離岸觀點“中岸崛起”

Offshore Incorporations Ltd首席執行官馬丁·克勞福德（Martin Crawford）表示：香港和新加坡正成為(wei) 亞(ya) 洲在岸、離岸兩(liang) 界的橋梁。此趨勢的出現，及其背後的成因，說明所有國際金融中心必須重新審視其在日漸複雜的離岸結構中所扮演的角色。

國際金融中心的常態似乎是不斷變化。在這個(ge) 靠聲譽（比如高效、監管靈活性，低成本以及高水平服務）立足的行業(ye) ，各個(ge) 司法轄區處於(yu) 維持競爭(zheng) 力的壓力之下。近年來，因政治不穩定、疏於(yu) 立法等因素，某些金融中心停滯不前甚至倒退，導致被它人趕超。

謀求更大稅收透明度的新動向，從(cong) 根本上改變了競爭(zheng) 格局。各個(ge) 轄區，特別是那些基於(yu) 零稅收政策而興(xing) 起的轄區，必須拷問自己，怎樣能夠在一個(ge) 信息交換力度更大的時代裏與(yu) 時俱進。對服務供應商而言，他們(men) 需重新定位久經考驗的結構，以在客戶和監管機構的要求之間取得平衡。

行業(ye) 正在變化，“離岸”一詞在某些情況下不再能夠如實反映卓越的結構或轄區的市場策略；投資者也持越來越開放的態度，把在岸元素納入其業(ye) 務計劃。

在亞(ya) 洲，作為(wei) 整個(ge) 行業(ye) 的主要驅動者，香港和新加坡在新環境中獨具優(you) 勢。他們(men) 不僅(jin) 是具備完善友好稅收政策的離岸金融中心，還以強勁的在岸金融服務著稱於(yu) 世。

因此，香港(注冊(ce) 香港公司)和新加坡(注冊(ce) 新加坡公司)代表了在岸界和離岸界的橋梁——半規劃、半自發地成為(wei) 亞(ya) 洲的“中岸”司法轄區。

香港和新加坡已在金融服務行業(ye) 中占據有利地位。如同許多其他管轄區，它們(men) 提供強有力的法律體(ti) 係，高水準的服務，相對高效的官僚機構和具有吸引力的稅收政策（盡管它們(men) 是低稅區而非零稅區）。但香港和新加坡的不同之處在於(yu) ，他們(men) 是真正的貿易中心：他們(men) 的金融和物流網絡延伸遍布於(yu) 世界各地。

其他國家都希望與(yu) 香港及新加坡開展商務往來，這也解釋了為(wei) 何他們(men) 能比較輕鬆地締結諸多避免雙重征稅協定，此類協定是當前各個(ge) 國際金融中心的重要賣點。

另一個(ge) 衍生優(you) 勢是人才。香港和新加坡的經濟優(you) 勢轉化為(wei) 更好的收入和更高的生活水準。隻要他們(men) 繼續成為(wei) 亞(ya) 洲領先的生活和工作之地，就能一直吸引專(zhuan) 業(ye) 的工作者。離岸服務提供商、財富管理公司和私人銀行對亞(ya) 洲市場的關(guan) 注程度開始提高，並在各地設立辦事處，從(cong) 上海到孟買(mai) 到馬尼拉——但上述地區還無力承擔區域總部之職。

重要的是，這並不是一場零和博弈。香港和新加坡有其各自的競爭(zheng) 優(you) 勢——前者擁有中國大陸渠道和對衝(chong) 基金，後者擁有私人銀行和資產(chan) 管理——要說有什麽(me) 區別，他們(men) 的業(ye) 務以地域而劃分：香港雄踞亞(ya) 洲北部，特別是中國大陸，而新加坡占據亞(ya) 洲南部。

同樣，這兩(liang) 個(ge) 轄區的崛起並不會(hui) 以損害長期稅收為(wei) 代價(jia) 而中立離岸地。

瑞豐(feng) 集團最近委托進行了一項在亞(ya) 洲業(ye) 內(nei) 人士中進行的調查，名為(wei) 離岸2020：靠近亞(ya) 洲，以了解亞(ya) 洲投資者的偏好變化。調查要求受訪者按照重要程度對司法轄區進行評分，結果的排名恰如預測，英屬維京群島和開曼群島位於(yu) 榜首，香港和新加坡緊隨其後。

接著，調查要求受訪者按照他們(men) 對行業(ye) 的五年預期，對轄區進行評分。香港和新加坡獲得最驚人的漲幅，但沒有人預期英屬維京群島和開曼群島，或毛裏求斯、百慕大、薩摩亞(ya) 和塞舌爾的重要性將相應降低。

由於(yu) 投資結構日趨多層次，轄區基於(yu) 各自的競爭(zheng) 優(you) 勢，如稅收中立，稅收協定準入或基本地理便利，在產(chan) 業(ye) 鏈上扮演不同的角色。

例如，一家私募基金公司可在開曼群島注冊(ce) 成立，在香港組建架構，然後在中國大陸擁有資產(chan) 。一家荷蘭(lan) 貿易公司可將塞舌爾做為(wei) 通道，而由最終所有人通過一個(ge) 新加坡實體(ti) 管理其業(ye) 務。

在上述案例中，香港和新加坡作為(wei) 臨(lin) 時中轉站，提供在亞(ya) 洲進行投資往來的平台：兩(liang) 地所具有良好的信譽、基礎設施和人才儲(chu) 備，足以應付複雜的需求，它們(men) 還有利於(yu) 資金募集和接近目標人群的優(you) 勢。隨著監管部門越來越看重實質，將其作為(wei) 獲得稅收協定優(you) 惠的一項標準，香港和新加坡的在岸元素能夠幫助投資者充分利用其離岸結構來從(cong) 中獲益。這也是中岸地的本質。