美聯儲年內第三次降息 暗示將轉向觀望

美國聯邦儲(chu) 備委員會(hui) 30日宣布今年以來第三次降息，同時暗示當前貨幣政策立場合適，足以支持美國經濟繼續擴張。分析人士認為(wei) ，美聯儲(chu) 7月份開啟的預防性降息或已結束，未來美聯儲(chu) 貨幣政策將進入觀望階段。

美聯儲(chu) 當天發表政策聲明說，近來美國經濟活動溫和擴張，家庭支出增長強勁，但企業(ye) 固定資產(chan) 投資和出口仍疲軟，通脹率仍低於(yu) 2%的目標。

聲明說，考慮到全球形勢對美國經濟前景的影響和溫和的通脹壓力，美聯儲(chu) 決(jue) 定將聯邦基金利率目標區間下調25個(ge) 基點到1.5%至1.75%的水平。美聯儲(chu) 在評估合適利率路徑的同時，將繼續觀察未來形勢對美國經濟前景的影響。

與(yu) 前幾份聲明相比，美聯儲(chu) 此次刪除了“將采取適當行動以維持經濟擴張”的表述。市場人士認為(wei) ，刪除該表述意味著美聯儲(chu) 暫時不會(hui) 再考慮降息。

美聯儲(chu) 主席鮑威爾當天在新聞發布會(hui) 上解釋說，當前的貨幣政策立場可能是合適的。他指出，美聯儲(chu) 密切關(guan) 注的全球經濟增長放緩、貿易政策不確定性和低通脹三大風險已有改善跡象。他暗示，隻有未來對美國經濟前景的評估出現實質性變化，美聯儲(chu) 才會(hui) 采取相應行動。

美國賓夕法尼亞(ya) 大學沃頓商學院金融學助理教授克麗(li) 絲(si) 塔·施瓦茨告訴新華社記者，鮑威爾的上述言論表明美聯儲(chu) 的寬鬆貨幣政策進入了“暫停階段”。

彼得森國際經濟研究所研究員約瑟夫·加尼翁指出，考慮到目前美國經濟形勢，美聯儲(chu) 現在暫停降息是合理的，美聯儲(chu) 聲明發布後美國股票價(jia) 格和債(zhai) 券收益率並未發生很大變動。

拉紮德資產(chan) 管理公司美國股票主管羅恩·坦普爾認為(wei) ，美聯儲(chu) 貨幣政策“中期調整”似乎已經結束，對於(yu) 美聯儲(chu) 發出降息結束的信號，市場似乎也同意。芝加哥期貨交易所30日公布的聯邦基金利率期貨數據顯示，目前交易員預期美聯儲(chu) 12月繼續降息的概率僅(jin) 約25%。

為(wei) 防範全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性帶來的下行風險，美聯儲(chu) 於(yu) 今年7月宣布自2008年12月以來的首次降息，迄今已累計降息75個(ge) 基點。

俄勒岡(gang) 大學經濟學教授蒂姆·迪伊認為(wei) ，隻要美國經濟增長維持在2%左右，美聯儲(chu) 不會(hui) 再降息；而隻要美國通脹率在2%以下，美聯儲(chu) 也不會(hui) 再加息，至少到今年底美聯儲(chu) 將進入政策觀望階段。

美國商務部日前公布的初步數據顯示，第三季度美國經濟按年率計算增長1.9%，增速低於(yu) 第一季度的3.1%和第二季度的2%。其中，反映企業(ye) 投資狀況的非住宅類固定資產(chan) 投資當季大幅下滑3%，表明貿易摩擦已對美國企業(ye) 投資和經濟增長造成明顯拖累。

工銀國際首席經濟學家程實分析說，未來美國經濟將繼續呈現“減速不失速”的特征，短期韌性和長期壓力交織將大概率促使美聯儲(chu) 在年內(nei) 暫停降息，而在明年相機抉擇。

除美聯儲(chu) 外，全球多家央行近幾個(ge) 月采取了降息行動，掀起一波寬鬆貨幣潮。國際貨幣基金組織（IMF）亞(ya) 太部副主任喬(qiao) 納森·奧斯特裏認為(wei) ，主要發達經濟體(ti) 中央銀行近期采取的降息等寬鬆貨幣政策將給中國在內(nei) 的亞(ya) 洲經濟體(ti) 帶來積極溢出效應：一方麵，可能驅動國際資本繼續流向亞(ya) 太地區；另一方麵，為(wei) 這些國家央行放鬆貨幣政策、支持本國經濟增長提供了政策空間。

但奧斯特裏同時警告，主要發達經濟體(ti) 長期低利率也可能鼓勵投資者過度冒險和追逐收益率，增加亞(ya) 洲地區的金融脆弱性，因此亞(ya) 洲政策製定者應加強宏觀審慎監管以維護金融穩定。