股票期權設個人投資最低門檻 最少資金50萬元

12月7日，深交所正式發布與(yu) 股票期權業(ye) 務相關(guan) 的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業(ye) 務指南》等4項指南，即日起實施。上述文件形成了深交所股票期權運行規則體(ti) 係。

六大主要內(nei) 容公布

深交所發布的係列規則內(nei) 容涵蓋合約管理、交易與(yu) 行權、風險控製、交易監管、投資者適當性管理、做市商管理等事項。係列規則的六大主要內(nei) 容包括：期權合約標的不僅(jin) 有ETF，還有個(ge) 股，被業(ye) 內(nei) 解讀為(wei) 個(ge) 股期權上市預留製度空間。明確股票被選為(wei) 合約標的應滿足5大條件，ETF被選為(wei) 合約標的應滿足4大條件。期權交易實行熔斷製度，觸發熔斷後合約進入3分鍾集合競價(jia) 的交易階段。配套投資者適當性管理製度，個(ge) 人投資者門檻設定為(wei) 50萬(wan) 元。

劃定“董監高”等特殊人群參與(yu) 期權交易“紅線”，上市公司及其“董監高”、持有上市公司股份5%以上的股東(dong) 及其一致行動人，不得買(mai) 賣以該上市公司股票為(wei) 合約標的的期權合約。明確股票期權持倉(cang) 限額，投資者單個(ge) 合約品種權利倉(cang) 持倉(cang) 限額為(wei) 5000張、總持倉(cang) 限額為(wei) 10000張、單日買(mai) 入開倉(cang) 限額為(wei) 10000張；期權經營機構經紀業(ye) 務單個(ge) 合約品種總持倉(cang) 限額為(wei) 500萬(wan) 張。

個(ge) 人投資者要符合七大條件

在權證時代告別之後，A股終於(yu) 又迎來了股票期權。對於(yu) 專(zhuan) 業(ye) 的投資者而言，這意味著更豐(feng) 富對衝(chong) 風險的手段。《投資者指引》規定，個(ge) 人投資者參與(yu) 期權交易，應當符合七大條件。包括：申請開戶前20個(ge) 交易日證券賬戶及資金賬戶內(nei) 的資產(chan) 日均不低於(yu) 人民幣50萬(wan) 元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；在證券公司開戶6個(ge) 月以上並具備融資融券業(ye) 務參與(yu) 資格或者金融期貨交易經曆，或者在期貨公司開戶 6 個(ge) 月以上並具有金融期貨交易經曆；具備期權基礎知識，通過本所認可的相關(guan) 測試；具有本所認可的期權模擬交易經曆；具有相應的風險承受能力；無嚴(yan) 重不良誠信記錄和法律、行政法規、部門規章、規範性文件及本所業(ye) 務規則禁止或者限製從(cong) 事期權交易的情形；本所規定的其他條件。

深交所重點監控6類事項

《交易規則》提出兩(liang) 類禁止行為(wei) ：禁止利用期權市場內(nei) 幕信息、合約標的市場內(nei) 幕信息以及其他未公開信息，從(cong) 事期權交易活動；禁止操縱期權合約交易價(jia) 格或交易量，或者通過操縱合約標的交易價(jia) 格或交易量影響期權交易價(jia) 格或者交易量。

深交所對六類事項予以重點監控：涉嫌內(nei) 幕交易、操縱市場、利用未公開信息交易等違法違規行為(wei) ；期權交易的時間、數量、方式等受到法律、行政法規、部門規章、規範性文件以及深交所業(ye) 務規則等相關(guan) 規定限製的行為(wei) ；單個(ge) 或者涉嫌關(guan) 聯賬戶的異常交易行為(wei) ；市場整體(ti) 或者個(ge) 別期權合約交易價(jia) 格或者交易量明顯異常的情形；導致期權交易價(jia) 格波動較大或者交易量明顯放大的金額巨大的跨市場或者多品種交易行為(wei) ；深交所認為(wei) 需要重點監控的其他事項。

期權經營機構發現客戶在期權交易過程中出現上述重點監控事項之一的，應當及時提醒和製止，並及時向深交所報告。製止無效的，期權經營機構可以采取提高保證金、限製開倉(cang) 、拒絕接受客戶委托或者終止與(yu) 客戶的委托代理關(guan) 係等措施。投資者出現上述重點監控事項且情節嚴(yan) 重的，深交所可以采取口頭警示、書(shu) 麵警示、約見談話、列入重點監控賬戶、要求提交書(shu) 麵承諾、盤中暫停當日交易、盤後限製交易等自律監管措施。期權經營機構違反相關(guan) 規定的，深交所可以采取盤中暫停當日交易、盤後限製交易、暫停受理或者辦理相關(guan) 業(ye) 務等自律監管措施，還可處以通報批評、公開譴責、暫停或者限製交易權限、取消交易權限、取消會(hui) 員或者交易參與(yu) 人資格等紀律處分。

股票期權來了 將為(wei) 市場引入更多長期資金

12月7日，深交所發布股票期權相關(guan) 業(ye) 務規則及指南，意味著12月9日深交所滬深300ETF期權將可以正式開戶。規則製度出爐、開戶啟動，前期工作準備就緒後，離正式上市交易僅(jin) 一步之遙。

據了解，各大券商已經下了開戶的動員令，周末深交所滬深300ETF期權已開始開戶測試。截至今年10月，滬市衍生品賬戶開戶數約40萬(wan) 戶，深市開戶正式啟動將迎來新一輪開戶熱。

市場分析人士認為(wei) ，相比新開衍生品賬戶的投資者來說，已開通滬市衍生品賬戶的投資者，滿足“無不良記錄等”，可以直接開深市賬戶，在流程上要簡單多了。對於(yu) 個(ge) 人投資者，可以網上或手機開戶的方式加掛深市賬戶，對於(yu) 普通機構和專(zhuan) 業(ye) 機構，也可以采用見證開戶和臨(lin) 櫃開戶兩(liang) 種方式開通。

多位業(ye) 內(nei) 分析師都表示，股票期權時代的開啟，將為(wei) 市場引入更多長期資金。

國泰君安基金研究分析師黃皖璿認為(wei) ，深交所的股票期權產(chan) 品相應標的為(wei) 嘉實滬深 300ETF，為(wei) 深市規模最大的跟蹤滬深300指數的ETF產(chan) 品，引入期權交易後，相關(guan) 產(chan) 品的規模和流動性將得到進一步提升，頭部效應會(hui) 更加明顯。期權產(chan) 品擴容，對證券公司板塊將產(chan) 生直接利好，直接增加其經紀業(ye) 務收入。同時，ETF期權產(chan) 品的推出有助於(yu) 為(wei) 市場引入長期資金。

華泰期貨量化組研究員楊子江也表示，伴隨著國內(nei) 風險管理工具的進一步完善，將引導更多的國內(nei) 外長期資金進入國內(nei) 股市。從(cong) 海外經驗來看，期權的推出對指數長期走勢的影響不大，但短期促進指數上漲的概率更大。一方麵，期權推出可以提升市場情緒；另一方麵，期權能夠進一步豐(feng) 富策略配置所需的工具。