經日報》采訪的專(zhuan) 家學者表示，未來央行有望采取包括定向降準、再貸款等政策工具，強化定向寬鬆。而5月份央行口徑新增外匯占款環比驟降99%至3.61億(yi) 元人民幣，也為(wei) 貨幣政策的靈活運用騰出了更多主動操作的空間。

　　二季度貨幣政策委員會(hui) 例會(hui) 基本延續了一季度對國內(nei) 外經濟金融形勢的判斷。會(hui) 議認為(wei) ，當前我國經濟運行仍處在合理區間，金融運行總體(ti) 平穩，物價(jia) 基本穩定。經濟金融結構開始出現積極變化，但所麵臨(lin) 的形勢依然錯綜複雜，有利條件和不利因素並存。國際經濟形勢和主要經濟體(ti) 貨幣政策出現分化，發達經濟體(ti) 積極跡象增多，部分新興(xing) 經濟體(ti) 增速持續放緩。

　　除了[購買(mai) BVI公司]“經濟金融結構開始出現積極變化”，其餘(yu) 表述與(yu) 一季度例會(hui) 無異。

　　民生銀行金融市場部首席分析師李誌強對《第一財經日報》表示，“積極變化”之一是PMI指數出現持續回升。他認為(wei) 這反映出新訂單增加明顯，尤其出口訂單需求出現了明顯改善。“這的確反映經濟出現階段性好轉。相對來說，經濟的變化還是比較明確的。”

　　國家統計局7月1日發布的數據顯示，今年6月，PMI為(wei) 51.0%，比上月上升0.2個(ge) 百分點，連續4個(ge) 月回升。李誌強認為(wei) ，隨著需求的增加，未來兩(liang) 三個(ge) 月逐漸會(hui) 影響投資和經濟生產(chan) ，三季度經濟數據會(hui) 有起色，但幅度不會(hui) 太快。

　　民生銀行發展規劃部高級專(zhuan) 家溫彬也對《第一財經日報》稱，去年我國第三產(chan) 業(ye) 對GDP貢獻首次超過第二產(chan) 業(ye) ，這是我國經濟結構的重大變化。另外，上半年我國在基礎設施、民生工程方麵也有重要改善，包括高鐵、棚戶區改造等，都可以反映出經濟結構的改善。

　　金融結構性變化方麵，李誌強認為(wei) ，最近信貸增長加快，表外影子銀行風險下降，監管趨嚴(yan) ，降低風險的效果逐漸體(ti) 現出來。另外，人民幣雙向波動預期加強，外部資本流入放慢。

　　溫彬亦稱，[注冊(ce) 新加坡公司]加強監管使得表外業(ye) 務重新回到銀行體(ti) 係，這種調整結構有利於(yu) 防範影子銀行風險，防止銀行同業(ye) 快速擴張。同時，直接融資也在健康發展。

　　溫彬還表示，央行貨幣政策變得更有針對性，更加支持“三農(nong) ”、小微等薄弱環節，有利於(yu) 實體(ti) 經濟發展。