10萬億發行史上奇遇：10年期國開債近流標

　  “6月以來長端利率品種需求已經比較疲軟，加上存貸比放開、PMI向好等數據影響，國開行住宅金融事業(ye) 部已經給市場形成了很強的長期債(zhai) 供給預期，是此次發行遇冷的主要原因之一。”

　　“認購倍數1.01倍，[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]基本上是流標的節奏啊！”一位債(zhai) 券市場人士如此感歎7月1日國家開發銀行（下稱“國開行”）四期增發債(zhai) 發行遇冷事件。

　　國開行本周二上午招標的10年期固息金融債(zhai) 中標收益率為(wei) 5.5016%，落在招標區間上限，同時高出二級市場收益率約55基點，令發行方和未參與(yu) 投標的交易員扼腕。

　　一位接近發行的人士表示：“鑒於(yu) 6月以來長端利率品種需求已經比較疲軟，再加上存貸比放開、PMI向好等數據影響，另外，國開行即將掛牌的住宅金融事業(ye) 部已經給市場形成了很強的長期債(zhai) 供給預期，也是此次發行遇冷的主要原因之一。”

　　同時，上述人士表示，國開行可能在今後的債(zhai) 券發行中考慮調整債(zhai) 券發行的期限結構。

　　昨日午間，有業(ye) 內(nei) 人士向《第一財經日報》記者透露，國開行四期增發金融債(zhai) 發行遇冷。

　　公開信息顯示，此次招標的3~10年期四期債(zhai) 中標收益率依次為(wei) 4.5309%、4.7642%、4.9491%和5.5016%，而此前市場預測均值分別為(wei) 4.50%、4.69%、4.85%和4.89%；認購倍數也是隨著期限的增長而降低，其中7年期的認購倍數為(wei) 1.24，10年期認購倍數隻有1.01倍。

　　一位交易員直呼，[新西蘭(lan) 注冊(ce) 公司]1.01倍的認購倍數是接近流標的節奏，在國開行10萬(wan) 億(yi) 元債(zhai) 券發行史上罕見。

　　另外，從(cong) 招標利率來看，此次發行中標結果落於(yu) 區間上限也令市場咋舌。在政策性金融債(zhai) 招標過程中，投標機構投標時亦較少參考標位上下限，此前落在上限的多發生於(yu) 企業(ye) 債(zhai) 招標發行，此次國開行債(zhai) 券落於(yu) 區間上限實屬罕見。

　　據知情人士透露，此次增發債(zhai) 券的認購機構主要是幾大行，不過就連四大行也不是全部進行了認購，而且此次隻有配置戶，沒有交易戶，交易需求完全消失。

　　交易員之間也在互相猜測是誰家中了5.5016%的標的上限，沒有投標的則扼腕歎息。